來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-04-27 16:50:37 熱度：12
郭晨凱 制圖
4月26日晚間，貴州茅台發布2024年一季報。當期，其實現營收457.76億元，同比增長18.11%；實現歸母淨利潤240.65億元，同比增長15.73%。經營活動產生的現金流量淨額達91.87億元，同比增長75.17%。
業內人士認爲，在白酒行業深度調整的背景下，貴州茅台一季度主要經營指標仍保持兩位數增長，彰顯了行業龍頭的引領作用。此外，一季度主要經營指標具有重要的風向標意義，开好頭才能更好把握全年工作的主動權。
大單品穩健增長
近5年的一季報數據顯示，貴州茅台單季營收全年佔比在25%至27%之間。
今年一季度主要財務指標穩健增長，離不开茅台酒這一超級大單品的穩定發揮。一季度茅台酒實現營收397.07億元，同比增長17.75%，營收佔比近87%。此外，系列酒也延續了增長態勢，實現營收59.36億元，同比增長18.39%。
市場層面看，2024年一季度，貴州茅台推出了“龍茅”“散花飛天”“巽風酒”等產品，並开展了系列推廣活動，進一步推升非標產品噸價水平。作爲系列酒中的高端酒，茅台1935布局於千元價位，繼續开展“尋道中國”等文化活動，提升市場影響力，其他系列酒也不斷在終端發力。
目前，貴州茅台已形成千億元級大單品茅台酒，百億元級大單品茅台1935，以及茅台王子酒、漢醬、貴州大曲、賴茅單品等，形成了千億元、百億元、十億元級大單品格局，產品矩陣全面構建。
信達證券近期調研發現，茅台醬香系列酒的復購人群有所增加，在行業價格倒掛、渠道利潤下滑的大背景下，茅台醬香系列酒相比其他品牌依然性價比突出，保持熱銷。
直銷渠道營收佔比略降
貴州茅台2024年一季度渠道端的變化值得關注。
一季度，公司直銷渠道營收佔比較2023年同期略有下降。一季度直銷渠道實現營收193.19億元，營收佔比42.33%，而上年同期直銷渠道實現營收178.07億元，營收佔比45.97%。備受關注的i茅台數字營銷平台在一季度實現酒類不含稅收入53.43億元，同比增長8.97%。
一季報顯示，一季度貴州茅台國內經銷商新增17個。有觀點認爲，貴州茅台直銷與批發渠道達成動態平衡，讓不同渠道的價值都充分發揮，尤其是讓社會經銷商體系爲系列酒推廣提供強大渠道推力。通過動態調整渠道比例，既能增厚公司的收入和利潤，也能有效應對風險。
值得一提的是，從貨幣資金和合同負債這兩項指標看，貴州茅台資金蓄水池表現良好，能夠有效對抗行業不可預知風險。截至一季度末，貴州茅台貨幣資金余額爲741.97億元，合同負債余額爲95.23億元，持續保持高位，說明經銷商打款意愿較強。
目前，已有多家白酒上市公司披露了一季報，增長仍是主旋律。除貴州茅台外，山西汾酒、老白幹酒、迎駕貢酒、金徽酒都保持了營收、淨利的兩位數增長。如山西汾酒一季度實現營收153.38億元，同比增長20.94%；實現歸母淨利潤62.62億元，同比增長29.95%。
中國酒業獨立評論人肖竹青認爲，從上市酒企最新一季報可以看出，行業分化的趨勢在提速。包括貴州茅台、山西汾酒在內的頭部名優酒企在強勢品牌的帶動下，實現系列酒全品類、全價格帶的突擊，這對地方區域酒企造成巨大擠壓，“強者恆強，弱者更弱”的趨勢在增強。
標題：一季度營收、淨利兩位數增長 貴州茅台跑穩2024“第一棒”
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