來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-01-24 00:53:35 熱度：11
中國商報 （記者 王彤旭）1月22日，2024年首期貸款市場報價利率（LPR）揭曉。其中1年期LPR爲3.45%、5年期以上LPR爲4.2%，均與上期持平。
LPR的“按兵不動”，符合市場普遍預期。
圖爲市民經過位於北京的中國人民銀行。（圖片由CNSPHOTO提供）
1月15日，央行开展9950億元MLF（中期借貸便利）操作，本月MLF到期量爲7790億元；本月MLF操作利率爲2.5%，上期爲2.5%，MLF中標利率加“量”不加“價”。
由於LPR報價由MLF操作利率和報價加點決定，1月MLF操作利率保持穩定，意味着當月LPR報價的定價基礎未發生變化，這已在很大程度上預示當月LPR報價將保持不動。
此外，銀行息差面臨較大壓力是LPR保持穩定的另一個重要原因。
“更重要的是，盡管受央行通過大規模加量續作MLF等方式向市場注入流動性，以及降息預期逐步升溫等因素影響，近期包括銀行同業存單利率、DR007（銀行間市場7天回購利率）等市場利率有所下行，但銀行淨息差存在下行壓力，這會降低報價行下調LPR報價加點的動力。”東方金誠在研報中表示。
LPR後續會調降嗎？
民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，當前政策利率下調的必要性和緊迫性不強，但從央行表態、政策環境和實際需求等方面來看，後續（3月至4月）或仍存降息可能，並有望引導LPR適度下行，進而推動融資成本穩中有降，進一步激活生產消費信貸需求，穩固經濟運行。
不過，LPR進一步下調的空間可能會收窄。
溫彬表示，一方面，當前在信貸投放過程中，出現部分貸款利率過度降低、存貸款利率“倒掛”，進而形成資金空轉現象，擾亂了存貸款利率改革成效。爲此，央行提出要“維護好存貸款市場秩序，進一步推動金融機構降低實際貸款利率”。結合央行前期提出的維持銀行息差和利潤在合理水平，也意味着監管層不希望出現過低的貸款利率，從而爲銀行留存實力應對化債，保持穩健可持續經營，並提升資金運行效率。
另一方面，自中央金融工作會議以來，央行在多個重要場合提及“優化資金供給”“提升資金使用效率”，意味着在降息和LPR下調等舉措之外，結構性工具有望發揮更大的作用。
下一步，降准依然存在可能。
“2024年第一季度降准仍有可能。降准是爲了支持實體經濟發展、緩解銀行負債壓力，提高中小企業融資可獲得性。當前，我國存款准備金率相對較高，有一定的降准空間，但降准與否還需密切關注國內外經濟形勢、通貨膨脹狀況以及金融市場穩定性等多方面因素。”IPG中國首席經濟學家柏文喜對記者表示。
天風證券認爲，在防空轉和資金淤積的背景下，降准仍有一定的不確定性，觀察2012年以來的1月至2月MLF超額續作規模來看，2024年1月MLF超額續作2160億元並不算低。
“考慮到增發國債資金5000億元順延至今年、央行PSL（抵押補充貸款）資金下撥，已經起到緩釋銀行負債壓力和補充流動性的作用，降准可能相對偏晚，參考歷史，今年2月和3月有一定可能性。”天風證券表示。
標題：新年首期LPR“按兵不動” 未來仍有下行空間
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