“股王”騰訊不差錢

作者 | 黃昱

編輯 | 劉寶丹

作爲中國互聯網、科技公司長期的市值之王，在這波中國資產全线大漲的行情中，騰訊總市值已經回到4萬億港元，雖然較巔峰期超7萬億港元的市值仍有差距，但已釋放出“王者歸來”的氣勢。

9月24日-10月7日，騰訊股價累計上漲23.4%。10月8日，受港股全线回調影響，恆生科技指數下跌12.82%，騰訊也隨大盤下跌8.32%，但今年以來其股價累計上漲超50%，

除了受大盤上漲驅動外，騰訊今年股價上漲的重要因素，還包括其千億回購計劃以及業績企穩回升等利好。

在這個不少A股股民眼紅港股的國慶長假中，騰訊回購的腳步也沒有停下。10月3日、4日、7日三個交易日，騰訊在港股繼續回購，回購額分別爲2.51億港幣、1.37億港元、5.02億港元，其中10月7日最高回購價達到482港元/股。

不難發現，相較於過往10億港元的日回購金額，如今騰訊的日回購金額有所下降。對此，有投資者分析指出，受交易所規則限制，港股回購價格不能高於過去5個交易日收盤均價的5%。因而，在股價短期內大幅上漲的情況下，騰訊屬於在“夾縫中”執行回購計劃。

不過，從累計回購金額來看，截至10月7日收盤，騰訊今年已經回購超890億港元。按照目前的節奏，騰訊有望提前實現今年定下的千億回購承諾，較去年全年的490億港元回購金額翻倍。

充滿確定性的“賺錢”能力，是騰訊千億回購的底氣。按照目前890億港元的回購額計算，騰訊基本上把上半年約83%的non-IFRS歸母淨利潤都花了。

爲進一步提振市場信心，除了股權回購外，騰訊也不斷在加深自己的護城河。

近日，有市場消息稱，騰訊和育碧娛樂創始人吉利莫特（Guillemot）家族，正在考慮聯合收購法國遊戲企業育碧娛樂公司並私有化這一事項，以尋求穩定育碧娛樂公司並提升其價值。不過，這一選項仍處於初期階段，不確定最終是否會促成交易。

10月7日，育碧發布公告稱，公司注意到近期媒體對公司潛在利益的猜測。爲了利益相關者的利益，育碧會定期審查所有战略選擇，並在適當的時候向市場通報。

對此，騰訊方面暫未有回應。

育碧是一家全球聞名的3A遊戲大廠，集遊戲制作、發行和代銷於一體，旗下遊戲《刺客信條》系列是全球3A遊戲的代表之一，其他作品包括《雷曼》《波斯王子》等。

然而，受遊戲新品推出後市場表現不佳等影響，今年以來育碧股價持續下跌。在收購消息傳出後，育碧股價在美東時間10月4日收漲30.74%，但相較於年初，其目前股價仍幾乎腰斬，總市值約爲19億歐元。

育碧當前股價無疑處於低谷期。作爲對比，同樣頂級的遊戲公司，EA市值超過370億美元，Take-Two市值超過250億美元。此外，前不久福布斯亞洲發文稱《黑神話》开發商遊戲科學的估值已達18億美元。

值得一提的是，騰訊和育碧的合作由來已久。早在2018年，騰訊便已通過战略投資成爲育碧的重要股東。此後，隨着兩家公司在遊戲开發及發行上的合作日益緊密，騰訊逐漸成爲育碧全球战略擴展的重要助力。

2022年，騰訊再次增持育碧股權。育碧最新年報顯示，截至2024年3月31日，騰訊持有育碧9.986%的股份，擁有9.185%的淨投票權，而吉利莫特家族成員總共擁有15.438%的股份和20.455%的投票權。

有業內人士認爲，隨着近年來全球遊戲市場競爭的加劇，以及對原創內容需求的提升，騰訊此時選擇私有化育碧，似乎是爲了進一步深化其在全球遊戲行業的布局。

此外，互聯網產業分析師張書樂對華爾街見聞表示，騰訊在全球遊戲市場上，對優質遊戲資源採取买买买的打法，早已不是新聞，育碧作爲全球頂流遊戲大廠，不止擁有強勁的遊戲超級IP，更擁有強大的研發能力，以及在多個遊戲平台上的布局，這都是騰訊所急需的。

張書樂認爲，目前而言，全球遊戲巨頭之間的並購已經進入到了白熱化，尤其是微軟、任天堂、索尼的動作，都在刺激騰訊，再不出手，就晚了。

遊戲是騰訊的王牌業務，也是馬化騰口中騰訊出海國際化的最大希望。

年初，馬化騰在騰訊內部年會上表示，過去幾年，在海外大IP遊戲公司的手遊研發、網絡運行運營等方面，騰訊發揮了一定優勢、建立了口碑。騰訊希望在軟件和遊戲研發方面橫向做透、做扎實，而不是在一個縱深角度跟其他遊戲公司或硬件廠商爲敵，更關鍵的還是找准自己的主業並聚焦，這樣更有勝算。

經過一系列的整頓優化後，騰訊遊戲在今年二季度一改過去一段時間的頹勢，迎來了業績拐點。騰訊財報顯示，今年二季度，騰訊遊戲板塊收入485億元，創季度新高，國內和海外均同比增長9%，超出預期，其中國際市場遊戲收入佔比約爲29%。

顯然，騰訊在海外依然還有不錯的增長空間。

星展認爲，騰訊目前有30%线上遊戲收入來自海外市場，料海外线上遊戲收入在2023至2026年將以12%的復合年增長率快速增長。維持騰訊“买入”評級，目標價由537上調至577港元，以反映盈利前景清晰以及友好的回饋股東政策。

麥格理也指出，騰訊、拼多多和攜程等公司在利用國際機會方面處於有利地位，海外擴張的潛力將成爲長期增長動力。“投資者應更加重視中概互聯行業的全球前景，盡管與地緣政治緊張局勢相關的風險可能會帶來短期波動，但這也可能創造买入機會。”

憑借着海外增長的良好預期等，騰訊仍將是投資者心中“股王”般的存在。

標題：“股王”騰訊不差錢

地址：https://www.vogueseek.com/post/92478.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。