“捂礦”14年，洛陽鉬業淨賺15億

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作者：周立

“捂礦”14年，淨賺15億。

近日，洛陽鉬業（603993.SH）發布公告稱，擬將所持有的子公司新疆洛鉬礦業有限公司（以下簡稱“新疆洛鉬”）65.10%的股權，作價29億元轉讓予無關聯第三方中信國安實業集團有限公司（以下簡稱“中信國安實業”）。此次交易尚需新疆洛鉬股東會批准。

2010年底，新疆洛鉬出資10.36億元收購了位於新疆哈密市的東戈壁鉬礦的探礦權，而這也是新疆洛鉬的核心資產。洛陽鉬業2023年年報數據顯示，東戈壁鉬礦的資源量（按金屬量計）爲50.82萬噸，鉬品位爲0.115%；儲量（按金屬量計）爲19.68萬噸，資源剩余可开採年限爲38年，採礦權有效期爲21年。

(圖/unsplash)

洛陽鉬業在國內擁有三大鉬礦資源，分別是位於河南的三道莊鉬礦和上房溝鉬礦，還有位於新疆的東戈壁鉬礦。其中，東戈壁鉬礦是新疆發現的第一個特大型斑巖型鉬礦，該礦規模大、品位高、埋藏淺、易露採。

地處不同的它們也有着不同的命運，在上房溝鉬礦开展綠色礦山建設如火如荼時，易露採的東戈壁鉬礦陷入死寂，2023年既沒有進行勘探活動，也沒有進行礦山發展活動。

自2010年以來，東戈壁鉬礦一直處於未开發狀態。新疆洛鉬也處於虧損狀態，截至今年4月末，新疆洛鉬資產總額爲13.38億元，負債132萬元；今年前4個月淨虧損198.71萬元，去年虧損887.53萬元。

在這14年裏，東戈壁鉬礦到底發生了什么？“接盤”的中信國安實業又是何方神聖？

洛陽鉬業“賣礦”淨賺15億

經評估，新疆洛鉬於評估基准日2024年4月30日的股東全部權益價值評估值爲47.71億元。而本次交易標的（新疆洛鉬65.10%股權）對價爲人民幣29億元，相當於打“九三折”出售。

對於本次資產出售，洛陽鉬業相關人士對時代周報記者表示，本次交易能更好地聚焦集團發展優先事項，提升資本分配效率；有利於公司聚焦在營資產，布局新的战略性並購和重大項目建設。公告顯示，交易完成後，洛陽鉬業將獲得財務淨收益約15億元。

本次股權轉讓協議自協議籤署日即2024年6月19日起成立，於新疆洛鉬股東會審議通過此次股權轉讓後生效。

在協議生效後的五個工作日內，买方支付第一筆交易價款人民幣5億元；买方支付第一筆價款後五個工作日內，雙方配合將標的股權過戶至买方名下，當過戶的工商登記手續完成時，視爲本次股權轉讓交割完成。

(圖/unsplash)

能夠如此豪爽付款的中信國安實業究竟是何方神聖？

根據官網和公告，中信國安實業成立於2023年2月，爲中信集團一級子公司，是中信集團之下、中信股份之外最大的資產運營公司，2023年營收（經審計）爲105.91億元，淨利潤爲7.30億元，截至2023年末淨資產高達487.30億元。

中信國安實業下設6家一級子公司，包括中信尼雅（600084.SH）、中信國安（000839.SZ）、白銀有色（601212.SH）等上市公司，產業涵蓋新能源、先進材料、新消費、信息服務和網絡、文旅會展以及不動產運營。

若此次股權轉讓交割完成，中信國安實業將新添一處礦權資產。

上海鋼聯鐵合金事業部鉬業分析師魏捷告訴時代周報記者，完整鉬礦建設投產周期5年左右。根據此前洛陽鉬業年報中提到的東戈壁項目預算額，大概需要花費掉中信國安實業4年的淨利潤（以2023年淨利潤來計算）。

值得注意的是，新疆洛鉬自去年7月起便動作頻頻：2023年7月委托新疆天合環境技術咨詢有限公司做採選工程的環評工作；11月東戈壁鉬礦補充勘探報告通過評審，採選工程環境影響評價也進行公衆參與第二次公示。

2024年1月，新疆洛鉬對該工程環境影響評價進行擬報批公示；2月26日，哈密市生態環境局受理新疆哈密市東戈壁鉬礦採選工程的環境影響評價文件，並在2月26日~3月8日期間進行公示，但暫未有信息更新。

6月21日，時代周報記者致電新疆洛鉬詢問環評受理進展，相關工作人員表示正在審批中。上述洛陽鉬業相關人士亦對時代周報記者表示，1月的環評報批正在順利推進中。

獲採礦權後

10年投入不足3000萬元

自2010年被新疆洛鉬收購以來，東戈壁鉬礦一直處於未开發狀態。

2013年9月，新疆洛鉬取得東戈壁鉬礦的採礦權證，开採方式爲露天开採，生產規模爲990萬噸/年。不過當時洛陽鉬業公告亦有提到，由於該礦具備开採條件尚需較大投入，最終投入生產還需要辦理相關審批手續，該礦建成投產的時間尚不確定。

但自從獲得採礦權證後，洛陽鉬業對於开發東戈壁鉬礦似乎“不太上心”。定期報告的在建工程數據顯示，東戈壁鉬礦項目預算數爲28.49億元，账面余額從2012年底的6930.87萬元增至2022年底9509.95萬元，10年投入不到3000萬元。

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東戈壁鉬礦多年處於未开發狀態，這或與其採選工程項目與自然保護區距離較近有關。

時代周報記者在查閱《新疆哈密市東戈壁鉬礦採選工程環境影響報告書》時注意到，該項目在羅布泊野駱駝國家級自然保護區附近，距離保護區最近的工程爲西排土場，排土場邊界距離保護區130m，礦區邊界距離保護區800m，西採場距離保護區1000m。

爲了保護生態，他們還通過GPS項圈定位跟蹤野駱駝行蹤，了解野駱駝活動範圍，不過報告中提到，項目附近沒有遷移路徑、飲水點等敏感目標，不會對野駱駝遷移和飲食造成不利影響；且野駱駝長途奔襲出現在植物資源較稀少的項目區附近可能性較小。

在哈密市自然資源局2020年工作總結中，其提到，主動與自然資源廳對接新疆羅布泊野駱駝國家級自然保護區邊界劃定事宜，合理調出東戈壁鉬礦國家战略資源，並預留發展空間。

此外，在新疆洛鉬收購東戈壁鉬礦後的十年間，鉬價一直低位徘徊。

受2008年全球金融危機的影響，主要拉動鉬需求增長的鋼鐵急劇減產，加之國內外新型鉬礦山的陸續投產，導致鉬行業產能過剩加劇，鉬市場交易極爲清淡，鉬價一再下挫，直到2017年开始國內鋼鐵行業景氣度反轉向好，鉬價才震蕩回升。Wind數據顯示，自新疆洛鉬拿到採礦權後，2011年至2022年上半年國內鉬價一直在低位運行。

不過，自2022年下半年开始，鉬價“扶搖直上三千裏”。wind數據顯示，鉬價從2022年8月4日的34.45萬元/噸暴漲至2023年2月6日的72.75萬元/噸，並創下近17年新高。依據國內億覽網和鉬都雲商網統計數據，2023年鉬鐵年均價約25.69萬元/噸，同比上漲37%。

(圖/unsplash)

爲何2023年鉬價大幅波動？魏捷分析道，“上半年在前期積壓需求釋放、政策性力量支撐和低基數效應的共同作用下，中國宏觀經濟恢復性增長態勢明顯，需求收縮、供給衝擊、呈現出‘觸底反彈’的運行特徵，下半年开始宏觀政策不及預期，不鏽鋼鋼廠嚴重虧損，大面積減停產，市場整體震蕩運行。”

鉬價強勢回歸，帶動了2023年國內新增項目加快投產和約1萬噸增量，海外銅鉬伴生礦的生產也逐步恢復，形成共振。東戈壁鉬礦也在漸漸“蘇醒”，不過在頻繁出現新動態之際，卻或將“易主”。

對於鉬價未來行情，魏捷表示，供給方面，原料將繼續保持緩慢增長態勢，哈密東戈壁鉬礦設計3萬噸選廠，2025年或有望投產。西部礦業玉龍銅礦2023年鉬精礦產量3400金屬噸， 2023年11月改擴建項目投產後，預計2024年產量將有一定增加。

需求方面，受益於我國產業升級轉型和含鉬鋼需求良好增長空間，不斷有社會資源進入鉬鐵市場，但受資金壓力的影響，產量增加有限。“長期來看，國家倡導高質量發展，不鏽鋼方面繼續有新增項目落地，預計不鏽鋼繼續保持6%以上增速；特鋼增幅會更大，2024年含鉬鋼的產量同比增加會在10%以上。但值得注意的是，海外加息大背景下經濟增長遲滯，國內能源、管线等領域建設相對放緩，導致鉬需求增速下滑，整體還有待觀察。”

在面對長達十多年低位運行的鉬價以及未來整體供需關系有待觀察之下，洛陽鉬業“捂礦”14年，選擇將15億元“落袋爲安”或許是當下較穩的盈利方式。

標題：“捂礦”14年，洛陽鉬業淨賺15億

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