來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-04-09 08:50:06 熱度：24
南方財經全媒體記者 施詩 楊雨萊 廣州報道
國際金價再創歷史新高
進入4月，國際金價延續了3月的漲勢。4月5日，COMEX6月黃金期貨收漲1.76%，報2349.1美元/盎司，再創歷史收盤新高。3月以來，國際金價上漲幅度超過14%，在此帶動下，目前國內多個零售品牌金飾每克售價已突破700元。推動國際金價不斷走高的因素有哪些？今年是否繼續“狂飆”不止？一起來聽聽華聞期貨首席分析師傅文浩的解讀。
國際金價處於非典型上漲狀態
傅文浩：最近這一波黃金的行情比較奪人眼球。但是我對於當前黃金的上漲定位，可能會用“非典型上漲”來形容。因爲在最近短則三個月長則半年的時間來看，美元和黃金形成了相對的正相關關系，以前我認爲美元和黃金是反向的關系，在2024年美元是處在重心上移的狀態，而黃金也是處在重心上移的狀態。
按照邏輯來看，美國CPI和黃金也是正向關系，而最近這一段時間CPI處在一個回落或者偏弱的狀態，但是黃金還是非常強勢的，所以CPI和黃金呈反向關系。所以無論是黃金和美元還是黃金和通脹，在最近這段時間都處於非典型性的狀態。
三方面因素支撐金價上漲
傅文浩：對於黃金這波上漲，或許不能用傳統的因素去判斷，可以通過其他幾個方面來看。最近這一輪黃金的上漲有三個因素。首先，比較重要的是情緒，市場資金形成對黃金情緒的推動，包含盤內的和盤外的。
從盤內來看，無論是國內的上海期貨交易所的黃金，還是美國COMEX黃金，整體的資金持倉結構都是相對偏多的結果，而且偏多的狀態並不是剛剛开始，而是持續了很長一段時間，尤其是上海，從去年开始處於偏多的狀態。
另外，從盤外來看，最近這一段時間無論是俄烏或者是巴以衝突，地緣政治對於避險產生了非常強的支撐，這樣的支撐也帶動了資金的避險情緒。所以對於當前價格的上漲，我們從資金的角度來看，無論是從盤內還是從盤外的資金情緒，都是相對偏強的狀態，這可能是第一個支撐金價上漲的因素。
第二個支撐價格上漲的因素可能是整體的需求，從各國央行對於整體的黃金儲備或者購买力可以看出。從2023年三季度开始，各國央行买入黃金的數量和整體的節奏較快。
第三個從趨勢的角度來看，上海期貨交易所的黃金主力合約的中线結構，從2022年的11月份，價格就已經進入到了多頭的結構當中。整體趨勢和狀態處在多頭的趨勢過程當中。金價從2018年9月份至2020年的8月份，也完成過和現在比較相似的一波上漲行情，當時其實運行的周期可能是2年，上漲幅度大約爲70%，是從260元漲到了450元，大概漲了190元左右的幅度。
從目前金價來看，2022年底的價格到現在，是從400元左右开始的起點，根據2018-2020年70%的上漲規律，這波金價的目標區間可能要突破600元甚至要達到650元。所以我認爲當前現在的黃金價格可能還沒有到目標，或者短期可能還有進一步上漲的空間。
有關後續金價的走勢，我們再來聽聽中信期貨研究所宏觀與商品策略組負責人張文的解讀。
金價或呈現易漲難跌局面
張文：每當出現新的風險事件的時候，全球的資產都因此出現波動。當風險只是偶然發生一次，黃金只是有脈衝性效果。但是當每年風險事件頻發的時候，黃金作爲避險資產的需要就變爲常備的資產，被各個機構所持有。在這種環境之下，後續流動性轉換仍然有較大概率，金價的溢價將不斷擡升，可能將出現易漲難跌的局面。
A股黃金概念股走強
受國際金價持續上漲推動，A股黃金概念股表現亮眼。截至4月8日收盤，白銀有色、金貴銀業均上漲10%，四川黃金（001337.SZ）上漲7.46%。在黃金概念股上揚的背景下，投資者應該怎么配置投資組合？張文繼續爲我們帶來他的分析。
白銀上漲程度和彈性或會更強
張文：在配置過程之中，我們現在建議做多貴金屬之中的黃金和白銀，尤其是白銀的價值目前仍然是被低估的，與此同時銅也是非常被看好的。
黃金以及其他有色品種的上漲邏輯其實自於美國“軟着陸”的路徑。美國“軟着陸”的路徑實際上是在商品通脹傳導到服務業通脹回落的基礎之上，它可以選擇經濟沒有出現見底的環境之下選擇降息，然後去帶動制造業觸底反彈。在這個過程之中，有色商品包括像黃金、白銀還有銅等等價格都是企穩向上的。
並且在風險不斷上升的過程之中，黃金由於流動性的轉換以及對應的避險需要，使得它價格也是更加明顯地上衝。白銀包含了黃金的這一層屬性，還包含工業屬性，以銅價爲基准，使得我們認爲白銀的上漲程度和近期的彈性會更強。
對於散戶而言，又該怎么操作呢？我們來聽聽張文的建議。
黃金股環境適宜散戶配置
張文：建議散戶掌握節奏，如果金價能給予回調可能更加理想，但是如果交易是不帶槓杆的，現在進一步購买黃金去進行儲備也是可行的。如果散戶去進行配置是可行的，因爲黃金相關的板塊防御性極強。與此同時，任意類似的風險端事件，就使得它的溢價短時間內大幅度波動擡升，所以可以進一步去买黃金股，現在整體環境是較爲良好的。
央行連續17個月增持黃金
隨着國際金價攀漲，全球多國央行延續購金步伐。世界黃金協會的數據顯示，2024年1月，全球官方黃金儲備增加39噸，包括土耳其、印度、哈薩克斯坦、約旦等國家中央銀行都增加了黃金儲備。
另據中國人民銀行數據，中國3月末黃金儲備7274萬盎司，2月末爲7258萬盎司，爲連續第17個月增持黃金儲備。“17連增”釋放了哪些信號？未來央行是否會繼續增持黃金儲備？華安證券金屬新材料首席分析師許勇其爲我們帶來他的觀點。
央行或將繼續增持黃金
許勇其：央行增持黃金主要釋放了對美元的擔憂。因爲從央行針對黃金的角度考慮，央行擔心美國政府每個季度大概有幾萬億的債務在增加，由此擔心美國的信用崩盤，所以拋售美國美債，同時增加了黃金的購买。從這個邏輯出發，央行可能還會繼續增持黃金，但是目前因爲黃金價格在幾年的高位，可能會使得央行增持黃金的總量可能會下降，未來還有增持空間。
（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）
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標題：全球財經連线｜國際金價再創歷史新高，今年能否繼續“狂飆”不止？
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