來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-01-19 08:50:30 熱度：14
被稱爲是“新能源汽車第一股”的北汽藍谷2023年再度巨虧。1月15日晚，該公司發布2023年年度業績預虧公告，預計2023年年度歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-52億元到-57億元。這是北汽藍谷連續第四年業績大幅虧損超50億元。2020年2022年，該公司的淨虧損分別爲64.82億元、52.44億元、54.65億元，最近4年累計虧損超223億元。
股齡稍長一點的投資者都知道，在2020年之前，A股上市公司連續4年虧損，那是要被終止上市的，更何況還是像北汽藍谷這樣連續4年巨虧的公司，那就更加難以逃脫退市的命運。當時的規定是，連續3年虧損的公司，將被暫停上市，連續4虧損的公司將被終止上市。
不過，從2020年12月31日起，退市制度發生了改變。業績虧損不再是獨立的考核指標，而是與營業收入捆綁在了一起，成爲一個組合考核指標。即連續兩年業績虧損，同時營業收入不足1億元的公司，會被終止上市。就這一退市新規來看，決定上市公司退市的考核時間周期從4年縮短到了2年，但退市的門檻卻是提高了。不僅需要業績2年虧損，同時2年的營業收入都不足1億元。
正是基於退市制度的修改，所以盡管北汽藍谷2023年再度巨虧，且連續4年虧損，4年累計虧損額超223億元，但因爲利潤指標不再是退市制度獨立的考核指標，所以連續虧損4年的北汽藍谷，仍然沒有觸及退市條件。畢竟該公司的營業收入遠超1億元的水平。比如，2022年，北汽藍谷的營業收入達到95.1427億元，而2023年1月到9月，其營業收入達到 93.0783億元，同比增長63.10%。
正因爲該公司的營業收入對於退市指標來說表現出高枕無憂的態勢，所以盡管該公司連續4年巨虧，但公司仍無退市之憂。按照現行的退市制度，只要該公司不將目前尚存的84億元淨資產虧光，公司就是再虧幾年，也不會退市。只有將淨資產虧光了，公司才會因爲淨資產爲負值而觸及到淨資產考核退市標准。
這無疑是目前A股退市制度的尷尬之處，同時也是A股退市制度的一個短板。北汽藍谷連續4年巨虧卻未觸及退市條款，正好暴露了A股退市制度的這一短板所在。畢竟2020年末重新修訂的退市制度，當時被稱爲是A股市場史上最嚴的退市制度，但A股市場卻存在北汽藍谷這種連續4年巨虧卻不退市的公司，這顯然是打了“史上最嚴退市制度”的臉。畢竟就利潤考核指標來說，新的退市制度還不如老的退市制度嚴厲。
之所以會出現這種尷尬的局面，或許是有關部門在修改退市制度的同時，兼顧到了科創板第五套上市標准的緣故。根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2條規定，第五套標准爲：預計市值不低於人民幣 40 億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲准开展二期臨牀試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。根據第五套標准，IPO公司是可以帶着虧損上市的，並且還可以不考慮營業收入指標情況。
由於第五套上市標准不需要考慮盈虧情況及營業收入情況，因此，如果退市制度還是按照原來的設計，獨立考核淨利潤指標的話，那么，按第五套標准上市的公司，就有可能還未上市就已經率先符合退市標准了。所以，退市制度在修改的時候，就取消了對淨利潤的獨立考核，將其與營業收入指標捆綁在了一起，這樣即便是帶着虧損上市的公司，只要其營業收入達到了1億元，就可以不用退市了。因此，退市制度對上市公司業績虧損的包容，不是無緣無故的，而是爲了給虧損公司上市开綠燈。
只是如此一來，最嚴退市制度也就不是真正意義上的最嚴退市制度了。雖然近年來，管理層一直強調要進一步加大退市的力度，但實際上目前A股上市公司的退市力度顯然還是不夠的。比如，2023年A股退市公司只有45家，這與目前A股市場5300多家上市公司的數量相比，退市比例不到1%，這一比例顯然太低了，有必要提高到3%到5%甚至是更高的水平。實行了3年的新的退市制度有必要進一步修改完善，以便真正做到讓A股上市公司“應退盡退”。
標題：四年累計虧損超223億 北汽藍谷暴露退市制度一大短板
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