張堯浠：通脹降溫增添降息押注、黃金技術前景仍顯震蕩或見頂

張堯浠：通脹降溫增添降息押注、黃金技術前景仍顯震蕩或見頂

黃金市場上周：國際黃金/倫敦金止跌近兩個月區間底部支撐反彈收漲，但仍收线在5-10周均线下方，暗示後市仍有再度回落的風險，不過目前橫向支撐強勁，下方也臨近中軌支撐，後市或將保持近2個月以來的震蕩區間繼續進行。

具體走勢上，金價自周初开於2292.95美元/盎司，則直接先行錄得當周低點2287.68美元後，則連續反彈回升，雖在周三錄得當周高點2341.57美元，遇阻回撤，周四延續此回撤動力走低收跌，但仍未跌至周开盤價下方，並在周五多頭再度發力，反彈走強，令周线明顯收漲於2332.08美元，周振幅53.89美元，收漲39.13美元，漲幅1.71%。

影響上，因之前公布的失業率升高，而限制了金價跌幅，同時歐盤及美盤數據又利好金價，使其走勢在先行錄得當周低點後止跌反彈收漲，周二由於避險情緒和市場對於美國最新CPI數據預期降低的支撐，而打消了世界銀行上調美國GDP增長預期對金價產生的回落壓力，令其回升收陽，周三也據此，CPI如期降低，助力金價繼續反彈而錄得當周高點；

不過由於技術阻力，以及利率決議聲明及鮑威爾講話偏鷹派，而打壓金價回撤收线，周四，也延續此動力，和歐洲央行等降息前景對於美元的提振，打壓金價回落收跌，但由於周初請數據及PPI數據仍利好金價，而回落有限，並至周五時段，走勢又再度反彈，以及美國5月進口物價指數月率及美國6月密歇根大學消費者信心指數初值超預期及前值的降低，利好金價維持動力走強，最終收陽。

展望本周周一(6月17日)：國際黃金开盤反彈動力減弱，受到技術阻力，有所遇阻表現，美元指數日圖持穩於中軌上方，並運行在短期均线之上，布林帶开口向上發展，附圖指標維持多頭信號，暗示後市繼續走強的概率較大，也對其產生一定壓力，另外，周圖也持穩於中軌上方的同時，還反彈至短期均线上方，布林帶傾向向上發展，附圖指標也轉強，後市看漲預期較大，整體將會限制金價多頭。

不過，美債10年期收益率日圖維持回落力度，附圖指標也維持空頭信號，布林帶傾向下擴散，周圖也跌破中軌支撐，及回升趨勢线支撐，上方還面臨5-10周均线阻力，附圖指標初步展空頭信號，暗示後市回落力度及空間較大，另外，美股市場道瓊斯指數日圖遇阻中軌线再度回落轉跌，周圖高位震蕩，附圖指標MACD維持空頭動能柱，快慢线處於0軸上方死叉，暗示後市也有較大的回落空間，整體將會對金價產生提振；

故此，綜合來看，金價後市偏向繼續維持近2個月多月的區間震蕩爲主的觀點較大。

基本面上，上周五黃金市場保持了穩健的反彈動力。盡管美國6月一年期通脹率預期高企，但美國消費者信心持續下降，以及之前CPI及PPI連續顯示的通脹降溫，而使得預期高企壓力有限，也仍使得市場對於今年將從9月份开始降息，並年內降息兩次有預期前景押注。

但金價並未就此反彈攀升衝擊2400美元關口，其美聯儲點陣圖顯示，政策制定者們預計今年只會降息一次，同時仍需等待通脹方面的進一步進展。而未能令市場產生強勁的买盤情緒，所以，只要美聯儲不對此產生降息的鴿派觀點，其對於金價的影響在短期仍然還是震蕩偏弱。那么短期走勢還是以震蕩待回調的預期對待，長期 即年底到明年整年時段將保持看漲。

技術上：月圖級別，金價已經連續兩個月收取射擊之星見頂形態，同時ZZ指標也早已顯示多頭觸頂，有着很強的見頂看跌的信號預期和前景，本月目前維持震蕩偏十字形態，也有着很強的看空預期，如本月收取衝高回落，或是震蕩十字形態，則後市繼續高空看回落，等待下看觸及2200美元或者2080美元附近的目標觀點，之後再去看又一波牛市行情；

雖然本月還有2周的交易時間，一切都有變數，但只要本月不收在2400美元上方，則仍可維持此反彈見頂看空觀點不變。等待目標觸及之後，再去看漲攀升等新的歷史高點刷新。

周线級別：金價上周止跌回升收陽，雖仍運行在5-10周均线下方，但在布林帶處於縮口之際，仍在中軌上方，且目前走勢也維持在近2個多月的震蕩區間內，因而也有繼續維持區間震蕩，等待再度攀升的預期。下方則繼續關注區間支撐，以及中軌线支撐，上方則關注5-10周均线阻力以及區間頂部阻力。在打破此區間之前，震蕩波動對待。

日线級別：金價近日維持震蕩回升趨勢，目前已初步重回60日均线上方運行，附圖指標空頭信號也持續縮減，走勢在6月7日大幅回落後，打消了ZZ指標觸頂信號，因而也暗示後市仍有再度走強衝擊2400美元關口的預期，更有望再度刷新歷史高點，不過，目前走勢也仍運行在中軌及30日均线下方，也有回落壓力，如再度回落走低跌破6月7日低點，則需進一步回落觸及100日或200日均线支撐後，再去看漲。

日內初步點位參考：

國際黃金：上方關注2339美元附近阻力，以及2350美元附近阻力；下方關注2321美元附近支撐，以及2314美元附近支撐；

國際白銀：上方關注29.75美元阻力，以及30.10美元阻力；下方關注29.25美元支撐，以及29.00美元支撐；

注：

黃金TD=(國際黃金價格x匯率)/31.1035

國際黃金波動1美金，黃金TD約波動0.25元(理論上)。

美國期貨金價＝倫敦現貨價×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數/365)

回顧歷史因果，解讀當下環境，展望未來走向，秉承大膽預測，謹慎交易原則。--張堯浠

以上觀點及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據，據此操作，盈虧自負。your money your decision。

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