高盛客戶電話會被擠爆？強調長期投資者在买入，並指上漲勢頭可持續

財聯社9月25日訊（記者 閆軍）國新辦發布會一攬子涵蓋貨幣、房地產以及市場支持政策的系統性政策推出，力度明顯超出市場預期。隨着滬指連續兩天大漲，外資機構尤爲關注此次政策的變動。

9月24日市場就有傳言，外資衝入A股。某外資研究機構向財聯社記者表示，海外市場並不缺錢，和之前外資更偏向中國債券相比，在三大監管推出寬松政策後，海外資金开始對A股態度看法轉向積極。“不過不一定當天就买入，但是肯定要積極主動去了解、觀望接下來配套政策的落地。”

如上述分析人士所言，海外客戶對中國資產的關注顯著提升。華爾街見聞報道顯示，高盛客戶電話會被投資者擠爆，參會人數達到最大人數，其中圍繞着中國資產，客戶表現出極大的興趣。

高盛也認爲，長期投資者在买入。隨後，財聯社記者從接近人士處確認了該電話會議的真實性。

交易量翻倍，長期投資者在买入

9月24日，滬指創2020年7月6日以來最大單日漲幅。滬深兩市今日成交額9713億，較上個交易日放量4203億。

高盛策略分析師給出市場最直觀的數據反饋，相較於20日平均值，港股成交量增長137%，滬深交易所分別增長83%、66%。而高盛在港股的交易量較4周平均值增長143%，A股則增長154%。

高盛認爲，長期投資者在當日下午變得更加活躍，最終在香港的买入量爲2.77倍，佔總體流量的78%。這其中，在高盛的電話會議中，ETF成爲長期資金买入的方向之一，這與內地資金流向類似。9月29日，華泰柏瑞滬深300ETF單日淨流入達到73億，南方中證1000ETF和南方中證500ETF也分別有28.56億和23.21億的淨流入。

在資產表現上來看，高盛香港TOP SHORT籃子今天上漲3.6%，低於恆生指數4.13%的漲幅。高盛認爲，空頭頭寸沒有受到壓力。誠然，當前高盛在香港和A股的共同基金和對衝基金持倉都比較輕。

高盛數據顯示，在中國衍生品市場、指數互換和期貨市場均對政策有所反應。衍生品市場交易活躍，A股和H股指數买權交易頻繁。期貨市場在24日下午买盤增加。

最終，高盛對A股的研判是上漲勢頭可持續。

外資熱議寬松政策

在加大貨幣政策調控強度的多項重磅政策同時推出後，外資機構也紛紛進行了解讀與研判。

摩根資產管理認爲，金融政策連續出台，體現了對當前經濟形勢的積極應對。通過降准、降息預期引導、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實體經濟的融資成本，加強金融對實體經濟的支持，同時穩定資本市場，爲經濟的高質量發展提供有力支撐。

當前A股整體估值水平處於近十年相對低位，在國內經濟持續復蘇的背景下，美聯儲降息舉措打开國內貨幣政策空間，結合財政政策下半年或加大力度，3000億超長期特別國債下達，“兩新”政策全面啓動，市場有望企穩回升。

摩根資產管理表示，在經濟轉型和政策支持的雙重推動下，有信心這些政策將實現預期目標。A股市場，特別是代表新質生產力的战略新興產業，正站在新的成長起點上，隨着資本市場的穩定發展和投資者信心的逐步提升，有望成爲推動經濟持續增長的重要力量。

路博邁基金則用“9月24日注定要成爲24年以來A股最值得紀念的日子之一”來形容政策利好。

宏利基金評價此次政策：降准、降息以及結構性政策的推出，將爲市場提供更爲充足的流動性支持，有助於緩解資金壓力，並穩定市場信心。

宏利基金表示，雖然目前宏觀經濟基本面仍面臨一定的下行壓力，但政策態度明確體現了對市場的呵護。預計資本市場估值水平、活躍程度、風險偏好在政策窗口期均有望迎來階段性修復，但反彈的持續性後續需要持續跟蹤是否會有財政、消費、地產等相關政策的繼續加碼，同時也需要觀察經濟基本面的變化情況。

“後續依舊存在較大不確定性，如國內經濟基本面修復強度、私人部門預期變化、海外大選落地後政策衝擊、海外地緣衝突的波動等，市場反轉行情依舊需要持續觀察海內外更多因素演繹。”宏利基金同時提醒投資者對市場後續保持關注。

路博邁基金表示，對於一些基本面穩定，有穩定股息率的公司，2.25%的負債成本與4%以上的股息率相比有一定的套息空間， 如果後續政策細則合理，借款和還款方式便捷，政策期限穩定，有望出現較多的增持力量，從而產生流動性寬松的效果，因此，股票市場可能先於經濟基本面企穩。

此外，包括摩根士丹利、摩根大通也對此表示關注。比如，摩根士丹利認爲盡管措施釋放了積極信號，表明決策層對經濟疲軟的深度關注但其對消費刺激的效果有限。因此，中國可能需要加大財政擴張力度，通過削減過剩投資和增加社會保障支出來實現更有力的增長。摩根大通則表示，此輪反彈可能爲战術性布局提供機會，尤其是在岸股指有望迎來低至中段的上漲。在推薦板塊方面，多家機構看好受益於房地產寬松和消費刺激政策的領域。

（財聯社記者 閆軍）

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