前7月增持126噸黃金，央行“买买买”透信號

剛剛看到一個標題：國慶前买黃金成了“大冤種”。有人受委屈了。看來，买點黃金保值增值，也是不容易的。

投資黃金有風險，國慶節前一些人买黃金卻遇到價格下跌，不由的鬱悶起來！有人在社交平台上大倒苦水：“我花11000元买了一條金項鏈，每克還要額外支付640元的工費，結果虧大了！”

黃金價格驚跌

近期，黃金價格下跌，市場的情緒有點轉換。

據Wind數據顯示，從9月25日到10月5日，紐約黃金期貨結算價已經連續9個交易日下跌，從1936.60美元/盎司跌到了1831.80美元/盎司。而10月6日，紐約黃金期貨結算價報收於1845.20美元/盎司，價格有所上調。此外，中國國內現貨黃金和黃金飾品價格也跟着下調。截至10月8日，某品牌足金黃金首飾價格從9月中旬的每克615元跌到了每克約335元。

黃金價格仍在波動之中，跌勢之中蕴含升勢，升勢之中孕育跌勢，風險與獲利並存，每個人都在尋找成功的榜樣。

10月7日，國家外匯管理局公布了一項令人矚目的數據：截至2023年9月末，我國的外匯儲備規模爲31151億美元，比8月末減少了450億美元，降幅達到了1.42%。但在中國央行持續購买黃金的行動中，黃金儲備規模連續第十一個月上升。9月末黃金儲備價值達到了1317.88億美元，而8月末這個數字是1352.24億美元。

全球最大黃金买家

中國央行持續增加黃金儲備的舉動引發了市場的廣泛關注。回顧2022年11月以來的數據，中國央行的黃金儲備已經連續第十一個月增長，累計增持規模達到了782萬盎司。按照國際黃金的最新價格（1847美元/盎司）來計算，累計增持金額達到了144.4億美元（約合人民幣1054億元）。

值得一提的是，今年前7個月，中國央行累計增持黃金約達126噸，成爲全球最大的黃金买家。

中國央行持續增持黃金，成爲全球最大的黃金买家，這一現象可以從多個角度來解讀。

首先，從經濟和金融的角度來看，黃金作爲全球認可的價值儲存工具，其價值不僅在於其物理屬性，更在於其背後的信用價值。中國央行增持黃金可以看作是一種資產配置策略，旨在優化外匯儲備資產組合，降低外匯風險並增強國家金融安全。特別是在當前全球經濟不確定性加大的情況下，黃金作爲避險資產的作用更加凸顯。

其次，從國際政治和關系的角度來看，中國央行增持黃金也可能是一種策略性的選擇。近年來，美國對外政策的不確定性加大，以及美元地位的逐漸削弱，使得黃金作爲全球貨幣的地位更加穩固。中國央行增持黃金，既可以看作是對現有國際貨幣體系的一種制衡，也可以看作是其對未來國際貨幣體系發展的一種預期。

此外，中國央行持續增持黃金還可能受到國內經濟形勢和政策取向的影響。中國作爲全球最大的制造業國家和全球最大的黃金消費國，其對黃金的需求量自然很大。中國央行增持黃金，可以看作是對國內黃金市場的一種支持，也可以看作是對未來黃金消費市場的一種預期。

更深層次地看，這一現象也反映出黃金在全球金融體系中的重要地位，以及中國作爲全球經濟大國對未來經濟發展的战略布局。

全球央行“淘金”

與此同時，全球各國央行同頻共振， “淘金”的熱情高漲。

世界黃金協會的報告顯示，各國央行在8月份購买了77噸黃金，比7月增加了38%。在2023年上半年，全球央行購金需求更是達到了創紀錄的387噸。購金成爲各國央行的一個潮流，這裏面的原因何在？

可以看到，黃金與美債收益率負相關，美債收益率上升時，黃金價格通常會下降。近期10年期美債收益率持續走高，甚至突破了4.8%，創造了2007年以來的最高紀錄。這時候美債的風頭就蓋過了黃金，人們更傾向於投資美債而不是黃金。黃金是避險資產也是無息資產，捧的人少了，黃金價格走低也就符合邏輯。

雖然當下高利率和對經濟景氣的預期不利於黃金價格，但黃金有着天然的魅力。人們對世界經濟的預期雖然向好，但不確定性及經濟前行的壓力仍然縈繞在全球發展的道路上，黃金作爲避險資產的地位，即便從各國央行選擇看，也是絕不可以被忽視的。

黃金的避險屬性

那么，怎么看黃金的避險屬性？

黃金的避險屬性主要得益於其特殊的商品屬性、投資屬性和貨幣屬性，這些特性使得黃金在不確定的市場環境中能夠爲投資者提供一定的保障和避險功能。

首先，黃金作爲一種商品，其稀缺性和價值穩定性使其在投資者心中佔據了一定的地位。在市場波動較大的情況下，投資者可能會選擇黃金作爲避險工具，以避免其他投資品種可能出現的損失。

其次，黃金的投資屬性也是其避險屬性的一大來源。作爲一種投資產品，黃金的價格波動雖然較大，但其長期來看的保值增值能力卻相對較強。在市場不確定性較高時，黃金的價格往往能夠逆勢上漲，爲投資者帶來較爲穩定的收益。

最後，黃金的貨幣屬性也是其避險屬性的重要來源。作爲一種全球公認的價值儲存工具，黃金的價格波動與全球經濟的穩定性有一定的相關性。在經濟出現危機或不確定性較高時，黃金的價格往往會出現上漲，爲投資者提供了一定的避險保障。

總的來說，黃金的避險屬性主要是由於其特殊的商品屬性、投資屬性和貨幣屬性所決定的。在市場不確定性較高時，黃金往往能夠爲投資者提供較爲穩定的收益和避險保障。然而，投資者也需要注意到黃金投資本身也存在一定的風險和波動性，應該根據自身的風險承受能力和投資目標來合理配置資產。

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