3月降息真懸了？美國“恐怖數據”再掀大風浪 華爾街連遭股債雙殺

美國股債市場周三再度遭遇打擊，隨着素有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據增速較前月翻倍，美國經濟在新年伊始展現的韌性，令市場降息預期進一步降溫。目前，交易員對3月降息的概率預期已降至了約五成……

行情數據顯示，各期限美債收益率周三再度集體上漲，與美聯儲利率預期變動關聯最爲緊密的短債收益率漲幅一馬當先。其中，2年期美債收益率漲13.9個基點報4.369%，3年期美債收益率漲12.7個基點報4.144%，5年期美債收益率漲9.2個基點報4.032%，10年期美債收益率漲4.2個基點報4.107%，30年期美債收益率漲1.3個基點報4.314%。

從技術圖表看，10年期美債收益率在突破4.00%以上，周三自去年12月12日以來首次收於了200日均线上方。2年期美債收益率則在當天創下了一個多月來的最大單日漲幅。債券收益率與價格反向。

在債券收益率進一步飆升的背景下，美國股市和匯市周三也繼續“聞風而動”。美國股市隔夜進一步擴大了年內的跌勢。其中，標普500指數下跌0.6%，道指下跌約94點，跌幅0.3%。科技股集中的納斯達克綜合指數下跌0.6%。2024年迄今，標普500指數下跌了0.6%，道指和納指則分別下跌了1.1%和1%。

衡量市場恐慌程度的CBOE波動率指數(VIX)周三盤中則升至了兩個多月來的最高位15.40點。

美元指數周三則創下了一個月來的新高。追蹤美元兌一籃子主要貿易夥伴貨幣走勢的ICE美元指數上漲0.12%，報103.42，盤中曾一度攀升至12月13日以來最高103.69。彭博美元指數也進一步走高，有業內統計顯示，這可能是美元自2015年以來最爲強勁的一年开局。

在消息面上，加劇美國股債市場拋售的一大元兇，顯然是最新出爐的美國零售銷售數據。美國商務部周三公布的數據顯示，經季節性調整後，去年12月美國零售銷售額環比增長0.6%。這一增幅不僅超過了經濟學家預期的0.4%，也達到了11月增幅0.3%的兩倍。綜合數據表明，美國零售商在節日季表現穩健。

去年年底，美國人在商店、汽車經銷商和網上的消費增加，這表明消費者可能仍有能力在2024年繼續推動經濟增長。12月零售額同比增長5.6%，雖然略低於2022年12月零售額的同比增長5.8%，但依然遠遠超過了當前的通脹率。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，“12月零售銷售反映出經濟雖然放緩，但仍受到消費者支出的支撐。”

Corpay駐多倫多的首席市場策略師Karl Schamotta指出，“如果我們看一下今天的零售銷售報告，就會發現幾乎所有可能的層面和消費支出領域的所有總體指標，都出現了增長。”

Schamotta表示，“這表明核心通脹壓力將在更長時間內持續存在，這與我們看到的事實不謀而合，即政策制定者正協力將市場對首次降息的預期錨定在年中，同時警告市場降息的步伐將比預期的要慢。”

3月降息概率已低至“五五开”？

在隔夜的零售銷售數據發布後，不少利率市場的交易員進一步退出了對美聯儲將在3月份降息的押注，這導致美聯儲3月就降息的幾率目前已縮小至了幾乎五五开。

芝商所的美聯儲觀察工具就顯示，利率期貨市場目前預計美聯儲在3月降息的概率約爲55%。

在去年年底，這一概率曾一度高達逾80%。然而，時至今日，1月以來的一系列經濟指標和風險事件似乎都並無法佐證3月降息的必要性——無論是美國經濟領域最具影響力的三大指標(非農、CPI和零售全部超預期)、還是月初發布的美聯儲紀要(並不如12月決議那么鴿)，抑或先後登場的多位美聯儲官員講話(普遍強調降息不應操之過急)，整體都是在朝着打消市場激進降息預期的方向發展。

Globalt Investments高級投資組合經理Tom Martin表示，“人們的立場正從‘全面看好’降溫至‘仍有很多不確定性’。”

Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen也指出，“市場對降息幅度和時機的定價可能都過於激進了。”她補充稱，美聯儲更有可能在6月而不是3月首次降息。“這裏的風險是，如果我們沒有軟着陸，通脹就會變得更具粘性。今天的零售數據顯示，消費仍然有韌性。”

貝萊德公司全球基本固定收益策略主管Marilyn Watson則表示：“我認爲目前的數據還不足以讓美聯儲在短期內放心降息。今年（降息時間）可能會比3月份晚一點。”

此外，道富集團首席執行官Ron O'Hanley周三在達沃斯發表講話稱，美國勞動力市場和經濟的健康狀況，意味着美聯儲寧可冒險維持利率不變。他表示，“我認爲美聯儲不希望看到通脹卷土重來，美聯儲的利率點陣圖已經非常清晰。我不知道爲什么市場狂熱地加倍下注。這沒有道理。”

來源：財聯社

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