來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-10-13 16:51:01 熱度：9
”妖股”的故事是實是虛？
作者 | 李非林 張凱旌
編輯丨武麗娟
來源 | 野馬財經
“AI算力牛股”鴻博股份（002229.SZ）的AI算力相關合同還是出現了“變數”。
10月11日晚間，鴻博股份公告稱，因宏觀環境變化，全資子公司北京英博數科科技有限公司（簡稱“英博數科”）與紫光曉通科技有限公司（簡稱“紫光曉通”）解除了購銷合同。
圖源：公告
該合同涉及交易金額4.94億元，款項用於英博數科向紫光曉通採購AI創新賦能中心所需的部分設備。目前已支付合同款3470.29萬元，鴻博股份表示，預付款中部分已抵扣與紫光曉通其他設備採購款，部分繼續抵扣或退回。
紫光曉通隸屬紫光股份（000938.SZ）旗下。天眼查顯示，紫光股份通過紫光數碼間接持有紫光曉通60%股權，其主要負責網絡產品、軟件和增值服務等項目的中國區業務。2022年10月，紫光曉通與英偉達籤署代理協議，紫光數碼正式成爲英偉達數據中心GPU、DGX系統等產品的中國區總代理。
不止紫光曉通，英博數科還相繼與北京京能、百川智能籤訂了AI算力大單，然而相關訂單的履行情況都不及預計，今年6月相關進展還被深交所問詢。
今年以來，鴻博股份的發展一直不太順利，先是2月份控股股東持股被司法扣劃，鴻博股份也因此變更爲無控股股東，4月鴻博股份又解聘了算力業務“關鍵人物”周韡韡。
周韡韡2022年8月進入英博數科，此前在“36氪”任職高級副總裁，曾負責與英偉達方溝通多個地區創新賦能中心落地合作的可行性與北京AI創新賦能中心合作的商務談判。2022年鴻博股份跟英偉達籤署合作協議，不少媒體猜測，這中間少不了周韡韡地“牽线搭橋”。
據“新浪科技”報道，周韡韡被解聘後，英博數科多位高管也相繼被解聘。
與此同時，此前鴻博股份擬出資3億元建設並交由英博數科獨立運營的“AI賦能中心”，也因高層人事的劇變迎來變數：目前，參與“AI賦能中心”籌建的中恆文化也與鴻博股份解約。
而在公司接連發生變動後，10月11日，鴻博股份報收10.51元/股，總市值52億元，不到一年時間，股價就較巔峰時期縮水超7成。
鴻博股份主營彩票印刷行業，一度是市場中的知名妖股。英博數科成立於2022年6月，是此前被市場熱議的“英偉達概念”公司。
2022年8月，鴻博股份宣布與英偉達合作成立了北京AI創新賦能中心，正式向AI領域跨界。而英博數科，可以視爲鴻博股份與英偉達合作的直接平台。
2023 年 7 月 27 日，英博數科與紫光曉通籤訂了該筆4.94億元的《購銷合同》，這也是鴻博股份決定跨界算力租賃業務以來籤訂的規模最大的採購訂單，該筆訂單也曾讓二級市場對該公司能成功跨級算力產生不小的信心。
但是該筆訂單的履行卻並不及預期。
鴻博股份表示，自合同籤訂起，英博數科與紫光曉通始終致力於推進原合同的實施，並與紫光曉通建立了良好的合作關系。但是該合同卻遲遲沒开始履行。
此次，鴻博股份選擇與紫光曉通解約，給出的理由是宏觀環境變化。
圖源：罐頭圖庫
不過，6月7日，鴻博股份回復深交所問詢函時，曾說明過該合同沒有進展的具體原因：主要因2023年10月美國商務部發布對華高端芯片的限制政策，導致國內算力設備緊缺，外部環境較合同籤訂時發生較大變化，該不可抗力導致紫光曉通未能按期履行本合同。
此前，鴻博股份已經支付了紫光曉通3470.29萬元貨款，其中2098萬元抵扣掉與紫光曉通其他設備的採購款項，並且已經收到了相關設備。
另外還有1372.29萬元貨款，其中1000萬已經抵扣了其他設備採購款，剩余部分繼續抵扣或者協商退回。
談及解約給公司造成的影響，鴻博股份稱，之前准備在紫光曉通採購的算力服務器及配套設備，現在已通過第三方採購到位了，不影響公司正常業務的开展，公司不涉及違約，也不會對財務狀況產生不利影響。
對於此消息，投資者說法不一。股吧有網友稱，“至少3個跌停准備”，也有網友稱“中性的，起碼有第三方渠道”。
圖源：股吧
除了與紫光曉通的採購合同，鴻博股份2023年12月4日披露的近14億元銷售大訂單則更受市場關注。
根據披露出的協議內容，英博數科將向百川智能提供一定規模的英偉達智算服務器所有算力和資源，涉及金額預計13.82億元，履行期限爲2024年1月30日开始的三年。
但直到6月7日鴻博股份回復深交所問詢時，該合同的履約進度仍爲0%。
對此，鴻博股份解釋稱，現階段國內缺少對大規模英偉達GPU服務器集群的可參考調試先例，英博數科技術人員可參考相關技術路徑較少，造成服務器達到滿足性能要求狀態較計劃有所延後。
百川智能的創始人是前搜狗CEO王小川，是立志要做“中國版Open AI”的老板。去年10月，百川智能完成一筆3億美元的融資，目前股東中站着阿裏、騰訊、小米等多家科技巨頭。
英偉達在人工智能界的地位近乎壟斷，現在的市值高達1.9萬億美元。國內大廠搶破頭皮也要买的正是英偉達的芯片。
來源：罐頭圖庫
而鴻博股份，在與英偉達合作前，曾先後嘗試跨界轉型大數據、手遊、5G、區塊鏈、小家電等領域，但都沒成功，營收在最近十年間一直原地踏步。結果跨界AI行業的第一步，就傍上了英偉達，未免顯得有些“不真實”。
事實上，鴻博股份也確實因此受到了投資者的質疑。
人員上，2022年鴻博股份的研發人員中只有2名碩士，被解聘的周韡韡，其此前履歷主要集中在媒體和品牌方面，與“卷經驗”、“卷學歷”的AI大廠形成了鮮明對比。直到去年5月，英博數科才招來了前京東雲副總裁吳東出任CTO。
資金上，2022年鴻博股份期末账上現金不足11億元，而大廠對人工智能領域的投入，動輒以百億、千億爲計量單位。至去年3月，鴻博股份只斥資數千萬元，從英偉達處买來了20台服務器。
甚至，在英偉達官網的中國合作夥伴欄目下，都搜不到鴻博股份的名字。
即便如此，也不影響鴻博股份股價自去年1月20日至6月12日期間漲幅達到502.29%。但就在質疑聲越來越大時，鴻博股份似乎又用實際行動“打臉”了。
2023年7月，鴻博股份在回復深交所關注函時，交代了與英偉達合作項目的主要業務，爲算力出租、雲資源採購一站式服務、人工智能教育培訓以及產業實驗室。
其中的算力出租，指的就是從英偉達及其余供應商處進購整機服務器，再以單台機器爲最小單位，對外出租算力。租金以預付方式按月支付。
通常情況下，業內會以“p”爲衡量算力多少的單位，p越多算力越高。一個例子是，2022年8月小鵬汽車曾與阿裏雲合作，在烏蘭察布建成了當時國內最大的自動駕駛智能計算中心扶搖，算力達600p，致力於自動駕駛模型的訓練。
鴻博股份剛开始到貨20台服務器的時候，規劃的算力是100p。而去年10月，英博數科公衆號發布的文章內容顯示，9月底公司有一批由英偉達H800服務器組成的共計3000p智算設備到貨。此外，10月底公司還將有另外128台英偉達H800服務器到貨。
來源：英博數科官方微信公衆號
按照業內人士的估算，一台英偉達H800設備的算力是16p，那么截至去年10月底，英博數科在手算力已經達到5000p以上，確實擁有了可以對外籤單並且按時交付的底氣。
此外，由於市場供不應求，一台英偉達H800設備的價格已經飆升到了200萬元以上。據此計算，英博數科买下這些設備至少需要6億元以上的資金。
鴻博股份證券部表示，這只是公司現有的算力，其他還有一些已經下單，但機器還沒到位的訂單，公司對2023年年底算力調度的規劃預期是1萬p。
值得注意的是，去年11月英偉達受政策原因面臨對國內企業禁售。對此，鴻博股份稱公司應對現有需求沒有問題，既然籤了合同，就有履約能力，訂單大多是禁售前下的，受影響不大；至於禁售後下的單，需要等待政策更清晰一些才能評估情況。
目前，鴻博股份买到的英偉達服務器都放在租用的IDC（互聯網數據中心）廠房中。
來源：Pixabay
事實上，就在與百川智能籤單前，2023年10月英博數科還與北京京能籤下了9.9億元訂單。雙方將共同建設智算中心，一期規劃算力1024p。
截至 2023 年 12 月 31 日，英博數科已完成該合同約定的128台 GPU 設備中62台設備的交付義務（包含部分配套設備），不過該部分資金並未被確認成爲鴻博股份在2023年內的收入。據鴻博股份表示，目前已收到該合同 80%的款項，雙方合作事項推進中。
在去年三季度業績說明會上，據鴻博股份董祕王彬彬介紹，英博數科自去年5月开始產生收入，截至9月30日已實現算力出租收入1127.13萬元。
種種跡象表明，這門一开始遭到質疑的生意，似乎真的走上了正軌。而鴻博股份在這個過程中展示的最令人印象深刻的能力，便是其與英偉達的“交情”。
大模型爆火的2023年，國內湧現出了大批相關的創業者，已有的大廠也都紛紛下場投入。在此背景下，英偉達設備光是賣給頭部企業都不夠，其他上市公司也有在規劃裏將自己的算力出租說得“天花亂墜”，但大部分都是“紙上談兵”。
比如做味精的蓮花健康（600186.SH），去年10月稱將如期交付330台英偉達H800服務器，11月就被證監會採取行政監管措施，原因其中之一就是算力服務器交付進展信息披露不准確；去年12月董事長被刑拘的恆潤股份（603985.SH），一度在公衆號裏規劃智算算力規模超過40000p，但沒過多久就澄清表示，該目標“僅爲愿景”，目前相關業務仍處於前期啓動階段。
而鴻博股份，不僅能持續买到服務器，而且爲了證明服務器到貨，還自己拍起了开箱視頻。
來源：英博數科官方微信公衆號
鴻博股份證券部表示，這些都與2022年跟英偉達籤的合作協議有關，公司能直接拿到原裝的最新算力設備。
當然，公司也有可能並不都是在英偉達那裏直接买的。去年7月，英博數科曾向紫光曉通採購了部分設備，斥資4.94億元。紫光曉通隸屬紫光股份（000938.SZ）旗下，而紫光股份的另一家子公司新華三，則是英偉達在國內最高級別的合作對象之一。
深度科技研究院院長張孝榮認爲，如果公司已經購买了大量的服務器並能夠出租盈利，那么這可能意味着公司的算力出租業務已經初步跑通了。然而，這並不意味着公司的整體業務模式已經完全成熟，還需要進一步觀察和評估。
在張孝榮看來，目前國內一些大廠在購买英偉達的設備方面都面臨一定的困難，對於一家之前沒有任何AI從業背景的小公司來說，可能會更加困難。然而，這也取決於公司的市場策略、合作夥伴關系以及技術實力等多種因素。10000p算力有一定市場，但也很難說有很大用處。巨頭跑無人駕駛的算力常常都以數百T开始計算，頂級算力超過E級算力。
需要注意的是，項目出現的持續進展並不能完全抹除此前的質疑。即使拋开資金和管理的問題，公司能否長期穩定在市場生存還是個疑問。
科技博主“董指導聊科技”認爲，算力租賃的劇本，曾在數據中心IDC身上演繹過。十年前IDC也曾爆發造富潮，但後續則經歷回落。究其原因，IDC本身是低壁壘的，核心是看誰能拿到客戶，會遭遇巨大競爭；其次，互聯網流量大戶屈指可數，面對大玩家，IDC經營者沒有議價能力，而且當流量成爲核心，客戶會希望自建。對比而言，算力租賃的大玩家更多，大客戶還是會自建，而且附加服務比租賃更重要。小公司依然很難做。
值得注意的是，鴻博股份解聘周韡韡時，周韡韡曾向《每日經濟新聞》提供的文件顯示，英偉達已向鴻博股份提出解約。
不過，鴻博股份方面回應稱，公司與英偉達是“總對總”的合作關系，雙方基於《合作協議》持續在AI智算中心、AI通用技術創新賦能公共服務平台、AI生態合作平台以及AI普及教育中心等多個項目上密切溝通合作，目前雙方合作關系穩定。
現如今鴻博股份與紫光曉通解約，與百川智能的合作進展也緩慢，你如何看待這個現象？評論區聊聊吧！
標題：鴻博股份和紫光5億合作黃了，英偉達“小夥伴”還妖嗎？
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