英偉達或面臨巨額罰款？三季度中國內地貢獻15%營收，律師稱其中國業務暫不受限

據央視新聞12月9日晚間報道，近日，因英偉達公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場監管總局關於附加限制性條件批准英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》（市場監管總局公告〔2020〕第16號），市場監管總局依法對英偉達公司开展立案調查。

英偉達就此事回應多家媒體稱：“NVIDIA憑借實力取勝，這反映在我們的基准測試結果和對客戶的價值上，客戶可以選擇任何最適合他們的解決方案。我們努力在每個地區提供最好的產品，並在我們开展業務的任何地方履行我們的承諾。我們很樂意回答監管機構對我們業務的任何問題。”

北京岳成律師事務所律師劉佳音認爲，反壟斷調查期間不會限制英偉達在中國的業務开展，但可能需要其重新評估經營策略以符合中國的反壟斷法規要求。

截至美東時間12月9日下午收盤，英偉達股價下跌2.55%，報138.81美元/股，市值3.4萬億美元。

或面臨巨額罰款

就市場監管總局發布的公告來看，此次調查是針對2020年英偉達收購邁絡思的交易。

邁絡思科技有限公司（Mellanox）曾是以色列公司，主要從事網絡互聯產品的研發、生產和銷售。2020年4月，英偉達正式完成了對邁絡思的收購，交易金額約爲69億美元（約合人民幣501.13億元）。

這次收購使邁絡思成爲英偉達的全資子公司。收購後，英偉達开始將邁絡思的網絡技術整合到其自己的產品线中，爲其提供關鍵的網絡和互連技術，使其能夠在數據中心和高性能計算市場中提供更全面的解決方案。2020年10月，英偉達將基於Mellanox的SmartNIC方案命名爲數據處理單元(Data Processing Units, DPU)，並將CPU、GPU、DPU稱爲組成“未來計算的三大支柱”。

根據市場監管總局公告，2020年4月，市場監管總局對英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案，作出附加限制性條件批准決定。

根據申報方提交的附加限制性條件承諾方案，市場監管總局要求英偉達、邁絡思和集中後實體履行如下義務：

（一）向中國市場銷售英偉達GPU加速器與邁絡思高速網絡互聯設備時，不得以任何方式強制進行搭售，或者附加任何其他不合理的交易條件；不得阻礙或限制客戶單獨購买或使用上述產品；不得在服務水平、價格、軟件功能等方面歧視單獨購买上述產品的客戶。

（二）依據公平、合理、無歧視原則向中國市場繼續供應英偉達GPU加速器、邁絡思高速網絡互聯設備和相關軟件、配件。

（三）繼續保證英偉達GPU加速器與第三方網絡互聯設備、邁絡思高速網絡互聯設備與第三方加速器的互操作性。

（四）繼續保持邁絡思高速網絡互聯設備點對點通信軟件和集合通信軟件的开源承諾。

（五）對第三方加速器和網絡互聯設備制造商的信息採取保護措施。

上述限制性條件自生效日起6年後，交易雙方和集中後實體可以向市場監管總局提出解除條件的申請。市場監管總局將依申請並根據市場競爭狀況作出是否解除的決定。未經解除，交易雙方和集中後實體應繼續履行限制性條件。

劉佳音告訴時代周報記者因股權收購涉嫌違反反壟斷法的案例通常涉及達到經營者集中申報標准卻未申報、批准後未遵守附加限制性條件兩方面，英偉達涉嫌後者。近兩年，在美國“出口管制條例”相關要求下，英偉達或一定程度上無法履行此前經營者集中下持續供貨的承諾。

根據2022年修正頒布實施的《中華人民共和國反壟斷法》第二十六條：經營者集中達到國務院規定的申報標准的，經營者應當事先向國務院反壟斷執法機構申報，未申報的不得實施集中。經營者集中未達到國務院規定的申報標准，但有證據證明該經營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務院反壟斷執法機構可以要求經營者申報。經營者未依照前兩款規定進行申報的，國務院反壟斷執法機構應當依法進行調查。

“根據市場監管總局此前發布的公告，英偉達收購邁絡思需遵守特定的附加限制性條件，以減少此項經營者集中對競爭造成的不利影響。如果英偉達未能遵守這些條件，若確實存在違法行爲，可能會面臨來自市場監管總局的行政處罰，包括罰款（最高可達上一年度銷售額的10%）、責令改正等措施。”北京卓浩律師事務所律師王明明向時代周報記者表示。

王明明稱，對於違反反壟斷法的行爲進行罰款時，計算罰款的額度是執法部門調查確認後的公司上一年度的銷售額。他表示：“在現代商業環境中，企業發展和業務模式調整，離不开企業的內部合規管理，企業需要更加謹慎地制定商業策略，全面評估商業風險，避免任何可能導致市場支配地位濫用的行爲，從而維持健康的市場競爭環境，這既是企業的社會責任，也是法律監管的應有之義。”

這並非英偉達首次陷入反壟斷漩渦。

今年6月，法國反壟斷監管機構的調查認爲，AI芯片供應商存在濫用主導地位的風險，並表示行業對於英偉達CUDA芯片編程軟件的過度依賴令人擔憂，同時稱對英偉達投資CoreWeave等專注於人工智能的雲服務提供商感到不安。

今年9月，有消息稱英偉達收到美國司法部與潛在反壟斷調查有關的傳票。該消息表示，彼時美國司法部一直在向科技公司詢問英偉達的商業行爲，包括英偉達硬件捆綁銷售行爲所存在的問題。除了捆綁銷售之外，美國司法部還在調查英偉達的投資收購交易，其中包括今年4月份英偉達收購以色列Run:AI公司的一項規模7億美元的交易。

隨後英偉達方面回應：“我們已經向美國司法部進行了詢問，但尚未收到傳票。英偉達憑實力取勝，我們很樂意回答監管機構對我們業務的任何問題。”

三季度中國內地貢獻15%收入

中國是英偉達的重要市場。英偉達在中國的布局涉及制造、銷售與服務、技術合作等多方面，聯想、神舟、海爾、京東、天貓、阿裏雲、騰訊雲都是英偉達合作夥伴。

北京時間11月21日凌晨，英偉達發布2025財年第三季度財報。財報顯示，英偉達營收爲351億美元，同比增長93.7%；淨利潤爲193.1億美元，同比增長108.9%。

該季度，英偉達毛利率爲74.6%，較去年同期上升0.6%。英偉達CFO Colette Kress表示，毛利率上升主要是由於數據中心AI芯片的銷售比例增加。財報顯示，涵蓋GPU芯片、AI服務器等軟硬件產品的數據中心業務期內收入達308億美元，同比增長112%，環比增長17%。

其中，美國、新加坡、中國是英偉達第三季度的主要收入來源，其中美國貢獻了148億美元收入，中國內地收入（含香港）爲54億美元，佔其總收入約15%，中國台灣地區收入接近52億美元。2025財年第二財季，英偉達中國內地（含香港）營收達37億美元，同比增長33.8%，環比增長47.2%，中國台灣地區收入約57億美元。Colette Kress表示，盡管中國是第二財季數據中心收入的“重要貢獻者”，但仍低於實施出口管制之前的水平。

英偉達已經超過了昔日最強勁的兩大競爭對手。財報顯示，英特爾與AMD在2025財年第三季度營收分別爲133億美元和68.19億美元；兩者的利潤分別爲-166億美元和7.71億美元。時代周報記者綜合多份研究報告發現，英偉達在AI訓練和推理芯片方面佔據了80%-90%的市場份額。

2006年，英偉達爲降低GPU的編程門檻，推出了爲GPU編程提供統一架構的CUDA（計算設備統一架構）。因具備先發優勢，CUDA進入了使用人數越多，架構就越好用，新开發者就越傾向於選擇CUDA的良性循環中。斯坦福大學計算機科學系和電子工程系副教授吳恩達曾表示，目前全球的CUDA开發者已經達到幾百萬。

據了解，CUDA完全开源，但只能和英偉達的硬件適配，开發者想要更換架構可能會面臨新的風險和成本。

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