突然！金融股，大拋售！

拋售潮突襲。

據高盛最新發布的報告，號稱“聰明錢”的對衝基金正持續做空銀行等金融股。在過去七周中，金融類股有六周遭到拋售。該報告還強調，這波拋售是全球性的，表面上以北美、亞洲和歐洲的發展中市場爲首。在北美市場，對衝基金的拋售行動尤爲明顯。

值得注意的是，這一波拋售潮中，“股神”巴菲特的動作非常堅決。自今年7月中旬以來，其持續拋售美國第二大銀行——美國銀行的股票。根據SEC的最新文件，伯克希爾·哈撒韋公司已累計拋售約1.5億股美國銀行股票，累計套現約62億美元（約合人民幣440億元）。

有分析人士認爲，這一波拋售潮可能與美聯儲降息預期有關。一旦美聯儲降息周期打开後，將削弱美國商業銀行的利息收入。據Visible Alpha整理的分析師預期，分析師們預計2025年美國銀行的淨利息收入增長5%，相比之下，預計花旗集團、摩根大通和富國銀行等大型銀行的淨利息收入增幅將要小得多，甚至可能出現下降。

瘋狂拋售

當地時間9月2日，高盛在最新發布的報告中稱，號稱“聰明錢”的對衝基金正持續做空銀行等金融股。

該報告稱，截至上周五收盤，金融股成爲高盛機構經紀交易部門淨賣出最多的板塊。高盛的這一部門專門爲全球對衝基金提供服務。

報告還顯示，銀行、保險公司、公开交易的房地產信托基金和允許人們买賣債券和股票的資本市場公司均連續第四周遭遇淨賣出。

根據高盛的數據，在過去七周中，金融類股有六周遭到拋售。報告還強調，這波拋售是全球性的，表面上以北美、亞洲和歐洲的發展中市場爲首。

高盛認爲，金融股，特別是大型銀行，曾在低利率環境下獲得豐厚收益，但如今未能轉化爲實際收益，反而導致利潤壓力加劇。這使得對衝基金進行了大舉做空，這或許是對市場未來走勢的提前布局。

高盛指出，金融板塊已經成爲機構經紀交易部門淨賣出最多的領域，這一趨勢不僅反映了投資者對當前經濟下行和市場不確定性的擔憂，也揭示了對衝基金可能對未來市場走向的悲觀態度。

“尤其是在北美市場，對衝基金的拋售行動尤爲明顯，這表明市場參與者對經濟復蘇步伐的懷疑。”報告寫道。

高盛進一步解釋稱，裁員和交易量下降的消息“此起彼伏”，這不僅影響了投資者的信心，更是對銀行盈利前景的直接挑战。

高盛的報告還顯示，對衝基金在消費金融領域進行了適度的淨买入。

巴菲特狂賣440億

這一波拋售潮中，“股神”巴菲特的動作也尤爲堅決。

自7月中旬以來，其持續拋售美國第二大銀行——美國銀行的股票。根據SEC的最新文件，巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司在上周三、周四和周五，以40.24美元的均價總計出售了2110萬股美國銀行股票，合計套現約8.5億美元（約合人民幣61億元）。

在最新的減持交易後，伯克希爾仍是美國銀行的最大股東，持股數量爲8.827億股，持股比例爲11.4%，對應的持倉市值接近360億美元。

值得注意的是，巴菲特拋售美國銀行的動作非常堅決，連續6個交易日減持。自7月17日以來，伯克希爾·哈撒韋公司在過去33個交易日中有21個交易日在拋售美國銀行股票。

據統計，伯克希爾·哈撒韋公司已累計拋售約1.5億股美國銀行股票，累計套現約62億美元（約合人民幣440億元），減持比例已高達14.5%。

按照巴菲特的習慣，當他持續大舉拋售一只股票時，最終大概率都會清倉該股。因此，巴菲特對美國銀行的拋售或許還未結束。

回顧此前，伯克希爾·哈撒韋公司對美國銀行的投資始於2011年，當時美國銀行的股價僅爲5美元。在巴菲特大舉拋售之前，美國銀行股價年內累計漲幅一度超30%。然而，自拋售以來，該股股價已累計下跌近10%，將年內累計漲幅縮窄至21%，現報40.75美元。

到目前爲止，巴菲特本人一直對其減持美國銀行的理由和意圖保持沉默。外界猜測的原因包括，美國銀行的估值過高、巴菲特可能在爲美聯儲降息做准備等。

巴菲特去年曾表示，盡管他對整個銀行業感到擔憂，但並不想出售美國銀行的股票，而且自己“非常”喜歡美國銀行CEO布萊恩·莫伊尼漢。

有何利空？

當前，美聯儲降息正“箭在弦上”。

9月3日，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月降息25個基點的概率爲69%，降息50個基點的概率爲31%；美聯儲到11月累計降息50個基點的概率爲50%，累計降息75個基點的概率爲41.5%，累計降息100個基點的概率爲8.5%。

這表明，美聯儲在9月17日—18日召开的議息會議上宣布降息已經是板上釘釘，幾乎沒有懸念。

花旗經濟學家Robert Sockin接受雅虎財經(Yahoo Finance)採訪時表示，在失業率上升的情況下，美聯儲降息幅度可能超出市場預期，預計該行年底前將降息125個基點。

Robert Sockin稱，“我們的美國團隊預期美聯儲一开始就降息50個基點，之後再降50個基點，估計今年實際上降息125個基點。”

分析人士認爲，一旦美聯儲降息周期打开後，將削弱美國商業銀行的利息收入。一旦降息，以基准利率定價的貸款給銀行帶來的利息收入就會开始減少。

根據美國銀行的預測，如果美聯儲在年底前降息3次、每次降息25個基點，美國銀行預計其第四季度淨利息收入將會比第二季度減少約2.25億美元。

根據Visible Alpha整理的分析師預期，分析師們預計2025年美國銀行的淨利息收入增長5%，相比之下，預計花旗集團、摩根大通和富國銀行等大型銀行的淨利息收入增幅將要小得多，甚至可能出現下降。

責編：战術恆‍‍

校對：彭其華‍‍‍‍‍‍‍‍

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