證監會推出“活躍資本市場、提振投資者信心”一攬子政策措施

證監會“活躍資本市場、提振投資者信心”部分措施

張大偉 制圖

□ 加快投資端改革，大力發展權益類基金

□ 提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者

□ 優化完善交易機制，提升交易便利性

□ 激發市場機構活力，促進行業高質量發展

□ 支持香港市場發展，統籌提升A股、港股活躍度

□ 加強跨部委協同，形成活躍資本市場合力

中國證監會8月18日發布消息稱，7月24日中央政治局會議對資本市場工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，證監會專門制定了工作方案，確定了“活躍資本市場、提振投資者信心”的一攬子政策措施，包括拓寬公募基金投資範圍和策略，建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、並購重組“綠色通道”，研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間等。

“活躍資本市場、提振投資者信心與穩字當頭、穩中求進是相輔相成、內在統一的。沒有相對穩定的市場環境，活躍市場、提振信心也就無從談起。”中國證監會有關負責人表示，證監會將統籌做好活躍市場與防範風險、加強監管各項工作，會同有關方面穩妥防範處置城投債券、房地產等重點領域風險，堅守監管主責主業，加大資本市場防假打假力度，從嚴從快從重查處欺詐發行、財務造假、操縱市場、內幕交易等典型違法案件，鞏固長期投資信心。

上述有關負責人介紹了工作中要把握四個原則：一是標本兼治，既立足當下，加快推出一批可落地、有實效的政策舉措，又着眼長遠，堅持改革开路，統籌發展股票、債券、期貨市場，完善資本市場基礎制度；

二是突出重點，力爭在引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性等問題上取得突破；三是穩字當頭，把握好穩和活的關系，統籌活市場、穩預期、守底线各項工作，堅持在維護市場總體平穩的前提下提升市場活躍度；四是發揮合力，加強跨部委溝通和政策協同，形成活躍市場、提振信心的強大合力。

據悉，中國證監會主要從以下六個方面部署了具體措施：

一是加快投資端改革，大力發展權益類基金。證監會正加快制定資本市場投資端改革行動方案，從推動公募基金行業高質量發展、持續優化市場投資生態、加大中長期資金引入力度等方面作出了系統安排，包括放寬指數基金注冊條件，提升指數基金开發效率，鼓勵基金管理人加大產品創新力度；推進公募基金費率改革全面落地；引導頭部公募基金公司增加權益類基金發行比例；引導公募基金管理人加大自購旗下權益類基金力度；建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制；拓寬公募基金投資範圍和策略，放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制等。

二是提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者。具體措施包括：制定實施資本市場服務高水平科技自立自強行動方案，建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、並購重組“綠色通道”；推動提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩定性、持續增長性和可預期性，研究完善系統性長期性分紅約束機制，引導經營性現金流穩定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束等；修訂股份回購制度規則，放寬相關回購條件；優化完善“小額快速”審核機制，適當提高輕資產科技型企業重組的估值包容性，豐富重組支付和融資工具；進一步推動中國特色估值體系建設，研究對於破發或破淨的上市公司和行業，適當限制其融資活動，要求其提出改善市值的方案；合理把握IPO、再融資節奏，完善一、二級市場逆周期調節。在支持北交所高質量發展、推出企業境外上市“綠燈”案例、進一步推動REITs常態化發行等方面，證監會也將推出務實舉措。

三是優化完善交易機制，提升交易便利性。證監會有關負責人表示，下一步，證監會將降低證券交易經手費，同步降低證券公司傭金費率；進一步擴大融資融券標的範圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的；完善股份減持制度，加強對違規減持、“繞道式”減持的監管，嚴懲違規減持行爲；優化交易監管，增強交易便利性和暢通性，提升交易監管透明度，適時推出程序化交易報告制度；研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間等。

四是激發市場機構活力，促進行業高質量發展。具體措施包括：優化證券公司風控指標計算標准，適當放寬對優質證券公司的資本約束；實施融資融券逆周期調節，在槓杆風險總體可控的前提下，研究適度降低場內融資業務保證金比率；研究推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種，允許更多境內外投資機構在審慎前提下使用衍生品管理風險；對優質私募股權創投基金簡化登記備案，進一步推進私募股權創投基金實物分配股票試點；大力發展中國特色指數體系和指數化投資，鼓勵各類資金通過指數化投資入市。

五是支持香港市場發展，統籌提升A股、港股活躍度。證監會有關負責人表示，目前，證監會已經宣布在滬深港通中引入大宗交易機制，下一步將進一步推出務實舉措，包括持續優化互聯互通機制，進一步拓展互聯互通標的範圍，在港股通中增設人民幣股票交易櫃台，在香港推出國債期貨及相關A股指數期權，支持在美上市中概股在香港雙重上市等。

六是加強跨部委協同，形成活躍資本市場合力。“近期，我們加大跨部委溝通協調，抓緊研究推動若幹重要舉措。”上述負責人說，比如，推動優化上市公司股權激勵個人所得稅納稅時點等資本市場相關稅收安排；推動建立健全保險資金等權益投資長周期考核機制，促進其加大權益類投資力度；引導和支持銀行理財資金積極入市；支持銀行類機構等更多投資者全面參與交易所債券市場等。

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