鮑威爾最新訪談：二月PCE數據挺好 美聯儲政策並非“最重要的事”

財聯社3月30日訊（編輯 史正丞）北京時間周五深夜，美聯儲主席鮑威爾在舊金山聯儲的耶倫會議中心出席活動，與知名記者、財經節目主持人凱·裏斯達爾進行接近40分鐘的訪談，期間對貨幣政策、決策思路、媒體報道、周末加班等一系列問題進行了深入探討。

（來源：舊金山聯儲直播）

對於資本市場而言，考慮到鮑威爾過去很長一段時間都在重復幾乎相同且模糊的措辭，能有人坐在他邊上，時不時打斷和追問美聯儲主席，也是一個少見且珍貴的機會。

談最新PCE數據 降息決策考量

剛坐下來，鮑威爾就被問及周五早上剛出爐的通脹數據。美國2月核心PCE同比增速放緩至2.8%，符合預期，也是2021年以來的最低水平。

（美國核心PCE數據，來源：tradingeconomics）

昨天就已經知道數據的鮑威爾表示，最新出爐的數據大致上符合美聯儲的預期，所以數據朝着預期的方向進展是一件好事。

鮑威爾也進一步闡述了“美聯儲降息的信心從何而來”：需要看到越來越多的“好數據”，就像去年下半年那樣。但經歷年初通脹數據反彈後，現在美聯儲決策者們仍處於對通脹能持續、穩定回歸2%積攢信心的階段。

對於“這套說辭已經講了大半年”的質疑，鮑威爾也回應稱“這代表美聯儲的政策很穩定”——既沒有對去年好於預期的通脹數據過分反應，也沒有對年初通脹回潮大驚小怪。他也強調美聯儲首次降息的決策存在兩方面的風險——降得太早或太晚。

美聯儲主席補充稱，目前美國的經濟增速維持相對強勁的狀態，這意味着美聯儲並不用急着降息，可以等待對通脹路徑更有信心時再行動。美聯儲現在的政策處在一個相對比較好的位置，可以對一系列數據變化的風向作出反應。假設通脹未能依照預期“在崎嶇的道路上下降到2%”，那么美聯儲當然可以在更長的時間裏保持利率不變。

而且對於未來長期利率“會朝着哪兒走”，鮑威爾也直白地表示“不知道”，只表示他的猜測是不會回到疫情前的極低水平。

任期還剩下最後兩年

鮑威爾在2018年從耶倫手上接過美聯儲主席的位置，並在2022年獲得連任，目前第二個任期也已經過半。所以有關他在美聯儲的“政治遺產”問題也被提上了桌面。

他回應稱，眼下最關心的事情是，美聯儲作爲一家非常重要的美國機構，特別是現在這個時期，渴望成爲能夠超脫政治分裂、通過行動彌合分歧的地方。鮑威爾深感將這個機構交給下一代領導人、並使其維持服務公衆本色的責任與使命。

而在2024大選的背景下，鮑威爾依然堅稱美聯儲的獨立性不會受到影響，並強調獨立性與信心、履行雙重使命能力的關系。

縮表不是貨幣政策的主要故事

對於持續進行的美聯儲資產負債表縮減，鮑威爾也表示，縮表這件事情的核心在於提供高度透明和可預測的信息。利率才是貨幣政策的主要故事，縮表不是。

鮑威爾解釋稱，在疫情、全球經濟危機這樣的困難時期，美聯儲購买美國國債來降低利率、支持經濟，然後就擁有了一個更大的資產負債表，後續會在合適的時間开始拋售，讓它回到合適的位置。美聯儲說過，會在未來某個時間點放慢拋售的速度，同時吸取上個縮表周期（猛然發現拋得過頭）的教訓。

不過他也強調，美聯儲可能會在某個時間點开始放慢速度，但縮表這件事情與美聯儲對經濟的擔憂沒有任何關系，只是美聯儲的計劃而已。

擔憂自己被過度報道

鮑威爾也被問到，如何看待他長期被媒體高度關注，甚至講話會被逐字逐句、拆解、分析這件事。

他認爲，真正對美國經濟有影響的事情並不是美聯儲利率決議。美聯儲所做的事情對於維持穩定、平滑商業周期以及應對危機非常重要，但這個機構並沒有致力於解決那些真正更爲重要的長期問題。

很巧的是，在周五舊金山聯儲安排的日程表上，正好有 “美聯儲主席的講話比美聯儲利率決議更重要”的論文作者參與主題討論。

鮑威爾仰頭大笑後表示，自己獲得的媒體關注實在是太多了。但從中長期來看，如果考慮一下經濟中真正重要的事情，像是貿易、政府政策等這樣的事情會比貨幣政策重要得多。

美聯儲主席的周末也要工作

在訪談的最後階段，裏斯達爾也提到了一件事情：2022年伯南克出新書時曾經講過，在鮑威爾剛來美聯儲的時候，經常周六到辦公室來找他討論貨幣政策。

鮑威爾在2012年獲奧巴馬提名擔任美聯儲理事，那時距離伯南克卸任美聯儲主席還有兩年時間。

現任美聯儲主席強調，他現在早就不會在周六去辦公室了，伯南克那時有周六去美聯儲辦公的習慣，所以他剛剛履新時就利用他有這個習慣，找機會進行一些輕松的聊天。

鮑威爾同時透露，他現在周末在家裏上班，整個周末都會與各種各樣的人進行交談。不過美聯儲主席也承認，雖然他會與財政部長、FOMC委員、伯南克這樣的前主席、美聯儲高級職員經常聊天，但美聯儲主席真正能聊的圈子是非常小的。

（財聯社 史正丞 ）

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