罕見！遊戲股集體重挫，多只ETF跌停！公募火速解讀

12月22日周五，國家新聞出版署發布《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，向社會公开徵求意見，隨即引起遊戲、傳媒個股上演大跳水，騰訊控股一度跌超15%，網易一度跌超28%。多只遊戲類ETF也閃崩跌停，且直至收盤未有起色。

多只遊戲傳媒類ETF亦集體走低，遊戲ETF、遊戲動漫ETF、遊戲ETF觸及跌停，遊戲傳媒ETF、文娛傳媒ETF等跌超6%。

有公募基金解讀認爲，新規中未成年保護、經營單位和版號管理相較此前監管模式變化不大，但是對於遊戲付費方面的監管力度超預期。目前監管還處於徵求意見稿階段，同時後續預期監管還將針對徵求意見稿，與產業座談，最終執行力度或有緩和空間。但如果落實的話預計短期對遊戲企業打擊較大，會切實影響盈利能力。對於遊戲开發商和運營商來說，如果新規實施，他們可能需要調整遊戲的商業模式，避免採用上述被禁止的營銷策略。這可能會導致他們的收入受到一定的短期影響。

值得一提的是，此次重磅文件出爐，還給年度“冠軍基”的爭奪橫添了些許變數，在行業屏氣凝神的關口，主動權益類基金業績排名將再度洗牌，當前排名居首的泰信行業精選的微弱領先優勢或將蕩然無存。

公募解讀：預計短期對遊戲企業打擊較大

12月22日午後，作爲遊戲板塊的龍頭公司，同時也是多只遊戲ETF第一大重倉股的三七互娛股價垂直落體封死跌停，截至收盤，跌停板約有62.7萬手賣單意圖出逃，按實時股價計算封單金額近13億元。

遊戲ETF類重倉股中，幾只創業板個股更爲慘烈，跌幅均在13%—16%之間。

消息面上，12月22日周五，國家新聞出版署發布《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，向社會公开徵求意見。

華北某公募基金解讀時認爲，文件中提到，網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵，所有網絡遊戲須設置用戶充值限額，並且在防沉迷制度以及未成年人保護方面均做出了相關規定。

新規中未成年保護、經營單位和版號管理相較此前監管模式變化不大，但是對於遊戲付費方面的監管力度超預期。目前監管還處徵求意見稿階段，同時後續預期監管還將針對徵求意見稿與產業座談，最終執行力度或有緩和空間。但如果落實的話預計短期對遊戲企業打擊較大，會切實影響盈利能力。對於遊戲开發商和運營商來說，如果新規實施，他們可能需要調整遊戲的商業模式，避免採用上述被禁止的營銷策略。這可能會導致他們的收入受到一定的短期影響。

但並非沒有利好消息傳出：22日，國家新聞出版署公布新批進口遊戲版號，40款新遊戲獲批。完美世界《一拳超人: 世界》、吉比特旗下雷霆網絡《燭火地牢2》、中青寶《怪物火車》、愷英網絡《關於我轉生變成史萊姆這檔事: 新世界》等在列。

然而，上述新聞並未被市場消化，而這批公司除了中青寶以外全部跌停，且截至收盤也未有起色。

“冠軍基”爭奪橫生變數

在2023年還剩下5個交易日的時間關口，遊戲以及傳媒板塊的大跌，讓年度“冠軍基”的爭奪再度橫生變數。

據統計，當前主動權益類產品業績排名中，前五名分別是泰信行業精選、東吳移動互聯、東吳新趨勢價值线、東方區域發展以及華夏北交所創新中小企業精選兩年定开等。

四季度，AI以及傳媒板塊熱潮再起，泰信行業精選乘着行情的東風淨值漲幅凌厲，也順勢登上了第一的位置。截至三季度末，該基金重倉股包括了萬達電影、光线傳媒、中國電影等清一色的影視股，且從近期基金淨值表現來看，與相關板塊的走勢依舊趨同，由此推斷該基金四季度的調倉幅度並不大。截至12月21日，該基金以44.51%的漲幅暫列第一，但盈虧同源，經過22日行情的重挫，該基金十大重倉股（截至三季度末）跌停了五只，微弱的領先優勢或將蕩然無存。

值得一提的是，排名第四的東方區域發展，上半年憑借重倉AI板塊取得漲幅可觀的業績，且該基金在AI板塊高位的及時收手調倉，保住了來之不易的累計收益，曾在長達數月的時間排名居首。該基金二季度末就开始向陰跌許久但逐漸觸底的白酒板塊轉向，因此在下半年淨值表現較爲穩定，雖然因重倉彈性較小的白酒，在年末“卡位战”中顯得後程乏力，但22日遊戲板塊大跌也再度驗證了焉知非福的道理，據收盤數據，該基金前十大重倉股漲跌互現，並未跟着遊戲、傳媒以及影視板塊重挫。

近日，爲了爭奪年度“冠軍基”的寶座，排名居前的產品紛紛祭出“殺手鐗”。如泰信行業精選靈活配置混合將於12月22日分紅，且該產品在12月19日—21日期間暫停機構投資者的大額申購；當前的股基“領頭羊”金鷹科技創新股票A也在12月4日暫停大額申購後，於12月8日進行分紅。但這樣的努力在持續調整的行情面前略顯蒼白，在遊戲、傳媒股重挫後，基金排名無疑將再度洗牌。

有基金人士認爲，從歷史上基金排名爭奪战看，除了基金經理的個人能力外，市場風格變化也是短期決定業績的重要因素。

責編：王璐璐

校對：高源

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