美債收益率下行周期，瞄准美元債資產

隨着美聯儲加息周期漸入尾聲，美債收益率也進入了下行周期，全球資產估值都有望得到修復，其中亞洲美元債更是一騎絕塵，Markit iBoxx亞洲中資美元債券指數近一個月漲超3%（近半年收益率爲1.36%）。這么香的投資機會，哪些基金可以分羹呢？富二可不會藏着掖着，深挖一下發現，目前全市場19家基金公司共25只QDII債券型基金，分別從管理規模、管理時間、業績看，富國全球債券QDII（100050）和富國亞洲收益債QDII（008367）誠不我欺！

爲什么要在這個時候關注美元債基金？給您三點理由

首先，美債收益率進入下行區間。這時候我們卻關注到自10月以來，作爲全球資產定價之錨的美債收益率自5%的高點下降到4.2%。回溯歷史也不難發現，2008年國際金融危機之後，美債收益率歷史上大部分時間都在2%-3%區間。隨着美聯儲加息周期臨近尾聲，以及當前美債收益率積極下行，美債和美元債券價格普遍被推高。

其次，亞洲美元債收益彈性富有吸引力。從Markit iBoxx亞洲中資美元債券指數過去的走勢來看，2019年、2020年指數分別上漲9.85%、6.17%，而在美債收益率持續走高的2022年下跌了9.89%，如果在合適的區間關注，亞洲美元債的收益較爲亮眼。

數據來源：Wind，截至2023-11-28。歷史表現不代表未來。

最後，美元債資產的定價有別於內地股票、債券、大宗商品等，可以說是一類可以豐富資產組合、平滑收益波動的優秀投資工具。

如何投資美元債相關基金？

國內投資美元債最直接的方式就是通過QDII債券型基金參與，全市場25只QDII債券型基金總規模約112億元，怎么選？通過三個發現，可以選擇公司管理規模最大、管理時間最長、業績居前的。（數據來源：基金定期報告，截至2023-09-30）

發現一：公司管理的QDII債券型基金規模全市場最大

富國有兩只QDII債券型基金，一是富國全球債券QDII（100050），另一個是富國亞洲收益債QDII（008367），截至2023年3季報，合計規模達到21.89億元，爲全市場管理QDII債券規模最大的基金公司。

發現二：富國全球債券QDII全市場成立時間最長

統計全市場25只QDII債券型基金的成立時間發現，富國全球債券QDII成立於2010年10月20日，是全市場成立時間最長的QDII債券基金。

發現三：烈火見真金，業績名列前茅

經歷了2022年以來美聯儲加息帶來的美債收益率持續上行，富國全球債券QDII和富國亞洲收益債QDII依舊跑出不錯的正收益，且相對排名位居同類前列，正所謂 “疾風知勁草，烈火見真金”。

數據來源：近一年富國全球債券和富國亞洲收益債的同類排名分別爲34/64、24/64。基金近一年、近兩年、近三年同類排名數據來自晨星基金排行榜，截至2023-11-29，同類指中國开放式基金-QDII環球債券。

富國全球債券QDII人民幣成立於2010年10月20日，富國全球債人民幣及其業績比較基准（彭博巴克萊全球綜合指數收益率*80%+人民幣活期存款利率(稅後)*20%）自2018年至2022年的淨值增長率分別爲2.44%（3.77%），7.90%（8.55%），3.31%（1.80%），-4.01%（-5.47%），6.98%（-6.75%），歷任基金經理：王樂樂2016-10至2018-07，沈博文2018-07至2022-08，郭子琨2022-08至今。數據來源：基金歷年定期報告，截至2022-12-31。

富國亞洲收益債QDII人民幣成立於2020年4月7日，業績比較基准爲彭博巴克萊新興市場亞洲高等級美元信用債指數收益率*80%+人民幣活期存款利率(稅後)*20%。近2個完整年度(2021-2022)的基金份額淨值增長率(及同期業績比較基准收益率)分別爲-4.42%(-1.76%)，6.23%(-2.17%)，數據來自基金定期報告，截至2022-12-31。期間基金經理變動情況：沈博文(2020/04/07-2022/08/19)、郭子琨(2022/08/15至今)。基金過往業績不代表基金未來表現。基金有風險，投資需謹慎。

以上都瞄准了富二家的兩只美元債基金，並且背後的手是同一位基金經理——郭子琨，郭子琨擁有外匯、資金、債券多類資產的綜合管理能力，具備全球資本市場的投資視野。

基金經理 郭子琨

碩士

7年證券從業經歷，3年投資管理經驗

曾任中國工商銀行金融市場部外匯貨幣市場業務處交易員、中國工商銀行金融市場部香港外匯資金交易中心自營交易員、中國工商銀行金融市場部債券投資經理。

2022年6月加入富國基金管理有限公司，現任富國全球債券QDII、富國亞洲收益債QDII的基金經理。

投資標的是什么？

富國亞洲收益債QDII主要投資的是亞洲美元債，以中資美元債爲主，同時精選精選亞洲其他區域、發達國家美元債。而富國全球債券QDII的投資範圍還涉及美債和高等級信用債。

可能美元債基金作爲一個較冷門的小品類對於一些客觀來說還很陌生，這裏簡單解釋一下什么是美元債：

美國以外的其他國家以美元而非本幣發行計價的債券，發行主體包括政府、銀行、企業等。

舉一反三，因此亞洲美元債就是亞洲國家（地區）政府、銀行、企業發行的債券，且債券價格以美元計價，中資美元債就是中國境內企業及其控制的境外企業或分支機構向境外舉借的、以美元計價、按約定還本付息的債務工具。

收益來源是什么？

通常情況下，債券投資收益來源有兩部分，一是債券本身的票息收益，二是債券價格上漲帶來的資本利得。

票息收益很好理解，就是債券發行時約定好的票面利率。而資本利得和債券的價格走勢有關，我們都知道在利率下行的時候，債券價格呈反向變動，表現爲價格上行。當前美債收益率或已進入下行周期，債券價格有望上行，因此可以在預期變化中賺取波段收益及票息收入，當宏觀環境發生趨勢變化時又可以賺取價格上漲帶來的資本利得。

這裏你可能會問，那么兩只產品的區別是什么呢？主要是策略不同。

富國亞洲收益債基金經理表示，該產品積極採用短久期策略，無需鎖匯，波動容忍度較小；在看漲美元時，以短期持有到期的絕對收益策略把握票息，同時不鎖匯就意味着美元上漲時，人民幣份額還可以賺取匯兌收益。而富國全球債券則表示，該產品更多關注中長期利率債，需要鎖匯，在美債收益率下行時，可以更大程度享受債券價格上漲，有望長期獲取更多的資本利得。

歡迎關注各有所長的富國全球債券QDII和富國亞洲收益債QDII，把握美債利率下行機遇。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金淨值可能低於初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其淨值高低並不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購买相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,並根據您自身的風險承受能力購买與之相匹配的風險等級的基金產品。

標題：美債收益率下行周期，瞄准美元債資產

地址：https://www.vogueseek.com/post/34620.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。