分紅誘惑：有機構分紅前突擊买入，還有“幫忙資金”不白幫忙，买在基金分紅前

財聯社11月14日訊（記者 封其娟）因避稅等優勢，選在分紅前突擊买入公募產品的機構投資者已不在少數，其中還包括一批“幫忙資金”。

今年三季度，金鷹鑫益因2家機構投資者买入而規模增幅顯著，而买入時段基本上在產品分紅之前。這次分紅是該產品成立以來第二次分紅，距離上次分紅已時隔3年多。也由此，引發了關於機構投資者分紅前突擊买入的猜測。

情況或有不同，這一次出現了“幫忙資金”的身影。去年12月成立的恆生前海恆源臻利，今年9月、10月已先後完成3次分紅。今年中報已提示，該產品已在報告期內出現了連續60個工作日資產淨值低於5000萬元的情形，針對該情形，恆生前海基金已向證監會報告了解決方案。

在隨後的三季度，恆生前海恆源臻利因3家機構买入而規模大增。據季報披露，這3家機構买入後不久，3份分紅公告陸續發布。

在業內人士看來，爲保障新基成功發行或挽救瀕臨清盤的基金，基金公司通常會請來“幫忙資金”。但“幫忙資金”也不會“白幫忙”，它本身就帶有明顯的逐利性、還有高流動性。這也意味着，“幫忙資金”的投資存續期通常僅有兩三個月，甚至更短。

另有觀點提出，“幫忙資金”很看重安全性，通常會選擇幫助股票倉位較低的產品。但可能會導致接受“幫忙”的基金經理錯失行情，從而損害其他持有人的利益。

一般而言，機構投資者會選擇在基金分紅前進入，分紅後利用基金淨值下降的時機撤出，以進行稅務籌劃。爲避稅，不少機構在分紅前短期持有、而後迅速撤出，從而對基金投資行爲造成擾動。也因此，不少公募因通過分紅幫助客戶不當避稅受到處罰。

疑似分紅前突擊买入？

金鷹鑫益混合成立於2016年11月，該產品首次募集2.08億元（A/C合並統計）。2019年4月又增設E份額。截至今年二季度末，金鷹鑫益混合A/C/E淨資產合計1.76億元，三季度淨資產增長至3.46億元。較二季度末，A/C類份額三季度規模均分別增長1.4億元、0.39億元，E類份額規模有所減少。

今年中報顯示，機構1於6月25日至6月30日买入金鷹鑫益混合3037.6萬份，所持份額佔比爲21.59%。截至二季度末，金鷹鑫益混合的機構投資者持有份額佔比22.90%，其中A/C/E類份額的機構投資者持有份額佔比分別爲15.94%、48.27%、0.00%。

顯然，在機構1买入前，持有該產品的主要是個人投資者。

據10月25日披露的三季報，機構1又於7月1日至8月19日繼續买入金鷹鑫益混合964.23萬份，期末共持有4037.84萬份，所持份額佔比爲14.23%；另有機構2於8月26日至9月30日，买入1.15億份，所持份額佔比爲40.4%。

由此，金鷹鑫益混合三季度規模的增長，特別是A類份額，主要仰仗於機構2的大筆买入。

就在9月26日，金鷹鑫益混合發布年度首次分紅公告，收益分配基准日爲9月18日。這也是該產品成立以來第二次分紅，首次分紅公告還在2021年7月1日發出的。可以看到，機構2开始大筆买入的時間點基本是在該產品分紅之前。

據天天基金網，金鷹鑫益混合A/C/D 近3年收益率分別爲1.67%、1.35%、0.46%，在1995只同類產品中依次排在第397名、第402名、第434名。

但近一個月以來，這3類份額的收益率分別爲2.73%、2.71%、2.70%，在2307只同類產品中依次排在第1373 名、第1378名、第2307名。據中報、三季報，金鷹鑫益混合對權益投資的配置佔比分別爲4.76%、4.08%；對固定收益投資的配置佔比分別是86.76%、88.37%。

還有“幫忙資金”买在分紅前

同樣作爲一只偏債混合型產品，恆生前海恆源臻利成立初期的總規模爲2.6億元。今年一季度末，恆生前海恆源臻利總規模僅0.2億元。到了二季度末，A/C份額各自規模均不足百萬。截至三季度末，恆生前海恆源臻利A/C的資產規模分別爲5.02億元、27.65億元，較二季度末各自增幅爲2954473%、507364.5%。

這一“巨幅”增長的背後，是機構投資者的大筆申購。

該產品中報披露，5家機構投資者已在二季度全部贖回所持份額；截至報告期末，已無機構投資者持有恆生前海恆源臻利。

據10月25日披露的三季報，機構1大筆申購恆生前海恆源臻利9.53億份，報告期末所持份額佔比爲41.01%；機構2在2個時間段合計申購4.08億份，所持份額佔比爲17.58%；另有機構3申購1360.94萬份。這3家機構投資者在8月19日至9月30日期間，共計申購13.75億份，期末所持份額佔比合計59.17%。

值得一提的是，恆生前海恆源臻利於今年9月21日、10月26日、10月29日發布分紅公告，披露的權益登記日分別爲9月23日、10月28日、10月29日。從买入時間點來看，上述3家機構买入後不久，分紅公告开始陸續發布。

據天天基金網，恆生前海恆源臻利A/C今年以來的收益率分別爲49.80%、49.56%，分別在562只產品中排在第1、第2名。而因權益投資佔比較低，自924行情過後，該產品業績排名下滑明顯，近1個月收益率分別爲0.20%、0.14%。其中，A份額業績在1239只同類產品中排在第1126名，C份額業績在599只同類產品中排在第566名。

（財聯社記者 封其娟）

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