超長期特別國債今日首發，多家銀行目前僅向機構投資者开放

5月17日，備受關注的超長期特別國債（一期）正式發行。本期國債期限30年，發行面值金額400億元。經過競爭性招標，本期國債確定的票面利率爲2.57%。這是今年1萬億元超長期特別國債的首次發行。

南都·灣財社記者從多家銀行獲悉，本次發行的30年期超長期特別國債主要面向機構投資者，業務暫時還沒有向個人投資者开放。

30年期特別國債今起發行

票面利率爲2.57%

30年期特別國債今起發行

票面利率爲2.57%

根據發行安排，今年計劃發行的1萬億元超長期特別國債分爲20年、30年和50年三個品種。其中，今起公开招標首發的30年期超長期特別國債，爲固定利率附息債，總額400億元。

值得一提的是，5月13日，財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發行的有關安排。公告發布後，各方對超長期特別國債的利率十分關注。而此次首發的30年期國債的票面利率當前也已揭曉：由56家金融機構承銷團進行競爭性招標後確定爲2.57%。

在本息兌付日期方面，本期國債自2024年5月20日开始計息，每半年支付一次利息，付息日爲每年5月20日和11月20日，2054年5月20日償還本金並支付最後一次利息。根據財政部通知，本期國債招標結束至2024年5月20日進行分銷，5月22日起上市交易。

南都灣財社記者了解到，本次發行的超長期特別國債屬於記账式國債，個人和機構可在銀行櫃台、线上平台和證券市場購买，而且還可以流通轉讓。

多家銀行目前僅對機構开放

暫時還未向個人投資者开放

多家銀行目前僅對機構开放

暫時還未向個人投資者开放

那么，相關機構的籌備和發行情況如何？第一創業證券副總裁陳彬霞對灣財社記者表示，公司作爲具有記账式國債承銷資格的11家證券公司之一，在2024年第一季度記账式國債承銷團非銀行類成員國債現貨交易量排名第6名，“公司自2010年獲得記账式國債乙類承銷資格以來，已建立完備的國債銷售渠道體系和成熟的招投標流程，並積累了包括商業銀行、保險公司、證券公司和基金公司等客戶群體，爲後續特別國債的發行奠定基礎准備工作”。

“今天上午，2024年第一期特別國債成功發行，首發的30年期超長期特別國債總額400億元，票面利率2.57%，我司在本期特別國債發行前，積極做好各群體客戶的營銷推廣工作並加大自身承銷力度，最終超量完成承銷額度，助力首期特別國債順利發行。”陳彬霞說。

值得注意的是，南都·灣財社記者今日向“2024-2026年記账式國債承銷團候選成員名單”中的部分銀行了解以後發現，多家銀行目前僅對機構开放，暫時還未向個人投資者开放額度。

“我們行承銷的30年期特別國債，目前主要是面向機構投資者，目前還沒有面向個人投資者的國債產品。”某國有行的工作人員向記者表示。

某外資銀行的工作人員也告訴記者，該行是記账式國債承銷團成員，會面向機構投資者發行超長期特別國債。“個人投資者購买的話，都是由機構投資者在二級市場轉賣的。目前我們行的財富管理業務沒有面向個人投資者的國債產品。”該工作人員說道。

廣开首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平表示，從過往經驗看，1998年特別國債面向機構定向發行，而2020年抗疫特別國債則明確鼓勵個人和中小微企業投資者認購。“爲推動本輪超長期特別國債順利發行，建議可考慮同時面向機構和個人發行。當然，具體債券批次的發行對象可以適當予以側重和區分。”他說。

根據財政部通知，本期國債招標結束至2024年5月20日進行分銷，5月22日起上市交易，後續投資者可以在獲得標的的銀行進行購买。財政部在解答個人投資者疑惑時表示，記账式國債在一級市場通過記账式國債承銷團主要面向機構投資者發行，並在中央結算公司以電子記账方式記錄債權。上市後，個人投資者也可在二級市場向機構投資者購买。

“二級市場往往是證券交易所的平台，可以更便利地進行买賣。銀行也會提供一些代理的服務，但證券交易所是更直接面向希望獲得二手國債的投資者。”南开大學金融發展研究院院長田利輝在接受媒體採訪時表示。

有助於優化政府債務結構

將帶動政府債券規模擴張

有助於優化政府債務結構

將帶動政府債券規模擴張

在業內人士看來，國債作爲國家爲籌集財政資金而發行的一種政府債券，具有最高的信用度，也是公認的最安全的投資工具。超長期特別國債備受關注，一方面是因期限爲超長期，發行期限在10年以上；另一方面是資金用途特別，是爲特定目標發行的、具有明確用途的國債，資金需要專款專用。

國泰君安在一份研報中表示，超長期專項國債納入中央財政基金收入，不計入財政赤字，這使得政府可在不增加財政赤字的情況下籌集資金進行長期投資和建設。並且，這些超長期國債通過延長債務期限，有助於優化政府債務結構，緩解短期流動性壓力。這些特別國債投資的領域也需產生收益，要求有穩定現金流或資產與之對應，以對應的收益償還債務。“整體而言，超長期專項國債的持續發行計劃將爲長期基建項目提供新的資金來源，有望穩定市場預期，對行業估值產生積極影響，”上述國泰君安的研報稱。

中央財經大學財稅學院教授白彥鋒認爲，一段時間以來，我國政府債務當中地方債佔據了比較大的比重，地方債中隱性債又是社會各界關注的重點。爲此，本次發行的超長期特別國債，有助於降低政府債務風險、優化政府債務的央地結構；同時，鑑於國債信用高於地方債，而長期債融資成本低於短期債，爲此對於降低政府融資成本也十分重要。

國信證券認爲，本次特別國債發行安排是在此前兩會政策定調基礎上的進一步落實，也是中央在應對內外部變局和促進經濟轉型方面的重要宏觀管理工具，是積極財政政策的重要發力點。

民生銀行首席經濟學家溫彬在接受媒體採訪時表示：“超長期特別國債是積極的財政政策的重要發力點，是更好統籌經濟發展需要和財政可持續性、夯實高質量發展基礎的關鍵一招。”

廣开首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平也指出，從今年起連續幾年發行超長期特別國債，是中央針對今後一段時間我國經濟發展面臨的機遇和挑战，審時度勢推出的重大战略舉措，其意義和影響十分深遠：一是利好內需擴張和經濟增長；二是利好長期高質量發展；三是利好地方財政休養生息；四是利好民營經濟發展壯大；五是利好個人財富保值增值。

“5月份开始的超長期特別國債發行將帶動政府債券規模擴張，對社融規模形成支撐。”中航證券首席經濟學家董忠雲分析，考慮到債券發行到投資落地形成實物工作量的時間周期，預計超長期特別國債發行對經濟的支撐作用將主要體現在今年三季度後半段與四季度。

採寫：南都·灣財社記者 羅曼瑜 王玉鳳

標題：超長期特別國債今日首發，多家銀行目前僅向機構投資者开放

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