亨通系85後二代接班，資本版圖持續擴容

圖片來源：視覺中國

藍鯨財經記者 徐曉春

37歲的崔巍以27億元增資的方式接班“亨通系”。在對亨通集團增資完成後，崔巍的持股比例增加至73%，同時其父親崔根良的持股比例降至27%。

2021年年中崔巍接任上市公司亨通光電董事長一職，也是從此時亨通集團开始加速資本市場布局。先是通過司法拍賣拿下瀚葉股份控制權，隨後亨通集團又推動盟固利成爲第四家上市公司，上市首日盟固利盤中大漲3700%，崔氏父子財富值也由此大幅提升。事實上，近年亨通集團本身債務壓力不小，二代接班構建多家上市公司平台後，“亨通系”的資本格局也或許將有新的變化。

27億增資後二代接班

10月最後一天，崔巍以27億元的對價對亨通集團有限公司（以下簡稱“亨通集團”）進行增資，後者注冊資本由23億元增加至50億元。

亨通集團直接持有上市公司亨通光電23.77%股權，爲控股股東，增資完成後，亨通光電實際控制人由崔根良一人增加了崔巍爲共同實控人。並且，崔根良將其直接持有的亨通光電3.86%股權對應的表決權委托給亨通集團行使，因此崔巍與崔根良通過亨通集團共同控制上市公司27.63%的權益。

需要注意的是，亨通集團一直由崔根良和崔巍100%持股，但崔根良以58.7%的持股比例高於崔巍。此次增資完成後，崔巍持有亨通集團股權比例達到73%，超過其父親崔根良27%的持股比例。

“二代”的接班也是早就开始鋪墊的事情。崔巍出生於1986年，2016年开始進入亨通光電工作。次年5月，31歲的崔巍擔任亨通光電董事，开始逐步接手上市公司。到2021年5月，崔巍正式接過董事長一職，深度參與公司經營管理。此次增資完成後，崔巍也算是完成了接班亨通集團以及“亨通系”上市公司。

除了亨通光電，“亨通系”資本版圖中的上市公司還包括鋰電池材料供應商盟固利（301487.SZ），以及農藥獸藥廠商瀚葉股份（600226.SH），二者的實際控制人均爲崔巍和崔根良。

此外，亨通集團及其一致行動人還持蘇農銀行（603323.SH）6.93%的股份，以及通過亨通國際間接持有印度尼西亞上市公司PT VOKSEL ELECTR IC TBK 8.31%股權，亨通集團爲兩家上市公司第一大股東。

今年3月，亨通光電通過子公司亨通海洋光網以及控股公司亨通永元等收回華海通信19%股權。交易結束後，亨通海洋光網對華海通信的持股比例爲53%，亨通光電的實際控股比例則達到93%。隨後，亨通光電宣布將對亨通海洋光網進行分拆上市。

崔巍個人對盟固利和瀚葉股份的控制都是通過亨通集團進行。從2017年7月开始，崔巍在盟固利任職董事，目前崔巍還擔任瀚葉股份董事長一職。

此外，崔巍全資設立投資平台公司金永實業有限公司，並通過其控股港股上市公司亨鑫科技，持股比例爲28.06%。亨鑫科技主要業務是射頻同軸電纜的生產銷售，去年亨鑫科技通過收購南京掌御和上海掌御51%的股權，布局芯片定制服務、半導體IP授權服務和供應鏈服務，以及物聯網安全芯片的研發、生產和銷售。

在2022年胡潤百富榜中，崔根良、崔巍父子身價爲220億元，排在第251位。

加速資本運作

2003年，亨通光電登陸滬市主板，是“亨通系”第一家上市公司。目前爲止，亨通光電的業務主要圍繞着通信和能源兩大核心產業。公开資料顯示了，經過二十余年資本市場的發展，公司成爲全球光通信與能源互聯系統集成商與網絡服務商，全球光纖通信前三強。2023年前三季度，亨通光電營業收入規模達到351億元，淨利潤約爲18.04億元。

近年來亨通光電的擴張不斷加速。2020年初，亨通光電向華爲投資發行股份購买後者持有的華爲海洋51%股權，標的資產交易價格爲約爲10.04萬元（億元？，在發行約4764萬股股份的同時，亨通光電還將向華爲投資支付現金約3.01億元。而這筆收購也是亨通光電拆分亨通海洋光網的基礎。

事實上，直到2021年之前，亨通光電基本都是“亨通系”主要且唯一的資本運作平台。從草根到今天手握百億市值上市公司，在推動亨通光電上市二十年後，崔氏父子掌舵的亨通集團卻也帶着隱憂。近幾年間，亨通集團本身也面臨着利潤的連續多期下滑。

從今年三季報來看，亨通集團全部營業收入約爲500.69億元，基本與上年同期持平，但當期實現歸母淨利潤卻僅爲2.43億元，較上年同期大幅下滑65.94%。

與此同時，截至到9月30日時，亨通集團账面存在186.55億元短期借款、26.41億元一年內到期的非流動負債，以及超過105億元的長期借款。相對應的是，亨通集團账面貨幣資金僅爲107.84億元。

目前，亨通光電全部負債中大約有81%爲流動負債，短期流動比率約爲1.14，期末時公司資產負債率大約爲68%。而早在幾年前，亨通集團就曾提示過公司面臨着短期償債壓力較大的風險。

面對資金流較爲緊張的情況，近年來，亨通集團开始加速進行資本運作。

一方面，2020年亨通光電啓動多種方式爲上市公司“補血”。比如6月時，爲提高募集資金使用效率、減輕財務負擔以及滿足生產經營的需要，亨通光電終止了智能充電運營項目（一期），並將項目剩余的7022.35萬元及利息募集資金永久補充流動資金。

次月，證監會通過了亨通光電非公开發行股份的方案，公司由此募集資金50.4億元，其中亨通集團認購金額約9.94億元。全部募資資金中除了投向跨洋海纜通信系統運營項目和硅光模塊研發量產項目之外，約14.45億元被用於補充流動資金，佔比近3成。

“亨通系”版圖擴張

另外，亨通集團也开始通過直接收購上市公司、推動IPO以及分拆等方式擴大業務版圖。

2021年5月，亨通集團在司法拍賣中以13.52億元的對價取得瀚葉股份原股東魯劍所持有的上市公司無限售條件流通股4.48億股。6月中旬完成過戶後，亨通集團及其一致行動人合計持有瀚葉股份14.56%股份。

一年之後，瀚葉股份原實控人沈培今所持有上市公司的部分股權被進行司法處置，亨通集團通過蘇州亨通永旭創業投資企業（有限合夥）（以下簡稱“亨通永旭”）以8.7億元的價格競买成交。交易結束後，亨通集團上升爲25.01%，成爲瀚葉股份第一大股東，拿下上市公司控制權。

兩個月後，亨通集團及其一致行動人以“貸款增信”爲由質押了所持有的4.64億股瀚葉股份股權，佔其所持有股份的比例約爲59.5%。

同年10月，崔巍在接任董事長一職月余之後，瀚葉股份就以8160萬元的對價收購了亨通集團全資子公司亨通銅業所持有的亨通銅箔51%的股權。到目前爲止，亨通銅箔仍未產生主營業務收入，瀚葉股份的收入依然主要來源於生物農藥、獸藥、飼料添加劑產品的生產與銷售。前三季度，瀚葉股份歸母淨利潤同比下滑70.3%。

另一方面，亨通集團推動旗下鋰電池企業盟固利登陸創業板上市，成爲“亨通系”第四家上市公司。盟固利的發行價爲5.32元/股，上市收入盤中一度漲近3700%，以盤中最高價202.15元計算，中一籤盈利近10萬元，這也讓盟固利一時之間收獲資本市場極大的關注。

而盟固利其實也是亨通集團“撿漏”而來。作爲老牌鋰電企業，盟固利涵蓋正極材料和動力電池業務，是2008年奧運會和2010年世博會的示範電動汽車主供應商。2015年，中信國安以1.5億元的價格收購了盟固利100%的股份。但兩年後，自身難保的中信國安不得不出售盟固利回血。

2017年，崔根良通過亨通集團以3.64億元收購天津國安盟固利，並啓動A股獨立上市計劃。上市時，亨通集團全資子公司亨通新能源直接及間接持有盟固利41.96%股權，爲公司控股股東，崔根良及崔巍爲公司共同實控人。上市首日，盟固利的市值最高達929億元，崔氏父子二人財富值快速增長。

目前，亨通光電同步計劃分拆亨通海洋通信及智慧城市業務上市，崔巍接手亨通集團控制權後，“亨通系”的資本格局也或許將有新的變化。

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