5天後執行？印尼鋁土礦出口禁令仍存變數 “禁或不禁”影響幾何

印尼是否將在6月10日如期執行鋁土礦出口禁令目前仍存變數。有業內人士認爲，禁令被放开或延期執行的可能性並未被排除。

近日，財聯社記者多方採訪獲悉，由於該禁令的窗口期較長，國內相關氧化鋁企業已基本做好應對措施，且近年來我國企業對印尼的鋁土礦依賴度已大幅下降，即使禁令如期而至也“不足爲懼”。全球第一大氧化鋁生產商中國鋁業（601600.SH）表示：“即使禁令執行，對我們正常的生產運營（也）不會有太大影響。”而若最終禁令沒有落地，則將有利於國內利潤微薄的氧化鋁企業降本增效。

禁令變數仍存

鋁土礦是生產氧化鋁最主要的原材料，目前國產鋁土礦供給緊張，對外依存度較高。據建信期貨數據，2022年我國進口鋁土礦12547萬噸，對外依存度達65％。

山東信發集團是國內的鋁業巨頭之一，該集團相關負責人向財聯社記者表示：“我了解到，6月10號以後，有可能原來手裏有證（出口許可證）的就能出口了。”

“有鋁土礦商表示可能會放开，印尼的礦商也在接洽一些貿易商，但實際出口配額大家並沒有拿到手。6月10號之後情況究竟如何，現在大家還不清楚。”有業內資深人士向財聯社記者介紹道。

還有業內知情人士向記者透露：“今年3月份時，南山鋁業（600219.SH）在當地建設的200萬噸氧化鋁廠差點面臨停產，當地政府原本批准他們去开採礦產，但政策一直在反復變化。”

“印尼後期禁礦的變數，可能更多是在時間節點上，例如從什么時候开始禁礦。”中原期貨有色金屬高級研究員劉培洋告訴財聯社記者，對此，國內企業除加大在海外礦山的开採力度外，還直接在鋁土礦主產國建設氧化鋁廠，將鋁土礦轉爲氧化鋁的形式進口，例如中國宏橋、南山集團、天山鋁業（002532.SZ）等中國企業，已先後在印尼設立氧化鋁項目。

“禁或不禁”影響幾何

本次的印尼鋁土礦出口禁令，最早在2021年底傳出消息，具體的禁礦時間爲2023年6月10日。而在這一年半的時間裏，國內企業得到了充足的“窗口期”，所以影響並不大。但如果禁令放开，則將有利於國內利潤偏薄的氧化鋁企業降本增效。

據SMM的調研，在幾內亞礦引入之前，印尼鋁土礦主要爲山東的氧化鋁廠使用，如今，山東氧化鋁廠已陸續更換爲進口供應相對穩定的幾內亞及澳洲鋁土礦。

山東信發集團相關負責人向財聯社記者表示：“我們的規模和體量應該在國內也是數一數二的，不可能說鋁土礦會依賴於印尼，肯定有別的渠道，還有一定的庫存保障。提前也做好了准備，沒什么影響。”

中國鋁業作爲全球第一大氧化鋁生產商，也表示本次印尼的“禁礦令”影響並不大。

“即使禁令執行，對我們正常的生產運營也不會有太大影響。因爲只有一部分是從印尼進口，並不佔大頭。在國內也有自己的鋁土礦，同時在幾內亞也有自採礦山，但受制於非洲當地基建配套落後的現狀，目前沒能在當地設立氧化鋁或電解鋁廠，未來會結合實際情況看是否建廠。”財聯社記者以投資者身份從中國鋁業證券部獲悉。

需注意的是，如果印尼的鋁土礦禁令最後被放开，則將有利於國內氧化鋁企業降本增效。

“就氧化鋁行業而言，近期像山西、河南地區的企業如能有盈利，就已經很不錯了。”SMM鋁土礦高級分析師陳甜表示，如果“禁令”不存，那么市場上可流通的鋁土礦現貨將會增加，進口鋁土礦價格可能承壓下行，這將利好國內利潤率較低的氧化鋁企業。

據卓創資訊數據，2023年4月，中國氧化鋁行業平均盈利87.68元/噸，3月份爲盈利174.89元/噸。分區域來看，五個重點區域中，山東、河南、廣西及貴州氧化鋁生產處於盈利狀態，山西出現虧損。

4月份國內氧化鋁行業盈虧按省份統計 （數據來源：卓創資訊）

對印尼礦依賴度降低

早在2014年，印尼曾是中國最大的鋁土礦進口國，過高的依存度也曾給國內氧化鋁廠商帶來風險。在此之後，國內氧化鋁企業开始在全球多點布局。

陳甜告訴財聯社記者：“9年前的印尼禁令，就曾讓國內相關企業‘傷筋動骨’。此後，中國鋁業、國家電投、魏橋集團牽頭的贏聯盟都到幾內亞去开礦，印尼的鋁土礦進口佔比隨之大幅下降，從2014年時的70％左右，到2022年只有約15％。”

需要注意的是，隨着幾內亞取代印尼成爲我國第一大鋁土礦進口國，也同樣帶來對其存有較高依賴的問題。據SMM數據，目前我國進口鋁土礦中，幾內亞佔56％，澳大利亞佔27％，印尼佔15％，其他國家佔2％左右。

陳甜表示：“我覺得任何國家都有資源保護主義，現在變成幾內亞一家獨大後，不排除它也會對當地的鋁土礦進行自主定價，或要求鋁土礦开採公司必須在當地建設氧化鋁廠。”

來源：財聯社

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