來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-11-14 16:50:14 熱度：19
目前美聯儲已處於加息尾聲，中期看隨着居民超額儲蓄的消耗及高利率的維持，美國經濟周期性回落難以避免，貴金屬有望進入降息預期驅動的上漲階段。隨着金價β行情的展开，黃金板塊內資源優勢突出且具備高成長屬性的標的或將充分受益。國內穩增長政策繼續推出，假期效應放緩有色金屬需求復蘇節奏。
美聯儲11 月議息會議繼續暫停加息，且美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上幾乎沒有提及在9 月公布的利率預期中值基礎上再多加息一次的預期，釋放了鴿派訊息。鮑威爾在新聞發布會上的表態基本類似於10月20日紐約經濟俱樂部講話，認爲加息周期已經接近尾聲，但仍有可能需要進一步加息，這也是導致近期黃金下跌主要原因之一。
美聯儲FOMC會議謹慎偏鴿，11月2日美聯儲將聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%不變，符合市場預期，FOMC 聲明中關於貨幣政策取向的內容與上一次相比也沒有變化。騎牛看熊發現有兩點值得注意，一是鮑威爾再度提及長債利率上行等因素導致金融條件收緊以及可能對貨幣政策路徑產生影響；二是提出點陣圖只是預期而非未來計劃，其效力會在3 個月的時間內消減。
11月FOMC 會議內容整體符合預期，屬於謹慎中帶有一絲鴿派色彩。美國10月非農就業數據不及預期，美債利率开始回落：2023 年10 月美國新增非農就業15 萬人，預期增加18 萬人，前值從33.6 萬人下調至29.7 萬人；季調失業率爲3.9%，預期3.8%，前值3.8%。由於美國就業情況不及預期以及前值就業數據的下調，騎牛看熊認爲美聯儲年內繼續加息的概率有所下降。
2023年三季度，黃金價格震蕩轉弱，主要系加息預期強化疊加美債供給增多導致美債與美元走強，對金價形成壓制。受停產、洪水等因素影響，量價趨弱導致板塊業績環比有所下滑。展望後市，短期地緣衝突催生避險驅動金價大幅走強，中長期看，金價或將在降息預期支撐下維持強勢，有望帶動板塊業績持續向好。
近期金價震蕩下行，主要還是受到外圍消息面的影響所致。不過疊加婚嫁剛需釋放、黃金工藝提升促使黃金珠寶消費量提升，量價齊升推動黃金珠寶行業規模擴大。從中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費、節假日送禮、黃金投資等多場景滲透率的提升驅動行業規模穩步擴大，加之近三年疫情加速行業整合，珠寶龍頭企業通過積極搶佔渠道、升級品牌、开發新品等方式搶佔市場，實現強者恆強。、金價有支撐，後市仍然有反彈新高的機會。
2022年國內珠寶市場規模約爲7190億元，其中黃金產品市場規模約爲4100億元，佔比57.02%，黃金產品消費在中國珠寶市場佔據主導地位。2023年前三季度，全國黃金消費量835.07噸，與2022年同期相比增長7.32%。其中黃金首飾552.04噸，同比增長5.72%；金條及金幣222.37噸，同比增長15.98%；工業及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。
2023年前三季度，中國人民銀行累計增持黃金181.02噸，自2022年11月至2023年9月，中國人民銀行已連續十一個月增持黃金，截至9月底，我國黃金儲備達到2191.55噸，黃金避險需求凸顯。近年來受地緣政治危機、世界經濟放緩、通貨膨脹加劇等因素的影響，黃金價格處於歷史較高水平，避險需求凸顯，爲2023年上半年表現出色的資產之一，進一步激發和助力消費者對於黃金產品的熱情。
標題：美聯儲再度“暫停”加息！黃金下跌有支撐，央行仍然有動作！
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