來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-09-26 00:52:17 熱度：3
北京商報訊（記者 岳品瑜 董晗萱）9月25日，人民銀行在官網“中期借貸便利”欄目下公告，爲維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行开展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標利率2.00%，較此前下調0.3%。操作後，中期借貸便利余額爲68780億元。
本月MLF操作利率由2.3%下調30基點至2%，這也是9月24日人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發布會上宣布降准、降息的安排後，第一個下行的市場化利率。
回顧發布會上，潘功勝重磅宣布，將降低中央銀行政策利率，7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%降爲1.5%。由於7天期逆回購利率已逐步發揮主要政策利率的作用，相應地，貸款市場報價利率（LPR）、存款利率等也將隨之下行。而本月MLF操作利率下行幅度也一如潘功勝所預測：“政策利率調整之後，將會帶動MLF利率下調約0.3個百分點。”
東方金誠首席宏觀分析師王青補充到，當前銀行存單到期收益率較低，也是推動MLF操作利率下調的一個重要動力。受前期銀行信貸發放規模較爲溫和、政府債券發行節奏偏緩等影響，當前銀行體系流動性較爲充裕，1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率明顯低於此次調整前的MLF操作利率。
“由於銀行通過同業存單在貨幣市場融資和銀行通過MLF向央行融資之間存在一定替代性，MLF操作利率出現較大幅度下調，也是利率市場化的體現。”王青表示。
從7天期逆回購的降息到MLF利率調降，一系列“組合拳”持續提振市場信心。有業內權威專家表示，MLF利率下降有助於節約銀行資金成本，通過銀行內部定價傳導，預計LPR和存款利率等也會隨之下行。
在數量方面，本月有5910億元MLF到期，9月MLF操作量較到期量少2910億元。事實上，MLF“減量續作”也爲配合降准，保持流動性合理充裕。9月24日，潘功勝同時宣布，“近期將下調存款准備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；在今年年內還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調存款准備金率0.25—0.5個百分點”。
業內權威專家解釋到，降准後銀行體系長期流動性缺口大幅收窄，人民銀行繼續等量續作MLF的必要性下降。同時，若年底前再降准0.25—0.5個百分點，預計也將合理對衝四季度的MLF到期，保持市場資金面平穩。
值得注意的是，在公告中人民銀行首次公布了MLF投標價格，即“最高投標利率2.30%，最低投標利率1.90%”。北京商報記者注意到，7月起人民銀行已在公告中明確，對MLF操作採用固定數量、利率招標方式，中標利率將根據機構投標靈活確定。因此，這一“創新”反映了不同機構對於中長期資金需求的差異，也是貨幣政策操作透明度進一步提高的體現。
公告的另一大“亮點”，在於人民銀行將MLF與公开市場操作分別發布。業內權威專家對此表示，以往MLF操作結果與當天公开市場逆回購操作合並發布，此次MLF操作“另起爐竈”、提前發布在再貸款——中期借貸便利欄目下，進一步體現了與7天期逆回購操作利率作爲政策利率的差異。
“這也意味着MLF操作利率將‘隨行就市’，推動MLF明確定位爲銀行體系中長期流動性調節工具。”王青說道。
展望後續，隨着降准、降息的落地及效果進一步釋放，業內皆認爲，一方面將暢通由短及長的利率傳導機制，提高貨幣政策調控的精准性；另一方面推動企業和居民融資成本下行，使之成爲當前提振內需的一個重要發力點，助力經濟穩固回升。
標題：重磅降息後，MLF“另起爐竈”
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