來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-11-04 16:50:17 熱度：2
巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司發布了最新業績，從最新的業績數據來看，伯克希爾哈撒韋的現金儲備再度創出歷史新高，而且巴菲特繼續大幅減持蘋果股票，巴菲特這一系列的舉動引起了市場的爭議。
以伯克希爾哈撒韋的現金儲備爲例，截至9月30日，伯克希爾哈撒韋的現金儲備高達3252億美元，約合2.32萬億人民幣。其中，今年二季度的現金儲備爲2769億美元。
巴菲特繼續大幅減持蘋果股票，三季度拋售了1億股的蘋果股票，持股數量降低至3億股。
回顧巴菲特投資蘋果公司的歷史數據，早在2015年四季度开始投資蘋果公司股票，從2015Q4年至2018年Q4，巴菲特持有蘋果公司的股票數量從3924萬股大幅攀升至10億股左右。巴菲特持股蘋果公司的股數峰值是2018年Q3，持股數量高達10.21億股。
從持股比例來看，巴菲特持有蘋果公司股票的峰值在2023年的Q2，持股比例高達5.86%，蘋果公司也成爲了巴菲特在投資組合中的第一重倉股。
隨着蘋果股價持續創新高，巴菲特對蘋果的態度也开始發生了轉變。
2023年Q3，巴菲特減持蘋果股票1000萬股。2023年Q4巴菲特減持蘋果股票1.16億股。2024年Q1巴菲特減持蘋果股票3.89億股，如今再減1億股。
巴菲特爲何接連拋售蘋果股票？
猜想一，蘋果公司的持股比例佔伯克希爾哈撒韋投資組合過高的比例，巴菲特試圖降低對蘋果股票的依賴性。
在最高峰的時候，蘋果佔伯克希爾哈撒韋的總市值高達40%以上，伯克希爾哈撒韋的市值波動深度捆綁蘋果公司，蘋果股價的漲跌，直接影響着公司的業績表現。
過去，巴菲特對蘋果太依賴，對伯克希爾哈撒韋形成了高度捆綁。巴菲特試圖降低對蘋果股票的依賴性，提升公司投資組合的多元化與靈活性。
猜想二，蘋果估值太高，已經超出了巴菲特的心理承受能力。
截至11月1日，蘋果公司的市盈率（TTM）35.95倍，該市盈率處於近10年98.58分位值的水平，意味着近10年僅有1.42%的時間比當前的估值便宜。
另外，從市銷率、市現率等指標分析，目前同樣處於96%以上的分位值水平，多項指標顯示目前蘋果的估值已經處於歷史最高位水平。
巴菲特選擇接連拋售蘋果公司股票，或與蘋果估值過高的因素有關，當前蘋果估值對巴菲特並無很高的吸引力。
猜想三，蘋果業績放緩，中短期缺乏想象空間。
當前蘋果市值高達3.37萬億美元，但從最近兩個財年蘋果的淨利潤分析，已經出現連續兩個財年淨利潤增速爲負數的水平，營收增速也處於個位數的水平，與當前的估值和市值數據並不匹配。
隨着蘋果產品在全球市場的業務佔比逐漸飽和，未來蘋果的成長空間存疑。當前的高估值與高市值，更大程度上得益於巨額股票回購支撐。
猜想四，巴菲特加快回收資金，或爲了尋求持續穩定。
從巴菲特大幅減持蘋果股票，再到現金儲備創新高，接着連續增持西方石油等股票，這一系列的操作，或反映出巴菲特尋求投資組合穩定性的需求。
當前美國聯邦基金利率仍然處於高位水平，且美聯儲降息空間仍存變數。從巴菲特的角度考慮，未來蘋果的投資回報率未必比得上同期的國庫券收益率，目前比國庫券更具確定性，收益率更高的投資品種也是寥寥無幾了。
巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋現金儲備是觀察美股市場走向的重要風向標，隨着伯克希爾哈撒韋的現金儲備屢創歷史新高，或意味着巴菲特對美股市場的投資態度偏向謹慎，未來一年或幾年時間，美股上市公司可以跑贏同期國庫券收益率的投資標的也許很少了。
標題：巴菲特繼續大幅減持蘋果，蘋果爲何不被股神看好？
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