盤前：美債遭拋售！道指期貨漲0.02%，小非農超預期，英特爾盤前跌超4%

美股周三盤前漲跌互現，美國3月ADP就業人數18.4萬人，爲2023年7月以來最大增幅。今日美聯儲主席鮑威爾將發表講話，台灣強地震引發芯片供應鏈擔憂，刷新紀錄高位後回落。

截至發稿，道指漲0.02%，指數期貨跌0.04%，納指期貨跌0.1%。

德國DAX指數漲0.2%，英國富時100指數跌0.3%，法國CAC40指數漲0.2%，歐洲斯托克50指數漲0.2%。

WTI原油漲1.07%，報86.06美元/桶。布倫特原油漲1.06%，報89.86美元/桶。

3月份美國私營部門就業人數增加18.4萬人，超預期，增幅爲去年7月以來最大，整體增長表明對工人的需求強勁。此前一個月的數據被上修爲15.5萬人。

美債收益率守在近四個月高位，因穩健的經濟數據和大宗商品價格走高強化了利率將在更長時間內維持在高位的觀點。這些擔憂阻礙了全球股市延續上一季度的強勁漲勢。

過去兩個季度，對年內降息的希望和對人工智能的樂觀情緒提振了投資者情緒，基准指數徘徊在歷史高點附近。

美債遭拋售。

以科技股爲主的納斯達克指數和藍籌股道瓊斯指數周二收於兩周低點，此前美國公布的制造業活動和工廠訂單數據強於預期，引發市場對美聯儲是否會像普遍預期的那樣在2024年降息三次的懷疑，美國國債收益率升至數月高位。

10年期美國國債收益率上升3個基點，至4.38%左右，較上周收盤上漲近20個基點，原因是交易員降低了對美國今年降息的時機和幅度的預期。

周三的焦點將集中在美聯儲主席鮑威爾身上，他將在北京時間周四凌晨00：10發表講話。他上周說，美聯儲正在等待更多證據表明通脹得到控制。外界將密切關注他周三的講話，以尋找更多线索，判斷6月的會議是否爲开始放松政策的合適時機。

此外，今日稍晚將公布的3月民間就業數據和服務業數據可能提供有關美國經濟的新見解。

本周五公布的美國月度就業數據若表現強勁，疊加意外上升的美國制造業數據，可能會進一步削弱政策寬松的預期。

市場預計周五公布的美國3月非農就業人口增加20萬人，2月爲增加27.5萬人。

“我們預計，謹慎的風險環境將持續到本周五美國非農就業數據發布，因爲‘好消息就是壞消息’的論調將繼續上演，”IG Asia Pte策略師Jun Rong Yeap說，“這些數據將在進一步改變市場對利率的看法方面發揮關鍵作用。”

貨幣市場交易員與美聯儲——以及大多數分析師——在今年首次降息的時機和寬松的規模上存在分歧。

掉期交易員目前預計，美聯儲2024年降息不到三次，寬松政策很有可能推遲到6月以後。不過，舊金山聯儲主席戴利和克利夫蘭聯儲主席梅斯特周二支持今年三次降息，盡管近期強勁的經濟數據令投資者對降息結果產生疑慮。

“我認爲更大的風險是過早开始降低基金利率，”梅斯特周二表示，不過她不排除6月降息的可能性，前提是即將公布的通脹數據符合她對進一步下降的預期。

與此同時，不斷上漲的大宗商品價格也在煽動通脹預期，布倫特原油期貨在周二收於去年10月以來的最高水平後，仍保持在每桶89美元附近。

銅價連續第三天上漲，而棕櫚油價格處於2022年11月以來的最高水平，這加大了全球食品通脹加劇的風險。

華爾街“神算子”Tom Lee預言：美聯儲仍有望在6月首降息。

Fundstrat Global Advisors聯合創始人兼研究主管Tom Lee表示，隨着通脹步伐繼續放緩，美聯儲仍准備在6月份首次降息。

Lee是去年華爾街爲數不多的多頭之一，並且他在2022年年末精准預測到了美股在2023年的上漲趨勢。

他引用了最新的通脹指標作爲經濟價格正在降溫的證據，並指出了三個鴿派跡象，包括：美聯儲偏愛的通脹指標在2月份同比上漲2.8%，爲三年來最低漲幅；消費者通脹預期也在“下滑”，2月份的1年通脹預期中值維持在3%左右；法國的核心通脹數據是一個信號，表明大多數經濟體的通貨膨脹可能會降溫。

美債收益率觸及四個月來最高，估值高企的美股面臨新考驗。

盡管近幾周美國國債收益率加速上行，但美聯儲今年料將降息的預期仍推動標普500指數在第一季度取得了10%的漲幅，美股估值也隨之上升。

根據LSEG Datastream的數據，基准指數的遠期盈利預期略高於21倍，爲2022年1月以來最高值。

與此同時，基准10年期美債收益率周二達到4.4%，爲四個多月來最高水平。

一些投資者擔心，若利率繼續攀升，高估值可能會使美股市場更加脆弱。除提高公司及家庭的資金成本外，與股票相比，較高的收益率也會增加“無風險”國債的吸引力。

美聯儲量化緊縮是個笑話！法興警告美股崩盤風險。

法國的全球策略師Albert Edwards以看跌市場和經濟著稱，他認爲，過去五個月股市的上漲具有泡沫的所有特徵，包括美聯儲的“幫助”和一個光鮮亮麗的催化劑，即人工智能將推動企業盈利。但現實是，除了少數公司如英偉達之外，人工智能尚未帶來更強的盈利增長。

Edwards表示，當股市多頭等待人工智能將盈利推向高空時，“我們這些經歷過90年代末TMT泡沫的人已經聽過這一切。而市場的真正動力似乎並非來自更強的利潤，而是美聯儲引入的充裕流動性。”

他表示，美聯儲的量化緊縮導致貨幣政策收緊的觀點“簡直是個笑話”。雖然美聯儲通過量化緊縮減少其債券持有量，央行的貨幣市場操作通過一致的美聯儲逆回購設施流出，抵消了流動性的流出，向金融系統注入更多資金。這導致美國的貨幣量在過去一年中不斷擴大，這與美聯儲聲稱正在從金融體系中抽走流動性的說法並不完全一致。

焦點個股

英特爾盤前跌超4%，晶圓代工業務2023年虧損陡增至70億美元。

繼昨日收跌4.9%後，特斯拉今日盤前再度跌近1%，Q1交付量38.6萬輛，遠低於分析師44.9萬輛的平均預估。

台積電盤前跌逾1%，暫停在台灣的新廠建設。

熱門中概股盤前多數下跌，理想汽車、小鵬汽車跌超3%，金山雲、愛奇藝、嗶哩嗶哩、名創優品跌超2%，百度、蔚來、京東、台積電、阿裏巴巴、拼多多、富途跌超1%。

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