美國2月非農“遠看熱近看冷” 降息預期獲提振

來源：編輯：匿名發表時間：2024-03-09 08:50:20 熱度：23

導讀： 周五公布的數據顯示，美國2月季調後非農就業人口錄得增加27.5萬人，爲2023年11月來新低，預期爲20萬人，前值從35.3萬人大幅下修至22.9萬人。美國2月失業率升至3.9%，爲2022年1月來...

周五公布的數據顯示，美國2月季調後非農就業人口錄得增加27.5萬人，爲2023年11月來新低，預期爲20萬人，前值從35.3萬人大幅下修至22.9萬人。美國2月失業率升至3.9%，爲2022年1月來新高，預期與前值均爲3.7%。

在1月份非農新增就業人數下修的基礎上，12月份非農新增就業人數從33.3萬人下修至29萬人，經過這些修正後，12月和1月新增就業人數合計較修正前增減少16.7萬人。分析師Rich Miller評論美國非農數據稱，即使在修正後，過去3個月平均新增就業人數仍爲26.5萬人，遠高於多數美聯儲和民間經濟學家認爲的長期可持續水平。去年的平均水平爲25.1萬人。

美國2月平均每小時工資年率 4.3%，低於預期4.4%，前值4.5%。美國2月平均每小時工資月率 0.1%，低於預期0.3%，前值0.6%。美國2月平均每周工時小幅升至 34.3，預期34.3，前值34.1。

考慮到前兩個月的向下修正，就業人數增長實際上低於預期。結合較弱的時薪增長和失業率的上升，這份報告表明，1月份井噴式的釋放確實有點反常——1月份數據往往季節性因素較強。而且，與往常一樣，企業調查（就業人數）和家庭調查（實際就業人數）之間出現了嚴重分歧，家庭調查顯示就業人數再次下降，從1.6115億人下滑至1.6097億人，減少了18.4萬人。

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與此同時，去年美聯儲稱贊爲積極因素的勞動力參與率似乎正在失去動力。勞動參與率已經在下降後連續三個月保持在62.5%。

彭博分析師 Anna Wong評美國2月非農數據稱：“繼1月份井噴式的非農就業數據之後，2月份非農就業數據應該也會強勁。然而，招聘的優勢可能會集中在少數幾個行業，這些行業要么受到當月比平時溫暖的天氣的影響，要么對周期性條件不敏感。與此同時，包括家庭調查在內的大多數其他勞動力市場指標都表明，勞動力市場的緊俏程度要輕得多。我們相信這是更准確的情況，我們預計未來幾個月的非農就業數據將越來越多地反映出這一點。”

彭博首席美國利率策略師Ira Jersey也表示，利率市場可能會關注失業率上升和前值下修；盡管勞動力市場遠未疲軟，但也有跡象表明出現了裂痕，這可能會鞏固市場對美聯儲在年中降息的預期。與此同時，本月公布的其他就業數據也顯示出疲軟跡象。周三公布的“小非農”美國2月ADP就業人數增長低於預期，同日公布的美國1月JOLTs職位空缺從902.6萬降至866.3萬，也低於預期的890萬。此外，周四公布的美國2月挑战者企業裁員人數升至8.46萬。周四公布的初請與續請失業金人數也均意外上升。

Lombard Odier資產管理公司分析師Florian Ielpo稱，非農報告與全球經濟“軟着陸”的理念是一致的：不太熱，也不太冷，某種程度上是市場的最佳點。該分析師稱：“在這種情況下，目前正在獲得牽引力的金發姑娘情景出現的可能性正在上升，因爲隨着就業市場的正常化，美聯儲也有理由將利率正常化。”

就業數據公布後，市場幾乎消化了6月份降息25個基點的預期，而數據公布前的水平爲22個基點；今年的總降息幅度預期從0.93%上升到0.97%。美國國債收益率延續了跌勢，此前曾在數據公布前反彈。2年期美國債收益率下跌5個基點，至4.45%，；10年期美國國債收益率降至4.044%，爲2月2日以來最低水平。