來源: 編輯:匿名 發表時間:2024-06-11 16:50:24 熱度:17
盡管上周疊加,但是本周油價抗住重壓,隔夜一掃三周連跌陰霾,WTI原油漲超3%,布油重返80美元大關!
究竟發生了什么?
WTI回升至每桶78美元以上
高盛在最新研報中表示,隨着夏季自駕遊旺季來臨,燃料需求激增或將造成原油供給出現“相當大”的缺口,在三季度達到每天130萬桶,因此布油價格或將在Q3升至每桶86美元。
展望全年,高盛給油價畫出“上下分界线”,表示油價在今年一季度大幅上漲後,隨着地緣政治風險溢價的消退,布油已跌至每桶80美元。在此基礎上,他們堅持2024年油價維持在75-90美元的區間。
75美元“下限”:夏季需求旺盛、中美補庫、金融需求回歸、OPEC“hold”住底线
1、美國自駕遊旺季來臨
針對75美元是布油今年的底线價位,高盛寫道,數據表明今年美國夏季旅遊旺季开局良好,美國航空客流量創下歷史新高,7月航空燃料需求強勁,因此預計Q3原油供給缺口或將達到130萬桶的高位。
2、油價下跌,中美趁機補庫
高盛表示當油價下跌時,來自中國和美國战略油儲備(SPR)的需求往往會增加。在通常情況下當布油價格跌破每桶85美元時,中國會趁此機會進行補貨。再加上近期柴油價格跌破亞洲天然氣價格,部分運輸卡車或將從天然氣轉向柴油。
關於美國補充战略油儲(SPR),上周美國能源部宣布,從9月-12月战略油儲將招標600萬桶原油,這也證實了油價下跌會刺激補庫行爲。高盛分析稱,WTI每下跌10美元,战略油儲每月平均補充量提高約150萬桶。
3、金融需求回歸
油價下跌或將有助於目前處於非常低位的投機持倉回歸正常水平,金融需求的顯著增加或將維持住油價。在6個月內,如果原油及相關產品的淨管理資金持倉能夠恢復到2022年以來的平均水平,金融需求將增加150萬桶/日。
4、OPEC“hold”住底线
雖然8個OPEC+關鍵成員國逐步退出“自愿減產”計劃,但是OPEC+已達成初步協議,同意延長其減產政策至2025年,這也進一步限制了油價大幅下跌的可能性。
再者,價格下跌會影響石油供給,從而“反作用於”油價。高盛表示,油價每下跌10%,會使得美國原油供給減少約1%。而且近期油價的下跌,已經造成美元原油鑽井數量降至2022年1月以來的最低水平。
90美元“上限”:OPEC+關鍵成員國退出”自愿減產“、庫存超預期
高盛認爲,在假設沒有地緣政治風險衝擊原油供給的情況下,預計今年布油的上限價格是每桶90美元。
考慮到OPEC已經表明依賴數據的立場,表示一旦市場开始收緊,將從四季度开始逐步退出“自愿減產”計劃,因此利空油價:
雖然明確的減產計劃進一步降低了價格战全面爆發的可能性,並對油價將在一定區間內趨穩的觀點有所支撐,但目前這個區間風險明顯偏向下行。
雖然明確的減產計劃進一步降低了價格战全面爆發的可能性,並對油價將在一定區間內趨穩的觀點有所支撐,但目前這個區間風險明顯偏向下行。
再加上原油庫存也不十分“配合”。高盛表示,經合組織(OECD)的商業原油庫存超出他們的預期。
標題:高盛給油價“劃线”:“下限75、上限90”,第三季度市場將出現“大缺口”
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