來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-12-30 16:50:13 熱度：19
貴州茅台（600519.SH）上調茅台酒出廠價，對業績提升到底有多大？
2023年12月29日晚間，貴州茅台發布了2023年全年業績預告。
據顯示，初步核算，2023 年度，公司生產茅台酒基酒約 5.72 萬噸，系列酒基酒約 4.29 萬噸；預計實現營業總收入約 1495 億元（其中茅台酒營業收入約 1258 億元，系列酒營業收入約 204 億元），同比增長約 17.2%；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約 735 億元，同比增長約 17.2%。
從這看，17.2%的淨利潤增速，低於公司2023年前三季度19.09%的增速，也低於市場的預期。此前有部分券商認爲茅台酒提價後，公司2023年淨利潤增速或可以達到18%以上，如國金證券預計可以達到18.3%，民生證券也預計可以達到19%。
第一財經記者粗略計算，2023年第四季度，貴州茅台歸屬於上市公司股東的淨利潤增速約12.6%，低於2022年第四季度增速，後者可以達到20.56%。
目前，貴州茅台在公告中表示，上述生產經營數據僅爲初步核算數據，未經會計師事務所審計， 存在不確定性因素。
從2023年11月起，貴州茅台正式上調了53度茅台酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調幅度約爲20％。這是時隔近六年後，公司再次上調出廠價，提價幅度超出市場預期。這波提價，53度茅台酒（飛天、五星）出廠價格上調約200元/瓶，本次調整後出廠價格約1169元/瓶。
過去幾年，貴州茅台一直在進行渠道變革，通過提升直銷渠道收入來增厚業績，但該措施對業績拉動已有限。茅台直銷渠道渠道收入正在逼近批發渠道收入。2023年前三季度，茅台直銷渠道以及批發渠道收入分別是462.07億元、566.57億元，兩者相差104.5億元。
貴州茅台通過上調茅台酒出廠價而不上調市場指導價，相當於直接向批發渠道要利潤，但這次提價效果，緣何未在2023年第四季度顯現呢？
有私募人士對第一財經記者猜測稱，由於公司已完成2023年全年營收增長15%目標，有可能公司會通過控制茅台酒投放量等方式將部分利潤留到2024年來體現。
“目前公司有15%的增長，已符合我的預期了。茅台酒提價效應，預計會在2024年顯現。不過，由於茅台對資本市場影響太大，我認爲公司也會均衡這幾年業績，不搞大起大落，傾向於維持穩健增長。”另有茅台投資者對第一財經記者說。
標題：茅台酒提價20%後，貴州茅台年報業績預告沒有驚喜
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