“回購增持貸”火了！多家券商出手

【導讀】助力上市公司回購增持 多家券商推出一站式綜合服務

中國基金報記者 晨曦

“回購增持貸”火熱，券商也來入局了！

10月20日晚，中國石化、陽光電源、招商蛇口等23家上市公司披露公告稱，公司或控股股東與銀行達成意向協議或取得貸款承諾函，將使用貸款資金用於回購或增持股票，涉及資金總額超百億元。

股票回購增持貸款火速落地，證券公司亦謀求“分羹”。據悉，近期多家券商推出面向上市公司的股份回購/增持綜合服務，爲上市公司提供方案設計、投資建議、合規咨詢、交易執行等一站式綜合服務。

助力上市公司回購增持

多家券商推出特色服務

從業務模式來看，“回購增持貸”主要是央行向銀行發放再貸款（利率爲1.75%），商業銀行向客戶提供回購/增持專項貸款。發放貸款以上市公司已正式披露的回購方案或股東增持計劃爲前提，按照利率優惠原則合理確定貸款利率，原則上不超過2.25%。

不過，對於上市公司而言，开展回購、增持也存在一定挑战。例如，涉及股份回購業務、股東增持業務的相關監管規定要求較爲復雜，涉及信息披露規定動作較多，容易導致合規風險。同時，如何選擇合適的交易時機，以及交易操作落地執行，同樣對上市公司及股東構成考驗。

此時，作爲最熟悉資本市場的中介機構，證券公司即可從中切入。近期，多家券商推出面向上市公司的股份回購/增持綜合服務，搭上“回購增持貸”的業務快車。

例如，10月21日，申萬宏源證券官微推廣“申萬宏源市值管理工具箱”，並將其稱爲“回購增持利器”，提供股份回購/增持綜合金融服務。

據悉，申萬宏源實業家辦公室組建專職上市公司及股東服務團隊，整合不同業務條线的專業骨幹，組建專門的上市公司回購增持服務團隊，提供方案設計籌劃、證券投資建議、法律合規咨詢、特定交易執行等四大特色服務，爲上市公司提供全生命周期的管家式市值管理服務，助力上市公司高質量發展。

在股份回購的交易執行方面，申萬宏源證券稱，可根據上市公司下達的委托交易指令，提供智能化、個性化的競價交易服務，以市場成交均價擬合度爲目標，平穩推進股份回購，有效規避異常交易和違規交易風險。在股東增持的交易執行中，致力於在操作、市場風險相對最小化的同時爲客戶捕捉最佳的交易時機，力爭達到最優的執行價格。

同期，國泰君安證券多地分支機構也公布了助力服務“回購增持貸”的方案。針對回購、增持業務的各個環節，國泰君安證券面向上市公司及股東提供覆蓋全流程一站式綜合金融服務，包括方案設計、开戶&交易支持、系統服務支持、企業家辦公室綜合服務等。

10月20日，東方財富證券在官微上發文稱，增持回購再貸款創設，東方財富證券助力上市公司、股東回購增持。東方財富證券圍繞上市公司客群設立專業服務團隊，爲上市公司股份回購、增持提供方案設計、智能交易執行和股份用途規劃等全流程一站式服務，爲上市公司股份回購、增持保駕護航。

東方財富證券提到，根據歷史數據統計，上市公司股份回購目的多爲股權激勵或員工持股計劃。東方財富證券可無縫對接，提供股權激勵方案設計、管理系統和行權交易綜合服務，幫助上市公司提高凝聚力、競爭力。

此外，海通證券、興業證券等多家券商也通過官網、官微等渠道發布“回購增持貸”業務指引，並宣傳自家可提供的相關服務，意在拓展更多上市公司客戶。

不難看出，目前各家券商給出的方案設計大同小異：前期可提供方案設計、合規建議，中期提供交易執行，後期提供股權激勵、財富管理等綜合方案。

北京某大型券商相關業務負責人向記者表示，目前是投行部門在牽頭梳理企業客戶情況、拓展業務。他提到，投行業務領先的券商由於“近水樓台”，且提供綜合服務能力較強，有望在市場中搶佔先機。同時，金融科技水平“過硬”、智能交易領先行業的券商也具備更多獲客優勢。

“回購增持貸”火熱落地

更多項目“在路上”

10月18日，中國人民銀行聯合金融監管總局、證監會發布《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》稱，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，分別支持其回購和增持上市公司股票，首期額度爲3000億元，年利率爲1.75%，期限1年，可視情況展期。

隨後，“回購增持貸”迅速落地。10月20日晚，中國石化、陽光電源、招商蛇口等23家上市公司披露公告表示，公司或控股股東已與銀行達成意向協議或取得貸款承諾函，將使用貸款資金用於回購或增持股票，涉及資金總額超百億元。

10月21日，多家銀行公布落地股票回購增持貸款業務的消息。例如，農業銀行發布消息稱，截至目前已完成9家上市公司的股票回購增持貸款業務審批，業務金額近40億元。另有近80家上市公司正在積極對接中。建設銀行稱，截至目前已與廣電計量、玲瓏輪胎、力諾特玻等上市公司達成合作協議，資金用途涵蓋股票回購和增持，貸款利率不高於2.25%。

中國銀行表示，其於10月19日與中國石化、中遠海能、中遠海控、中遠海特、中遠海發和東芯股份等6家上市公司籤署股票回購增持貸款協議承諾。截至目前，中國銀行已與近百家上市公司達成合作意向，向32家上市公司明確貸款承諾，涵蓋集成電路、交通運輸、高端制造和商業服務等多個行業。

近期，中國結算向各市場參與主體下發《關於使用再貸款回購增持股票开立專用證券账戶有關事項的通知》，標注爲“特急”。

中國結算在通知中提到，上市公司及主要股東开立專用證券账戶，應在回購增持公告發布後，參照中國結算《證券账戶業務指南》《特殊機構及產品證券账戶業務指南》准備必要的开戶申請材料。在提交申請時，需在證券账戶开立申請表中特別注明“本公司/本人承諾該專用證券账戶僅用於使用再貸款回購/增持股票”。

證券公司收到上市公司、主要股東提交的开戶申請材料後，應查閱回購增持公告，審核確認相關申請材料合格，通過證券账戶在线業務平台通用模塊，向回購增持股票上市地對應的中國結算分公司提交开戶申請。中國結算各分公司收到上市公司、主要股東通過證券公司或直接提交的开戶申請並審核通過後，爲其开立專用證券账戶。

東興證券非銀團隊認爲，股票回購增持專項再貸款的落地，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款。上市公司和主要股東使用更多資金參與回購和增持，將更有能力和意愿做好市值管理，維護多方利益，形成股東權益、上市公司市值和股東結構優化這三個層面的正循環和正反饋，在不斷提升上市公司中長期投資價值的同時，提升投資者獲得感。

編輯：艦長

審核：許聞

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