上市券商又一單注銷式回購，華安證券最高2億回購股份，直接提升兩指標

財聯社11月25日訊（記者 林堅）華安證券出手回購股份，且回購股份全部用於注銷。

華安證券今日公告，擬自有資金1億元-2億元回購股份，回購價格不超過9.36元/股。回購將以集中競價方式進行，股份將全部用於注銷並減少公司注冊資本。其中，具體回購價格由公司股東大會授權公司經營管理層在回購實施期間，結合二級市場股票價格確定。

華安證券回購預案主要內容

本次注銷式回購在保證公司正常經營和長期發展不受影響的前提下進行。根據公告，按照擬回購資金總額測算，預計回購股份數量約爲1068萬股至2136萬股，約佔公司總股本比例0.23%至0.45%。本次回購方案尚需提交12月11日召开的股東大會審議，回購期限自公司股東大會審議通過本次回購方案之日起3個月內。這意味着，回購並注銷將在明年3月內完成。

對於本次回購式注銷的出發點，華安證券稱，是基於對未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，爲有效維護廣大投資者的利益、提升投資者回報水平、增強投資者對公司的投資信心。此外，公告還顯示，華安證券董監高和主要股東未來3個月、未來6個月無減持公司股份的計劃。

綜合來看，華安證券此次的“注銷式”回購，有助於直接提高公司的每股收益、每股淨資產，進一步提升上市公司質量和投資價值。

根據三季報，公司前三季度實現營業收入31.77億元，同比增長16.79%；歸母淨利潤爲11.43億元，同比增長19.18%，單季度實現營業收入12.15億元，同比增長49.17%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.29億元，同比大幅增長42.10%。

結合估值的角度來看，華安證券的靜態市盈率PE爲20.23，市淨率爲PB爲1.27；而證券行業平均市盈率爲33.10，平均市淨率爲1.54。相比之下，華安證券的估值低於行業平均水平，市場中處於相對低估的狀態。

上市券商又一單注銷式回購

以往案例來看，券商回購股份多用於股權激勵或員工持股計劃，“注銷式”回購在證券行業中並不多見。以注銷爲目的進行回購，華安證券應是繼國金證券之後的第二家上市券商。今年有東方財富、國金證券、西部證券、東吳證券等券商股在回購並注銷股份方面有所進展。

據Wind不完全統計，今年以來發布股份回購方案的上市公司近1600家，回購股份將用於實施股權激勵計劃或員工持股計劃的公司950家左右，多家公司回購的股份擬注銷。回購股份擬注銷的公司數量創歷史同期新高，同期這一數值在500家左右。

今年3月15日，證監會發布《關於加強上市公司監管的意見（試行）》強調，提升股份回購效果和監管約束力。推動優質上市公司積極开展股份回購，引導更多公司回購注銷，增強穩市效果。近期，證監會就《上市公司監管指引第10號——市值管理（徵求意見稿）》公开徵求意見，鼓勵上市公司將回購股份依法注銷；央行推出股票回購增持再貸款政策，旨在支持上市公司和主要股東積極參與股票回購和增持。

一般來說，“注銷式”回購可以減少二級市場上流通的股份，有助於提高淨資產收益率等指標，表明管理層重視股東利益，努力爲投資者創造更好的持有體驗。

與以往上市券商回購有何不同

本次華安證券此次發起回購，有兩個關注點，一是公司層面發起，二是回購股份全部用來注銷。

今年3月4日，國金證券發布公告稱，擬以5000萬元至1億元資金回購公司股份，此時距離國金證券完成上一輪回購也僅過去了一個月時間。到了3月20日，國金證券發布以集中競價交易方式回購股份的回購報告書，回購股份將全部用於減少公司注冊資本，並自回購完成之日起十日內注銷。結果來看，公司於2024年4月實施完成了股份回購並注銷，使用資金總額9999.32萬元。

業界比較關注的是東方財富證券也發起回購並注銷，但是有所不同，是中途改變用途的情況。今年2月底，東方財富完成一輪金額近10億元的回購時就宣布，擬將回購股份用途由原計劃的用於股權激勵或員工持股計劃調整爲全部用於注銷並減少注冊資本。

到了4月15日，東方財富公告表示已完成回購股份7145.26萬股的注銷，佔本次注銷前公司總股本的0.45%，本次回購已使用的資金總額爲9.99億元，公司已於4月12日完成注銷。

西部證券同樣是發起了回購，且涉及注銷股票。今年2月6日，西部證券發布公告稱，擬使用自有資金5000萬元至1億元以集中競價交易的方式回購公司股份。根據方案，本次回購的股份將全部用於股權激勵或員工持股計劃。

與西部證券類似，華泰證券也發布了《關於回購注銷部分A股限制性股票的公告》，公告內容顯示，華泰證券擬回購208.26萬股，佔計劃項下已登記的A股限制性股票的比例約爲7.11%，回購價格爲7.80元/股。此計劃於2020年12月31日審議通過，本是用於員工股權激勵，但由於其中175名激勵對象存在個人績效條件未完全達標、與公司解除或終止勞動關系等情況，公司擬對其已獲授但尚未解除限售的部分或全部限制性股票予以回購並注銷。

也有公司已經完成了回購並注銷。今年3月21日，東吳證券發布公告稱，注銷存放於回購專用證券账戶的3879.98萬股A股股份，本次注銷完成後，公司注冊資本將減少3879.98萬元，注銷日爲2024年3月22日。

整體來看，與回購股份用於員工持股計劃或股權激勵相比，“注銷式回購”不僅減少公司在二級市場流通的股本，也能幫助公司在淨資產不變的情況下提升每股收益，而每股收益是公司股價定價基礎之一，有利於提振公司股價，向市場傳遞出上市公司的信心。

長遠來看，投資者對穩定收益的訴求可能驅動上市公司通過回購並注銷股份來提高分紅率，以此吸引投資者。此外，上市公司日益重視利用回購來優化資本結構、增強公司治理以及管理市值。“注銷式”回購有望持續增長。

（財聯社記者 林堅）

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