基金公司急了，花2億元买自家產品

基金公司急了，花2億元买自家產品

知名百億基金經理楊金金的新產品也不好賣了。

10月17日，交銀施羅德基金發布公告，以公司固有資金2億元認購其正在發行的交銀瑞元三年定期开放混合基金（以下簡稱交銀瑞元三年定开）。

對於交銀施羅德基金來說，2億元並不是小數目，該公司在今年上半年的淨利潤也只有7.97億元。也就是說，交銀施羅德基金拿出了上半年25%的利潤，認購了自家的基金。

除了數額偏大之外，其實今年上半年交銀施羅德基金的淨利潤較去年同期下降了4.21%。在利潤下滑的情況下，拿出大比例真金白銀認購自家一只基金，交銀施羅德基金爲何要力保這只新基金的成功發行？

對於自購的原因，交銀施羅德基金在公告中稱，是“基於對中國資本市場長期穩定發展和公司主動投資管理能力的信心”。

然而，圍繞交銀瑞元三年定开，有三個方面值得關注。

百億基金經理掌舵

交銀瑞元三年定开的基金經理是交銀施羅德百億知名基金經理楊金金。

楊金金在2017年加入交銀施羅德基金，並在3年前首次擔任基金經理。

在擔任交銀瑞元三年定开這只新發行基金的基金經理之前，楊金金管理着兩只基金，規模合計116億元。

▲（楊金金在管基金情況，數據來源：Wind，時間截至2023年10月18日）

管理時間超3年的交銀趨勢優先A，年化回報將近30%，業績在近千只基金中排名第二。尤其在近年跌跌不休的市場環境中，一衆明星基金經理紛紛折戟，而楊金金取得近30%的年化收益可以用優秀來形容。

雖然該基金的平均年化收益優秀，但是從近一年和今年以來的業績來看，分別下滑了8.47%和6.23%。由於近期業績下滑，也導致該基金在2022年衝上119億元的規模頂點後，在今年二季度末下滑到了80億元。

規模下滑了超3成，楊金金這位業績優秀的基金經理在如今的市場環境下同樣面臨不小挑战。

楊金金管理的另外一只基金交銀啓誠成立一年零10個多月來，業績保持正回報，爲2.35%，在2500多只同類產品中排名第30位。成立以來，其規模在30億元上下波動。

總體來說，楊金金雖然也在市場冷清中面臨一定挑战，但其業績在同類基金中屬於優秀的存在。要知道，在如今的市場環境下，能保持正收益已經比較難得。因此，由楊金金掌舵的新基金，自然會成爲交銀施羅德基金力保成功發行的基金。

首只浮動費率產品

除了知名基金經理掌舵，交銀瑞元三年定开還是我國公募基金行業开啓費率改革後，首只公告發行的浮動管理費率基金產品。

與傳統基金產品定期收取固定的管理費用不同，交銀瑞元三年定开的管理費收取的多少整體上取決於該基金的業績情況。

具體而言，交銀瑞元三年定开的管理費由基礎管理費和業績報酬兩部分組成。

在基金封閉期內，基礎管理費按前一日基金資產淨值的1.0%年費率計提，其中50%爲固定管理費，另外50%爲或有管理費，若基金份額的期末淨值小於或等於期初淨值，則該封閉期內的或有管理費全額返還至基金資產。

此外，當封閉期內基金年化收益率超過8%且超過同期業績比較基准的年化收益率時，基金管理人對基金年化收益率超過業績報酬計提基准（8%和同期業績比較基准年化收益率的孰高者）的部分，按20%的計提比例計算業績報酬，業績報酬計提比例年化不超過1.0%。

簡單來說，基金公司能夠確定拿到手的只0.5%的年費率，另外的或有管理費和業績報酬是否能夠獲得要取決於基金的業績情況。

這樣的費率設計在一定程度上，將基民的利益和基金公司的利益進行了綁定，也有利於基金公司做多長期業績。

因此我們也看到，交銀瑞元三年定开基金是一只三年封閉期的產品，這也意味着認購這只基金的投資者需要將資金放到基金裏至少整整三年。

雖然產品的設計初衷是便於長期投資，穿越資本周期的波動，但對於如今一些受傷的普通基民來說，买一款三年封閉期產品，確實需要對未來資本市場和基金經理有很強的信心才行。

規模縮水下力保新基金

從交銀施羅德基金近年來新發產品的規模來看，2023年無疑也是一個小年。

Wind數據顯示，2023年以來，交銀施羅德基金共新發了9只基金，規模50.34億元。而2022年這兩個數據分別是8只、235億。同時，在2017年，交銀施羅德基金這兩個數字分別爲9只、57億。如果從新發規模來看，交銀施羅德基金似乎回到5年之前，當然更別提2020年至2022年的行情爆發時刻動輒幾百億規模的新發情況。

▲（交銀施羅德歷年新發基金情況，數據來源：Wind）

新發基金規模縮水下，在管的老基金規模也面臨縮水。

自2022年6月底創出5960億元的歷史高位以來，交銀施羅德的整體管理規模到2023年9月底，縮水至5037億元。

在900多億元的縮水份額中，混合型基金縮水了474億，佔比52.66%。而此次新發行的交銀瑞元三年定开同樣是混合型基金。

事實上，除了此次新發的交銀瑞元三年定开這只混合型基金，在10月11日交銀施羅德剛剛成立了一只混合型基金——交銀醫療健康混合。雖然這只基金成立規模只有1.19億元，但值得一提的是，交銀施羅德同樣自購了2000多萬元，另外該基金公司的從業人員也自購了將近60萬元。

如果算上此次認購交銀醫療健康混合的資金，交銀施羅德在一個多月之內就花了2.2億認購自家基金。

老基金縮水，新基金不好發，媒體上又出現了以《全員營銷？楊金金新產品逼瘋銀行員工》爲標題的文章。

基金界有一句話，“基金好發不好做，好做不好發”，希望逆風發行的交銀瑞元三年定开在未來三年能夠收獲滿滿的業績。

作者 | 韓忠強

運營 | 劉 珊

標題：基金公司急了，花2億元买自家產品

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