未談妥交易對價，莫高股份終止重大資產重組！兩月股價漲七成

莫高股份籌劃購买甘肅皓天科技股份有限公司(以下簡稱“皓天科技”)51%股權一事在公布兩個後最終宣告“流產”。

10月25日，莫高股份發布關於終止重大資產重組的提示性公告。公告稱，交易各方就支付方式、交易對價、業績承諾等交易方案核心事項未能達成一致意見，交易各方一致同意並共同決定終止本次交易事項。

莫高國際酒莊。圖片來源：莫高股份官網

未就交易對價等達成一致意見

莫高股份籌劃重大資產重組一事要從8月28日說起。當天，莫高股份發布公告稱，正在籌劃以支付現金及增資相結合的方式獲取皓天科技51%的股權，具體收購或增資股權比例待進一步論證和協商。

籌劃重大資產重組的公告發布後，莫高股價曾數次漲停。“隔三差五漲停！”曾有投資者如此評價莫高股份股價走勢。

而就在10月25日，莫高股份因爲10月23日、24日和25日連續3個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，發布了股票交易異常波動公告。

截至昨日收盤，莫高股份股價較8月28日收盤價上漲了71%。

爲何宣告終止重大資產重組？莫高股份公告稱，自與交易對方確立交易意向以來，公司積極組織交易雙方推進本次交易。鑑於本次交易事項自籌劃以來市場環境已較籌劃之初發生較大變化，交易各方就支付方式、交易對價、業績承諾等交易方案核心事項未能達成一致意見，爲切實維護公司及全體股東利益，經公司充分審慎研究並與交易對方友好協商，交易各方一致同意並共同決定終止本次交易事項。

莫高股份還強調，“本次終止的重大資產重組事項尚處於籌劃階段，交易各方未就具體方案最終達成實質性協議，交易各方對終止本次重大資產重組事項無需承擔違約責任。終止籌劃本次重大資產重組不會影響公司的正常經營和發展。”

曾被質疑是否有足夠資金收購

南都灣財社記者查詢發現，皓天科技曾是備受追捧的明星企業。

資料顯示，皓天科技成立於2009年，注冊資本4500萬元，是一家專注於生物醫藥功能分子开發的高新技術企業。公司擁有5家全資子公司和1家控股子公司，同時運營着甘肅省仿制藥工程技術中心等3個省級技術創新平台。

2023年6月，皓天科技申報了科創板IPO，並於2023年6月30日獲得受理。但2023年12月，皓天科技主動申請撤回了IPO申報。招股書顯示，2020年至2022年，皓天科技分別實現營業收入1.41億元、2.44億元和2.88億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲970.38萬元、3032.75萬元和4732.62萬元。

不過，皓天科技的業績在去年出現了變化。莫高股份公告顯示，去年，皓天科技營業收入較2022年度有所下滑，且2023年及2024年上半年經營均爲虧損。

實際上，莫高股份是否有足夠資金收購皓天科技此前就曾受到市場質疑。近年來，莫高股份頻頻虧損，去年，其虧損額爲4143.86萬元，今年上半年，其淨虧損922.79萬元，扣非淨利潤虧損1001.72萬元。

另外，中報顯示，上半年經營活動產生的現金流量淨額爲-4744.97萬元，同比下滑407.33%，顯示公司在短期內可能面臨較大的資金壓力和流動性風險。另外，莫高股份期末現金及現金等價物余額僅有2282.42萬元。

葡萄酒市場低迷，突圍向何方？

莫高股份成立於1995年12月，2004年3月在上交所上市，控股股東爲甘肅省農墾集團有限責任公司。公司主要有葡萄酒、環保新材料和藥品三大產業。

莫高股份產業情況。圖/莫高股份官網

上半年，莫高股份營收爲1.61億元，同比增長了85.59%。分業務來看，莫高股份上半年葡萄酒實現營業收入2785.65萬元，比上年同期降低32.40%；降解材料實現營業收入4329.04萬元，比上年同期增長106.80%；藥品實現營業收入4026.86萬元，比上年同期增長113.35%。新增膜袋業務實現營業收入4066.85萬元。

可見，在三大業務板塊中，環保新材料和藥品營收增長勢頭強勁，營收額已經超過葡萄酒業務。其中，藥品業務收入佔總營收的25%。

“確實，我們今年上半年藥品業務收入實現了歷史最好的成績。”莫高股份證券事務代表曾對南都灣財社記者表示。

莫高股份藥品業務目前產品主要有莫高復方甘草口服溶液和莫高復方甘草片。莫高股份此前公告表示，籌劃收購皓天科技股份，目的是爲“推動上市公司高質量發展，拓展醫藥業務板塊，豐富醫藥研發實力”。

酒類專家肖竹青曾對南都灣財社記者表示，過去，因爲惡性競爭，整個國產葡萄酒價格“沒有最低，只有更低”。以犧牲品質和消費體驗爲代表的惡性競爭，讓國產葡萄酒失去了消費者的信任。“在這種狀態下，莫高股份謀求在醫藥板塊新的機遇和突圍，也是可以理解的。”

也有觀點認爲，莫高股份此前籌劃收購皓天科技51%股權目的之一在於避免二次戴帽。

今年7月份，因爲去年公司營收超1億元，也不存在期末（或追溯後）淨資產爲負的情況，公司股票觸及退市風險警示的情形已消除，莫高股份的股票簡稱由“*ST 莫高”變更爲“莫高股份”。

不過，今年4月份上交所發布財務類退市新規，主板虧損公司營業收入退市指標從現行標准“低於1億元”提高至“低於3億元”，莫高股份再次被圈定在“高危群體”內。此前在回應投資者提問時，莫高股份表示，2024年營業收入能否達到3億元、利潤能否轉正存在不確定性。

如今收購一事終止，莫高股份未來是否還會加碼醫藥板塊、如何提振業績，以及能否避免二次戴帽備受關注。

採寫：南都灣財社記者 劉蘭蘭

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