加碼新能源 格力電器擬10億元增持格力鈦

經濟觀察網 記者 黃一帆 12月19日晚，格力電器（000651.SZ）發布公告稱，公司已經於2023年12月19日與12名交易對方籤署《股份轉讓協議》，擬受讓其合計持有的格力鈦新能源股份有限公司（以下簡稱“格力鈦”）2.71億股股份，該部分股權佔格力鈦總股本24.54%，交易對價爲10.15億元，格力電器董事長董明珠持有的格力鈦股份不參與本次交易。

以此計算，在本輪交易中，格力鈦整體估值爲41.36億元。

格力電器還在公告中稱，除前述的12名交易對方外，格力董事會授權管理層在未來12個月內，不超過本次交易估值，擇機开展公司協議受讓格力鈦合計不超過3.04億股股份（佔格力鈦總股本27.53%）。

格力電器在公告中稱，“格力鈦是公司新能源板塊的重要組成部分，作爲格力鈦的控股股東，公司對格力鈦未來發展充滿信心，本次交易是公司踐行綠色可持續發展理念的重要舉措，有助於公司加強對格力鈦的管理與控制，充分發揮雙方的協同效應，降低內部管理成本，加速推進落實格力電器的綠色能源战略，助力實現‘碳中和’目標”。

然而，投資者卻“用腳投票”。在上述公告後的首個交易日（12月20日）收盤，格力電器跌幅達-7.09%，股價爲30.8元/股。這一價格已創下2023年格力電器股價新低。

記者致電格力電器董祕辦，詢問公司持續投資格力鈦原因以及對當前股價的看法。格力電器方面人士表示，“能披露的原因，我們已經都在公告中披露。”至於本次投資對於股價的影響，該人士表示，“我們是上市公司，我們不能左右股價，股市受很多因素影響會有一些波動。”

年初至今的格力電器股價走勢（來源：wind）

“鐘情”格力鈦

工商資料顯示，格力鈦曾用名爲銀隆新能源股份有限公司，位於廣東省珠海市。

2016年12月，董明珠曾高調宣布個人出資10億元投資格力鈦（注：時稱銀隆新能源股份有限公司）。她還拉上萬達王健林、京東劉強東、中集集團等大佬和企業，總共投資格力鈦30億元，進而獲得格力鈦22.39%的股權。

2021年8月底，格力電器通過司法拍賣公开競拍方式，以18.28億元獲得格力鈦30.47%股權。

天眼查顯示，格力鈦第一大股東爲格力電器，持股比例爲30.47%；二股東爲董明珠，持股比例爲17.46%。

值得一提的是，據格力電器2023年半年報，因董明珠將其持有的格力鈦17.46%委托給格力電器行使，所以在本次交易前，格力電器合計持有格力鈦47.93%的表決權。

來源：格力電器2023年半年報

據公告，在本次交易後，格力電器將直接持有格力鈦6.07億股股份，該部分股份佔格力鈦總股本的55.01%。同時，格力電器通過表決權委托安排擁有董明珠持有的格力鈦1.93億股股份對應的表決權。兩者合計，格力電器將控制格力鈦72.47%表決權。

值得一提的是，格力電器在本次交易公告中還表示，在未來12個月內還將繼續增持格力鈦。若以公告中所言“不超過3.04億股股份”即格力鈦總股本的27.53%頂格計算，屆時格力電器及董明珠將合計持有格力鈦100%股權。

不過，格力電器也在公告中表示，最終受讓的格力鈦股份比例存在一定的不確定性，實際成交價格以屆時籤署的股份轉讓協議約定的爲准。

標的格力鈦去年虧損19億元

格力電器方面人士告訴記者，本次對外投資無須提交公司股東大會審議。

格力鈦到底有什么魅力，讓格力電器“情有獨鐘”。

上述格力電器方面人士表示，目前格力鈦的主要產品分爲新能源和儲能系統兩部分。

而在格力電器的公告中，格力鈦是一家集鈦酸鋰電池核心材料、電池、智能儲能系統、新能源汽車研產銷及動力電器回收梯次利用爲一體的綜合性新能源產業集團。

據格力電器介紹，“格力鈦研發的鈦酸鋰電池安全性突出，憑借具有高安全、大倍率、快充放、耐寬溫、長壽命等特性，被選爲‘國家制造業單項冠軍產品’，被廣泛應用於新能源汽車以及工商業園區、通訊基站、電網調頻、軌道交通、風光消納、船舶岸電、家庭住宅、軍事科研等儲能領域，具有廣闊的市場前景和應用價值。格力鈦堅持自主創新研發，推出商用車、專用車兩大系列新能源商用車產品”。

浙商證券電力設備與新能源分析師鄭丹丹在研報中指出，較之目前應用廣泛的磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池，鈦酸鋰電池在循環壽命和快充效能方面更具優勢，應用在合適場景(如线路固定的公交車)時，可以適當規避能量密度較低的缺點。

而一位儲能領域電池應用研發企業高管告訴記者，此前公司在研發產品前並未考慮鈦酸鋰電池。原因是“能量密度低（注：能量密度，指單位質量或單位體積的電池所放出的能量），價格高”。他表示： “鈦酸鋰號稱低溫性能會好一些，該技術在快速充電領域會好一些。但能量密度太低，在應用時有很大難度”。

格力鈦目前尚未盈利。

據公告，2022 年度，格力鈦營業收入爲25.87億元，營業利潤爲-19.69億元，淨利潤爲-19.05億元，經營活動產生的現金流量淨額爲0.45億元，所有者權益合計2.38億元。

而2023年上半年格力鈦未經審計的財務數據顯示，2023 年1-6月，格力鈦營業收入爲14.4億元，營業利潤爲-1.42億元，淨利潤爲-1.71億元，2023 年1-6 月經營活動產生的現金流量淨額爲2.09億元，所有者權益合計0.66億元。

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