加倉！外資連續三個月增持境內債券，11月淨增持規模刷新歷史次高

加倉！外資連續三個月增持境內債券，11月淨增持規模刷新歷史次高

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 李明會 冉學東 北京報道

跨境資金流動持續增溫。

日前，來自國家外匯管理局的最新數據顯示，11月外資淨增持境內債券規模達330億美元，爲歷史次高值。值得注意的是，這也是境外機構連續三個月增持我國債券。

今年以來，外資累計淨买入人民幣債券已超1.3萬億元。展望後市，多位業內專家在接受《華夏時報》記者採訪時表示，外資有望繼續加大對人民幣債券的購买力度。

11月外資加倉境內債券創歷史次高

中國債券市場對外資的吸引力正越來越強。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英日前表示，證券投資項下外資總體恢復淨流入，外資配置人民幣債券意愿持續提升，11月外資淨增持境內債券規模達330億美元，爲歷史次高值。

值得注意的是，這也是外資連續三個月淨流入。今年9月，外資淨买入189億元人民幣債券。10月，外資增持人民幣債券規模達423億元，創下過去4個月以來新高，淨买入規模超400億元。

此外，分券種來看，外資對國債、政金債以及同業存單的持倉規模都在提升。今年9月，境外機構對同業存單增持351億元，對地方債增持1億元；10月，境外機構分別增持國債、政金債以及同業存單124億元、292億元、58億元；11月，國債成爲外資增持的主要券種，增持規模達1128.1億元。同時，境外機構還分別增持了494.7億元的政金債以及867.5億元的同業存單。

另一方面，參與中國債券市場的境外機構投資者持續增加。

截至11月末，共有1115家境外機構主體入市，覆蓋了全球70多個國家和地區，其中542家通過直接投資渠道入市，819家通過“債券通”渠道入市，246家同時通過兩個渠道入市。

“現在有一種流行說法，‘外資正在快速撤離中國’，從數據上我們不難看出，這種說法並不准確。”獨立貓頭鷹宏觀研究員張竹然對《華夏時報》記者分析表示，“外資可能在撤離A股，但是對於中國債市卻持續流入。”

不過，外資對中國債券的投資也是具有波動性的。在今年前9個月中，境外機構有5個月減持、4個月增持人民幣債券，至9月末，外資持有人民幣債券規模較年初減少約2000億元。

爲中國經濟投出“信任票”

境外機構緣何持續“加碼”中國債券市場？

市場普遍認爲，影響外資投資中國債市的主要因素有中美利差、美元兌人民幣匯率和中國未來經濟發展的基本面。

張竹然分析表示，外資看好中國債市主要出於兩個原因。“今年以來人民幣快速貶值，人民幣資產的估值處於一種更加便宜的狀態，目前也是买入的好時機，另一方面，外資預期中國在未來會持續降准降息，守住經濟的基本盤，穩住樓市、債市，並將長期維持低利率。”

IPG中國首席經濟學家柏文喜則對《華夏時報》記者分析表示，外資持續“加碼”中國債市既與境外投資者的投資需求、避險情緒息息相關，又離不开中國相關政策的利好。“一方面，隨着中國經濟的快速發展和金融市場的开放，越來越多的境外投資者希望進入中國市場進行投資。人民幣債券作爲一種低風險、高流動性的投資工具，成爲了一些境外投資者的選擇。另一方面，近年來全球政治和經濟環境的不確定性增加，一些境外投資者可能出於避險情緒的考慮，選擇持有人民幣債券作爲資產組合的一部分，以降低風險。”

柏文喜補充道，中國政府一直積極推動金融市場的开放和人民幣國際化進程，出台了一系列政策措施來吸引境外機構投資人民幣債券。“這些政策支持也可能爲境外機構提供了更多的投資機會。”

展望未來，境外機構連續“加倉”中國債市的勢頭有望延續。

“隨着美聯儲加息預期的結束，美元指數也可能有所回落，這利於人民幣匯率的穩定，也有利於中國央行進一步开啓貨幣寬松，從而創造出債牛的大環境。”張竹然如是說。

柏文喜表示，“隨着中國經濟持續發展和金融市場的進一步开放，預計境外機構將繼續加大對人民幣債券的投資力度。”

中關村物聯網產業聯盟副祕書長、專精特新企業高質量發展促進工程執行主任袁帥亦持相同觀點。

他在接受《華夏時報》記者採訪時表示，未來外資對人民幣債券的投資可能呈現出以下幾個趨勢：一是投資規模將持續擴大，隨着境外機構對人民幣債券的認識加深，其投資意愿將不斷提高，投資規模也將逐漸擴大；二是投資品種多樣化，除了國債和政策性金融債等傳統品種外，境外機構也可能加大對其他類型債券的投資力度；三是風險管理更加注重多元化，爲了應對市場波動帶來的風險，境外機構可能會採取多元化的資產配置策略，包括在境內外的不同市場進行分散投資。“總之，境外機構對人民幣債券的投資趨勢是積極的，未來有望繼續保持增長勢頭。對於投資者來說，這也是一個很好的機遇，可以積極參與其中。”

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