全球央行進入降息模式，“萬物上漲”行情要來了？

來源：編輯：匿名發表時間：2024-03-31 00:50:27 熱度：13

導讀： 在金融市場繁榮和對信貸敏感的房地產市場保持堅挺之際，美聯儲仍認爲有必要放松貨幣政策。文 | 蘭德爾·W·福賽斯編輯 | 郭力群道瓊斯工業平均指數目前接近40000點的歷史新高，但放眼全球股市，...

在金融市場繁榮和對信貸敏感的房地產市場保持堅挺之際，美聯儲仍認爲有必要放松貨幣政策。

文 | 蘭德爾·W·福賽斯

編輯 | 郭力群

道瓊斯工業平均指數目前接近40000點的歷史新高，但放眼全球股市，道指只是創新高的股指之一，大型科技股推動標普500指數和納斯達克綜合指數創下新高，韓國Kospi指數也是如此，就連歐洲斯托克600指數和日本日經225指數也創下了新高。

多么美好的世界，投資者也應該感謝准備在未來幾個月降息的美聯儲等各國央行，這些主要央行均預計通脹會在不引發經濟衰退的前提下繼續走低。

除了美聯儲，歐洲央行和英國央行也暗示未來會降息，瑞士央行上周出人意料地採取了降息行動。雖然日本央行开始加息，但日本利率仍接近零，日元匯率疲軟，貨幣政策仍然較爲寬松。與此同時，以巴西央行和墨西哥央行爲首的拉美主要央行早就已經开始降息，比十國集團早一年左右。

上周，聯邦公开市場委員會(FOMCommittee)公布的《經濟預測摘要》(Summary of Economic Projections)證實，美聯儲繼續預計將在今年年底前降息三次，每次降息25個基點，和去年12月的預測一致。目前期貨市場也預計今年美聯儲將降息三次，今年早些時候，期貨市場曾預計今年會降息六到七次。

即使FOMC上調了對2024年美國經濟增長和通脹的預期，同時下調了對失業率的預期，但FOMC仍預計今年年底前將降息三次。FOMC目前預計，今年美國GDP將增長2.1%，這一預估值高於去年12月的1.4%；預計今年不包括食品和能源價格的核心PCE物價指數的同比漲幅爲2.6%，高於此前預計的2.4%；預計今年年底美國失業率爲4.0%，低於此前預計的4.1%。

美聯儲主席鮑威爾稱，今年前兩個月高於預期的通脹數據是抗通脹道路上遇到的“顛簸”，投資者對這些糟糕的數據不應給予過多的重視。鮑威爾指出，在確信通脹正在穩步朝2%下降之前，美聯儲將以較慢的速度放松貨幣政策。

瑞穗證券(Mizuho Securities)經濟學家史蒂文·雷契特(Steven Ricchiuto)和阿歷克斯·佩爾(Alex Pelle)在發給客戶的報告中寫道：“美聯儲真的很想降息，現在的問題已經不再是美聯儲是否會降息，而是什么時候开始降息。”

CME美聯儲觀察工具(FedWatch)工具顯示，美聯儲6月降息的概率約爲75%。

雷契特和佩爾還指出，FOMC上調對經濟增長率和核心通脹的預期降低了美聯儲降息的門檻，同時提振了投資者對風險資產（尤其是股票）的興趣。降息將對實體經濟產生影響，他們說：“金融環境越寬松，經濟就越有可能出人意料地增長，勞動力市場供應也會越緊張。”

由埃德·海曼(Ed Hyman)帶領的Evercore ISI經濟研究團隊指出，標普500指數較一年前上漲了33%，房價較一年前上漲了6%，由此可以計算得出，預計今年第一季度美國消費者的淨資產較一年前增長了9%。Evercore ISI對房地產經紀人進行的調查也顯示房價漲勢強勁，Evercore ISI在發給客戶的報告中寫道：“美國經濟很少會在房價漲勢如此強勁的情況下开始走向衰退。”

在金融市場繁榮和對信貸敏感的房地產市場保持堅挺之際，美聯儲仍認爲有必要放松貨幣政策。鮑威爾在FOMC會議結束後的新聞發布會上暗示，目前金融環境較緊。凱投宏觀(Capital Economics)副首席市場經濟學家喬納斯·戈爾特曼(Jonas Goltermann)在研報中寫道，鮑威爾的這一看法可能是基於整個美國國債市場相對較高的實際利率。