行業風口丨5G-A新時代即將开啓！主管部門將發布支持政策，這些方向可提前關注

6月3日，5G板塊走勢向上，截至收盤，5G通信板塊漲2.34%。個股上，新易盛領漲9.94%，中際旭創、滬電股份漲幅超過7%，深南電路、工業富聯、兆易創新等跟漲。

（圖源：同花順）

消息面上，有消息稱相關主管部門支持5G發展政策即將發布：

• 據證券時報，工信部將聯合業界舉辦“移動通信高質量發展論壇”，論壇以“智聯未來 無限可能”爲主題，期間將發布主管部門支持5G發展政策並進行權威解讀。同時，將舉辦啓動儀式：攜手开啓5G-A新時代。
• 此外，6月1日，工信部部長金壯龍在《求是》雜志發表文章《加快發展新質生產力 深入推進新型工業化》。文章提出，發展數字經濟核心產業，鞏固提升信息通信業領先地位和競爭力，提升集成電路、關鍵軟件、通信設備等發展水平，加快5G、物聯網、雲計算、大數據、虛擬現實等融合創新。適度超前布局建設5G、數據中心、算力等新型信息基礎設施，深入實施工業互聯網創新發展工程，打造一批具有全球競爭力的工業互聯網平台。提升網絡和數據安全保障能力。

申萬宏源證券指出，5G-A（5G-Advanced）是今年重要熱點，是走向6G的必要過程，2024年更被視爲5G-A商用元年。

5G-A落地加速，哪些細分產業鏈及相關公司值得關注？

何爲5G-A？

5G-A全稱5G-Advanced，也被稱爲5.5G，即5G技術增強版，是5G向6G演進的關鍵階段。業界普遍認爲，2024年是5G-A商用元年，運營商、產業鏈、設備和標准都會在2024年趨於成熟。

根據網絡演進版本，5G-A預計包含R18、R19、R20三個版本，當前R18的大部分工作已經完成，預計將於2024年中完成標准凍結。R18主要圍繞現網能力升級、增強行業適配能力、新方向探索三方面持續演進。

（圖源：中泰證券）

5G-A在5G性能基礎上進一步提升，5G-A下行速度可達萬兆，上行速度達千兆；可支持eRedCap及無源物聯；低時延方面可降低至4ms；位置精度達到釐米級；此外，通感方面加入感知能力，感知距離、速度等。

（圖源：中泰證券）

申萬宏源證券指出，5G-A作爲5G到6G之間的過渡制式，可以看到部分6G特徵正在提前投入規劃和應用。根據通信制式歷史迭代經驗，6G目前正處在標准制定前期，預計2030年左右將投入商用。

運營商已邁出5G-A商用步伐

國際組織機構及產業界多方推進，中國移動在杭州全球首發5G-A商用部署，中國電信也在全國多地开展5G-A商用驗證，中國聯通發布5G-A創新示範成果，中國廣電也完成部分網絡升級新增5G-A功能。

• 根據C114通信網，3月28日，2024中國移動5G-A商用發布會在浙江杭州舉行，中國移動市場經營部副總經理周武在會上表示，中國移動網端業協同加速推進5G-A商用，2024年底5G-A網絡部署城市超300個，5G-A終端種類超20款，5G-A終端銷量超2000萬，5G-A行業標杆100個。在建設進度和投資規模上，參考中國移動董事長楊傑在2023年年度業績說明會上的說明，中國移動今年會在300個以上城市部署5G-A，預計投資15億元。

此外，ITU、3GPP、GSMA、IMT-2020（5G）等國際國內組織機構推動技術和標准研發，設備商、運營商及芯片模組廠商等產業各環節也協同推進技術、場景、網絡和終端开發。

（圖源：中泰證券）

銀河證券認爲，總體來看國內憑借5G覆蓋及專利等優勢，處於相對領先位置，全球競爭有望加速帶來產業鏈的快速發展可期。

5G-A有望受益低空經濟發展

低空經濟上遊爲主要的原材料及零部件；中遊爲低空經濟的核心部分，包括載荷、低空產品和地面系統，其中5G-A在地面系統中起到網絡支撐作用；下遊爲與產業進行融合。

5G-A爲主的通信網絡可爲低空飛行器等提供飛行監管、全生命周期管理等服務能力。同時，也可爲低空飛行器上的乘客提供網絡覆蓋。

（圖源：中泰證券）

此外，當前低空飛行面臨的通信網絡痛點是，現有無线通信網絡（4G/5G網絡）的有效覆蓋高度大致爲150m左右，所以最終解決方案可能是專用通信鏈路/網絡、5G-A通感一體化網絡、未來的低軌衛星網絡。中泰證券認爲，目前而言，最快速、便捷的可實現的網絡模式便是5G-A網絡。

東北證券表示，低空通信、感知、導航等保障能力不足，空域難以實現有效的管控和服務是目前行業面臨的問題。低空經濟信息化的核心爲5.5G的“通感一體”技術，將作爲關鍵基建率先落地。

中泰證券指出，低空經濟當前處於政策與技術雙重拐點共振期，未來有望迎來產業快速發展期。5G-A作爲低空經濟中主要的網絡覆蓋技術，有望受益低空經濟快速發展。

投資建議

東北證券認爲，5.5G採用更高頻段的通信方式，頻段越高對於各個器件處理精度越高，單元價值越高，單價提升+通道數增加，基站整體價值量大幅提升。建議關注：

• 基站线：信科移動、飛榮達、盛路通信、燦勤科技、碩貝德、大富科技、通宇通信等；
• 機載感知线：納睿雷達；
• 核心導航、遙感配套：北鬥星通、航宇微。

中泰證券建議重點關注5G-A設備和衛星導航產業鏈：

• 天线射頻：燦勤科技、武漢凡谷、碩貝德、盛路通信、通宇通訊等；
• PCB：深南電路、滬電股份等；
• 通信設備：中興通訊、信科移動、烽火通信等；
• 網絡運維：海格通信、潤建股份、普天科技等；
• 運營商：中國移動、中國電信、中國聯通等；
• 衛星導航：華測導航、北鬥星通、海格通信等。

華龍證券指出，國內5G-A持續加速發展，相關基礎設施建設持續跟進，各大運營商也在持續推進5G-A商用步伐，有望帶動產業鏈相關公司業績提升。同時，隨着低空經濟的不斷發展，5G也成爲助力其加速騰飛的技術之一，各大運營商也在加大5G在積極推動低空經濟方面的應用，建議關注以下板塊：

• 運營商：中國移動、中國聯通、中國電信;
• 關注1.6T光模塊產品進展：中際旭創、天孚通信、新易盛、光迅科技；
• 通信設備制作企業：中興通訊、紫光股份；
• 同時建議關注衛星通信的中長期機會：中國衛通、中國衛星、北鬥星通。

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