芯片半導體板塊獨佔鰲頭！指數衝高回落，A股還有活路嗎？

【盤面分析】

美股出現止跌反彈的走勢，外盤行情也出現不同程度地拉升走勢，這對於A股明顯有一定的利好，周一亞太地區多數股指高开，港股开盤高开高走。五月份，美股三大指數全线收漲，其中道指累計上漲2.3%，納指累計上漲6.88%，標普500指數累計上漲4.8%。A股市場在5月份先揚後抑的走勢，對市場人氣有所影響，6月份市場維持震蕩概率較大，這裏依然還是耐心等待指數企穩後的波段做多機會。

三大指數开盤漲跌不一，兩市個股跌多漲少，題材板塊方面船舶、豬肉、電力等板塊表現較強，家庭醫生、有機硅、綠色建築等板塊表現較差。車聯網概念拉升，金溢科技漲停，萬集科技、天邁科技漲超10%，千方科技、智萊科技等紛紛跟漲，北京市公共資源交易服務平台發布了北京市車路雲一體化新型基礎設施建設項目招標公告，投資額爲99.4億元。商業航天概念反復活躍，西測測試20%漲停，通光线纜漲超10%，航天晨光、振芯科技等漲幅靠前，中國航天科技集團宣布，集團六院11所依托陝西省等離子體物理與應用技術重點實驗室、聯合江蘇巡天攬宇航天科技有限公司成立的衛星智能空間動力聯合實驗室日前正式掛牌。

機器人概念延續強勢，斯菱股份20CM2連板，申昊科技、貝仕達克漲超10%，豐立智能、鳴志電器等快速跟漲，人形機器人將迎密集催化，2024世界人工智能大會、2024世界機器人大會將分別於2024年7月、8月在上海和北京舉行。

ST板塊大面積下挫，ST航高、ST陽光、ST億利、ST百利等三十余股跌停，ST先鋒、ST嘉寓、*ST巴安等跌超10%。本月在國瑞科技、中泰化學、特發信息、匯金股份、海峽創新等多家公司突然宣布收到行政處罰決定書，因年報存在虛假記載而均被ST後，又一家上市公司錦州港也因相同的原因被ST。家電板塊盤中逆勢走強，極米科技午後漲超10%，科沃斯、石頭科技、海爾智家、格力電器漲幅靠前。長期層面，出海是家電行業未來的核心發展战略，搶先布局的企業已逐步釋放海外擴張的紅利，尤其是掃地機、洗地機、投影儀這種迭代速度相對較快的成長性品類，存在出海的領先優勢。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周一低开高走拉升翻紅，隨後再度走弱翻綠，這種玩法會讓A股越來越弱。究其原因就是低开後資金不敢進場，因爲T+1的行情很容易出現市場回落後“幹瞪眼”，以目前的市場局勢來看，大家都在“等”。當前A 股資金供需維持緊平衡，對價值/成長方向判斷無明確指導意義，ETF 持續貢獻主力增量資金，寬基指數ETF 持續獲得資金淨申購，有望爲A 股高ROE 高FCF 龍頭帶來持續增量資金。接下來注意上證指數能否在3100點之上穩住。

創業板指數周一盤中一度漲逾1%，始終是紅盤震蕩的行情走勢，但是兩市個股始終是跌多漲少，一度出現了漲跌比1：9的行情。當前市場步入存量狀態，A股成交額持續縮量，但從市場估值角度看，目前市場下跌空間或有限，階段性調整無礙修復行情延續。綜合A股估值水平、經濟基本面等因素分析，外資機構對中國資產的配置熱情有望延續。接下來注意創業板指數能否在1800點之上穩住。

【淘金計劃】

A股市場在5 月下旬創下年內反彈新高後近期有所調整，投資者觀望情緒較重，表現爲成交逐步走弱，7300 億左右的日均成交額對應按自由流通市值測算的換手率在2.1%左右，逐步接近歷史偏低位水平，板塊輪動較快持續性不強。展望六月，當前的政策支持力度持續增強，投資端結構改善初現端倪，出口則繼續呈現穩步上升的趨勢，價格變量預計有望進一步上行。外資預計仍將保持對A 股的增持態勢。A 股市場在6-7 月可能會呈現結構上行的特徵。

題材板塊中的銅纜高速連接、存儲芯片、通信設備等概念是資金淨流入的主要參與板塊，家庭醫生、ST板塊、有機硅等概念是資金淨流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現世界半導體貿易統計協會最新數據顯示，在AI 芯片需求強勁推動下，預期2024 年半導體市場同比增長率將達13.1%。存儲現貨市場競價現象加劇，現貨嵌入式行情整體相對穩定發展，產業鏈有望持續受益。根據CFM 閃存市場報道，二季度存儲現貨市場整體需求乏力。部分原廠稀缺資源的價格呈緩慢上漲趨勢，從而支持現貨嵌入式行情整體相對穩定發展。

伴隨着國內外經濟復蘇，下遊需求逐漸向好發展。我國半導體銷售額變動趨勢整體與全球半導體銷售額變動趨勢類似，我國半導體銷售額佔全球銷售額比重在30%左右震蕩。一方面，我國是半導體芯片需求大國，但所需芯片高度依賴進口。另一方面，半導體芯片的國產化產品存在需求缺口。從我國的IC 市場規模及IC 產值來看，龐大的需求缺口高度依賴海外大廠的供給。

在本土晶圓產能持續擴張、半導體制造技術迭代升級和國產化加速突破的趨勢下，國內半導體設備市場持續擴容。其中國產半導體設備廠商依托自身的產品競爭力、持續拓展的可服務市場空間和品類擴張能力，有望持續受益於設備市場規模的擴張和國產進程的深入，成長速度和空間均十分顯著。

隨着下遊需求或將持續好轉，存儲芯片價格有望延續上漲，相關產業鏈有望持續受益。在全球生成式人工智能浪潮帶動下，國產大模型也不斷取得技術進展，部分企業在能力上已經可以與海外主流模型實現對標。受到貿易摩擦影響，海外核心雲端AI芯片進入大陸市場受限，國產替代迫切性高。國產化窗口期已至，行業有望於年內迎來重要商業化落地轉折點。

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