南財論道丨如何看待“利當前又惠長遠”的超長期特別國債？

來源：編輯：匿名發表時間：2024-05-18 16:52:24 熱度：24

導讀： 本報評論員丨胡光旗編輯丨陸躍玲被市場高度關注的超長期特別國債迎來新動向。據財政部消息，5月17日招標發行400億元人民幣30年期特別國債，爲今年首期。根據財政部通知，本期國債招標結束至202...

本報評論員丨胡光旗

編輯丨陸躍玲

被市場高度關注的超長期特別國債迎來新動向。

據財政部消息，5月17日招標發行400億元人民幣30年期特別國債，爲今年首期。根據財政部通知，本期國債招標結束至2024年5月20日進行分銷，5月22日起上市交易。

年初至今，國債產品大受投資者歡迎。在儲蓄國債發行期間，銀行櫃台屢次出現“一債難求”的情況。

歷史上的超長期特別國債發行有何特點？今年發行超長期特別國債有什么重大意義？發行超長期特別國債的作用有哪些？發行超長期特別國債對居民投資理財有什么積極影響？普通投資者需要重點關注債券投資的哪幾個方面？

談到超長期特別國債，就要從“超長期”和“特別”兩個角度來理解。“超長期”是指發行期限在10年以上的債券，今年擬發行的超長期特別國債期限就有20年、30年和50年三個品種。“特別”是指在特定時期階段性發行的具有特定用途的國債，專款專用、用途靈活、不列入財政赤字是其重要特點。

歷史上，爲有效應對亞洲金融危機、國際金融危機以及新冠肺炎疫情三次重大事件對我國經濟產生的衝擊，我國分別於1998年、2007年和2020年發行過三次特別國債。特別國債的發行，對改善企業和居民預期、恢復信心、穩定經濟增長水平在合理區間發揮了重要作用。

今後幾年連續發行超長期特別國債，專項用於國家重大战略實施和重點領域安全能力建設，是黨中央、國務院着眼強國建設、民族復興战略全局，作出的一項重大战略決策部署，既利當前，又惠長遠。也就是說，既可以拉動當前的投資和消費，又能打下長期高質量發展的基礎。

當前，傳統“三駕馬車”對經濟的拉動作用減弱，此時需要強有力的政策給予調節，推動經濟早日回歸到正常軌道。超長期特別國債的發行，從本質來看，是財政政策的發力加碼，對重大項目开工建設和中長期战略布局和產業升級起到重要支撐作用。從惠民生的角度來看，當前地方政府負擔的支出事項較多，需依托超長期特別國債發行籌措資金，更好地兜住民生底线。

對於居民理財來講，市場化公开發行的超長期特別國債，爲居民投資理財增加了一個選項。如果當前手頭有點“闲錢”，那么可以投資超長期特別國債嗎？

對於居民來講，一個金融產品值得不值得投資，主要是通過收益率、安全性和流動性三個維度進行觀察。

首先從收益率來看，長期利率的下行是不可逆轉的趨勢，超長期特別國債爲居民提供了一個可以在較長期限內鎖定相對較高收益的方式。參考目前二級市場的超長期國債，20年期的利率在2.45%左右、30年期的利率在2.55%左右、50年期的利率在2.65%左右，國債的吸引力是高於儲蓄存款的。

其次從安全性來看，國債是主權國家的債務，由國家爲其擔保，因此，國債又有“金邊債券”的美譽。

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第三從流動性來看，部分投資者擔心超長期特別國債無法及時變現的問題，但隨着日後央行或在二級市場對國債進行买賣操作，客觀上會增加超長期特別國債的流動性，居民可以將國債抵押給銀行從而獲得現金。不過，需要考慮若不能堅持持有到期可能面臨利率風險。

總體來看，超長期特別國債的發行，爲經濟持續恢復向好和預期改善注入了極大動力。同時，在目前長期利率下降和兼顧收益與安全金融產品相對稀缺的情況下，超長期特別國債爲居民理財投資提供了一個選項。

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