傳藝科技30億定增叫停，是否投向主業被連環追問，鈉電項目一期產能低

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歷時8個月後，(002866.SZ)終止了3月份籌劃的30億元定增。11月22日晚間，公告稱，同意公司向深交所申請撤回公司向特定對象發行股票申請文件並盡快重新申報。

鈦媒體APP注意到，自2022年6月宣布進軍鈉離子電池領域以來，不到一年時間就完成了鈉離子電池一期4.5GWh項目（以下簡稱“一期項目”）的投入使用。不過截至目前，一期項目未全部達產，產能利用率也並不高。由於來自鈉離子電池的收入不足0.5%，此次加碼擴產遭遇深交所連環追問。

自上市以來，過往募投計劃的地點、資金乃至項目多次遭遇變更，此次定增計劃中加碼的鈉離子電池制造二期5.5GWh項目（以下簡稱“二期項目”）使用了前次定增募投項目的部分資金，目前工程進度已到6%。不過此次定增撤單後，該項目能否如期推進？

二級市場方面，今日鈉離子電池板塊收漲0.59%，但領跌，系該板塊唯一跌幅在1%以上的個股。截至收盤，報22.52元，跌幅5.58%，換手率10.22%。

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一期項目尚未達產，鈉電收入不足0.5%

對於申請撤回定增並重新申報的原因，表示，系綜合考慮公司融資規劃以及市場環境等諸多因素，公司擬對募集資金投資項目進行調整。

本次定增公之於市場，是在今年3月。定增預案發布至今，已歷經兩輪問詢，募集說明書經過三次修改。根據募集說明書（三次修訂稿），擬向不超35名特定對象發行不超過8685.6676萬股公司股份，募集資金不超過30億元，扣除發行費用後擬全部用於二期項目以及補充流動資金，擬投入的募集資金分別爲24億元、6億元。本次募投項目系對公司鈉離子電池業務產能的進一步擴充和战略布局，目的是爲了在鈉離子電池產業化的前期盡早的提升規模效應、搶佔市場份額和關鍵客戶資源。

圖源：募集說明書

自2022年6月啓動鈉離子電池領域的投資布局後，在當年10月底就宣布進入中試階段，2023年3月實現一期項目量產线的投入使用。目前，在鈉離子電池方面的產能爲已投建的一期項目。其產品包括18650型號圓柱形電池、26700型號圓柱形電池和71173204型號方形電池三種且均爲單獨產线，滿產產能分別爲8448萬支/年、8448萬支/年、422.4萬支/年。

在第二輪問詢中，披露了一期項目產能利用率的情況。4月至今，一期項目處於快速產能爬坡階段，因此2023年1-6月的產能利用率無法准確反映鈉離子電池最新的產能爬坡進度及產能利用率情況。故而選取了7月1日至15日18650型號、26700型號圓柱形電池生產线的半月度產能利用率情況，設備產能利用率爲18.52%。雖然產能利用率較低，但該半月度產量（65.65萬支）已超過6月的全月產量（16.09萬支）。

圖源：問詢回復

上半年，來自鈉離子電池前兩大客戶的收入爲292.07萬元，佔鈉離子電池收入的九成。對此，表示，在實際產能相對有限的背景下，部分下遊客戶的大批量採購需求尚待產能規模進一步釋放後方能滿足；且鈉離子電池業務主要自2023年6月起規模化釋放業績，截至2023年6月末相對較短的業績釋放周期使得客戶集中度相對較高。

在兩輪問詢中，募集資金是否投向主業遭遇深交所連環拷問。稱，公司於2022年明確了消費電子零組件和新能源（鈉離子電池）雙主業經營的發展战略，其中鈉離子電池板塊系公司增強抗風險能力、提升業績增長空間、實現長期發展战略的重要載體和未來重點發展領域。資料顯示，原有主營業務爲包括各類電腦鍵盤、筆記本電腦觸控板及按鍵、柔性线路板（FPC）等在內的各類消費電子零組件產品。隨着經營業績的增長空間受限，急需打造第二成長曲线。

回復函顯示，截至今年6月30日，鈉離子電池板塊固定資產淨值約爲5.89億元，佔合並報表固定資產淨值的比重約爲45.79%。

不過，目前鈉離子電池的收入貢獻微乎其微。上半年，其收入爲323.36萬元，佔總營收比重爲0.41%。其中，6月份鈉離子電池實現收入275.98萬元，佔上半年鈉離子電池營業收入的85.35%。

過往項目多次變卦，二期項目前路未知

此前募投項目頻繁“跳票”，頗令市場擔憂此次二期項目的投入最終是否又是“打水漂”。

2017年4月，正式登陸資本市場。但時隔一年，IPO募資用途就遭遇變更，已投入7737.67萬元的FPC生產項目被終止，未使用的2.24億元分別用於3D玻璃面板生產項目、輕薄型鍵盤生產項目。2020年，3D玻璃面板生產項目終止實施，剩余資金全部投入輕薄型鍵盤生產項目。

2019年及2021年，另一IPO募投項目薄膜线路板生產线技改並擴產項目兩度變更實施地點，最終實施主體從變爲全資子公司重慶營志。

2020年8月，定增募資6億元，其中4.2億元用於年產18萬平方米中高端印制電路板建設項目。次年6月，該項目中的SMT工序實施地點遭遇變更。今年4月，又將該項目剩余募集資金1.75億元變更用於投入二期項目。

據悉，二期項目的建設內容爲新建二期電芯廠房，同時對已建的正負極材料廠房預留部分進行裝修，並購置設備用於生產制造。該項目所生產的鈉離子電池主要將運用於低速電動車、儲能等領域，承諾效益爲達產年淨利潤4.43億元。截至今年上半年，投資進度爲6.14%，項目達到預定可使用狀態日期爲2024年5月。

事實上，爲推動鈉離子電池業務的發展，除定增募資外，全資子公司智緯電子還申請了額度不超過20億元的項目貸款用於一期項目。面對巨額資金需求，账上的資金卻並不寬裕。2023年前三季度，公司經營活動產生的現金流量淨額爲2.36億元，同比下滑2.3%；同期，貨幣資金爲5.92億元，同比增長78.57%，主要爲理財投資收回增加所致。不過，同期短期借款卻高達9.21億元，一年內到期的非流動負債則爲3227.39萬元。

此外，業績也遭遇瓶頸。2017年上市後，其營收規模不斷擴大，但盈利水平並未同步，2017年、2019年及2022年歸母淨利潤分別同比下降13.6%、22.86%、30.04%。2023年前三季度，營收、歸母淨利潤更是增長乏力，分別同比下滑16.73%、28.21%至12.65億元、6654.84萬元，一舉回到上市當年同期水平。

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如今定增按下“暫停鍵”，後續又何時再啓動？募投項目及資金是否會變更？二期項目如何繼續推進？資金又從何而來？帶着諸多疑問，鈦媒體APP多次致電傳藝科技，但電話無人接聽。（本文首發於鈦媒體APP，作者|陸雯燕）

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