事關量化交易，滬深交易所再發聲

來源：證券時報官微

3月4日，據滬深交易所消息，日前，滬深交易所聯合舉辦量化私募機構交易合規培訓，幫助量化私募機構及時、准確理解量化交易監管思路和工作要求，切實提升合規交易水平，防範量化交易風險。

這是近期滬深交易所針對量化交易又一次發聲。此前，2月20日，滬深交易所宣布量化交易報告制度平穩落地，同日還均對量化巨頭的異常交易行爲开出罰單。

提升量化私募機構合規交易水平

據悉，來自28家頭部量化私募機構的負責人及業務骨幹參加了滬深交易所聯合舉辦的量化私募機構交易合規培訓。

此次培訓，滬深交易所通報了量化交易異常交易典型案例，介紹了量化交易監管總體思路，明確要求量化私募機構加強內部風控管理，防範交易過程中出現影響證券交易所系統安全或者正常交易秩序等情形，切實規範量化交易行爲，落實好合規交易要求，保障市場穩健運行。

滬深交易所均表示，下一步將堅持以投資者爲本，把維護公平性作爲工作出發點和落腳點，根據證監會統一部署，加快建立完善量化交易監管安排，進一步擴大量化交易合規培訓的範圍對象，規範量化交易行爲，維護市場正常交易秩序，保護投資者合法權益。

對量化巨頭的異常交易行爲开“罰單”

今年以來，滬深交易所加強量化交易監管，對影響市場正常秩序、損害投資者合法權益的量化交易異常交易和違規行爲，快速反應、重拳出擊。

2月20日，針對量化私募巨頭寧波靈均投資管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱寧波靈均）的異常交易行爲，滬深交易所還均开出“罰單”：限制交易並啓動公开譴責程序。

滬深交易所在交易監控中發現，龍年首個交易日开盤，寧波靈均管理的多個產品大量賣出股票，在一分鐘內，合計賣出滬深兩市股票超過25億元，期間股指快速下挫。

具體來看，滬市方面，2月19日9:30:00至9:31:00，寧波靈均管理的多個產品大量賣出滬市股票，合計11.95億元，佔期間市場成交額的比例較高，期間上證指數由2886.59點下跌至2868.07點，跌幅0.65%。深市方面，2月19日9:30:00至9:30:42，寧波靈均名下多個證券账戶通過計算機程序自動生成交易指令、短時間內集中大量下單，賣出深市股票合計13.72億元，深證成指當日开盤後一分鐘內，由8957點迅速下跌至8875點附近。

滬深交易所認爲，寧波靈均上述行爲嚴重影響了正常交易秩序，構成異常交易行爲。滬深交易所決定從2024年2月20日起至2024年2月22日止對寧波靈均管理的相關產品連續實施暫停投資者账戶交易的監管措施，即暫停相關產品账戶在上述期間在滬深交易所上市交易的所有股票交易，同時啓動對寧波靈均予以公开譴責的紀律處分程序。

滬深交易所當時表示，將按照中國證監會統一部署，堅守監管主責主業，持續加強交易監管，對影響市場正常交易秩序、損害投資者合法權益的違法違規行爲，始終保持嚴的基調和“零容忍”的高壓態勢，快速反應、重拳出擊。同時，提醒投資者依法合規參與交易，共同維護市場正常交易秩序。

加強對量化交易特別是高頻交易的監測分析

近年來，隨着新型信息技術廣泛運用，量化交易已成爲重要的交易方式。量化交易有助於爲市場提供流動性，促進價格發現。但量化交易特別是高頻交易相對中小投資者存在明顯的技術、信息和速度優勢，一些時點也存在策略趨同、交易共振等問題，加大市場波動。從國際經驗看，境外市場普遍對量化交易特別是高頻交易實施更爲嚴格的監管，以防範對市場秩序造成負面影響。

2023年9月1日，滬深交易所發布了《關於股票程序化交易報告工作有關事項的通知》和《關於加強程序化交易管理有關事項的通知》，建立起針對量化交易的專門報告制度和相應監管安排，於2023年10月9日正式實施。2月20日，滬深交易所均宣布，目前上述制度已平穩落地，存量投資者已按要求如期完成報告工作，增量投資者落實“先報告、後交易”的規定，各方報告的質量總體符合要求，爲進一步加強和改進量化交易監管打下了基礎。

滬深交易所表示，將結合報告信息，持續加強對量化交易特別是高頻交易的監測分析，動態評估完善報告制度。

滬深交易所同時表示，下一步將堅持以投資者爲本，把維護公平性作爲工作出發點和落腳點，借鑑國際監管實踐，趨利避害，建立健全量化交易監管安排，包括嚴格落實報告制度，明確“先報告、後交易”的准入安排；加強量化交易行情授權管理，健全差異化收費機制；完善異常交易監測監控標准，加強異常交易和異常報撤單行爲監管；加強對槓杆類量化產品的監測與規制，強化期現貨聯動監管。

同時，滬深交易所還將進一步壓實證券公司客戶管理責任，完善與證券業協會、基金業協會的自律管理協作機制，加強對量化私募等機構的交易監管等。

此外，滬深交易所還將加強與香港交易所的溝通，按照內外資一致的原則，明確滬深港通北向投資者的報告安排，將北向投資者量化交易納入報告範圍。對於影響市場秩序的異常交易，滬深交易所將堅決採取自律管理措施，涉嫌違法違規、情節嚴重的將上報證監會查處。

責編：張騫爻

校對：楊立林

標題：事關量化交易，滬深交易所再發聲

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