藥明康德：三季度業績表現穩步增長，業務模式驅動主業全面推升

作者：張余

10月31日，藥明康德（603259.SH/2359.HK）發布2023年第三季度報告，據公告顯示，公司前三季度共實現營收295.41億元，同比增長4%，剔除新冠商業化項目，收入同比增幅23.4%，其中第三季度單季營收106.7億元，重回百億。同時，公司前三季度實現歸母淨利潤80.76億元，同比增長9.5%，經調整non-IFRS歸母淨利潤同比增長20.6%至81.67億元。另外，公司前三季度經營現金流同比強勁提升32.5%。總體來看，在業務穩定發展的基礎上，藥明康德目前已通過優化產品組合和成本控制，實現了盈利能力的提升和資金使用效率的改善，而進入到良性發展軌道後，企業未來的估值成長亦受到了更多機構方的看好。

多點發力，五大板塊均保持穩健增長態勢

從經營表現來看，今年前三季度藥明康德的五大業務板塊均保持穩健增長態勢。

其中，規模佔比最大的化學業務前三季度實現收入212.4億元，剔除新冠商業化項目，同比強勁增長31%。同期公司累計新增926個分子，目前D&M分子管线總數首次超過3,000個達到3,014個分子，包括58個商業化項目，61個臨牀III期項目，316個臨牀II期項目，以及2,579個臨牀前和臨牀I期項目。同時，公司藥物發現（“R”，Research）業務爲下遊持續引流，據披露，在過去十二個月裏，公司爲客戶成功合成並交付超過42萬個新化合物，同比增長11%，成爲公司下遊業務部門重要的“流量入口”。此外，企業通過貫徹“跟隨客戶”和“跟隨分子”的战略，與全球客戶建立了值得信賴的合作關系，亦爲其CRDMO業務持續增長奠定堅實基礎。

在測試業務方面，公司藥物安全性評價及SMO業務繼續保持行業領先地位。據披露，前三季度，公司實驗室分析及測試服務共收入35.4億元，同比增長16.3%。其中藥物安全性評價業務收入同比增長26.9%，以符合全球最高監管標准的服務質量，繼續保持亞太區行業領先地位。同時，公司在啓東和蘇州新設施內已展开針對全球市場的新項目。其新分子能力持續發力，核酸類、偶聯類、mRNA類市場份額進一步擴大，新型疫苗類能力不斷完善。

另外，在生物學業務方面，期間，公司着力建設新分子種類相關的生物學能力。2023年前三季度，生物學業務板塊新分子種類相關收入同比強勁增長35%，貢獻生物學業務收入的25.9%。在細胞及基因療法CTDMO業務領域，公司持續加強細胞及基因療法CTDMO服務平台建設，爲總計68個項目提供工藝开發、檢測與生產服務，包括7個臨牀III期項目（其中2個項目處於上市申請審核階段，2個項目處於上市申請准備階段），9個臨牀II期項目，以及52個臨牀前和臨牀I期項目。在國內新藥研發服務方面，公司爲客戶研發的新藥獲批上市元年，亦成功實現銷售收入分成從0到1突破。

業內人士分析指出，五大業務板塊的同步發力使藥明康德的業務表現全面上升至一個新的台階。據統計，截至2023年前三季度，公司新增客戶已超過900家，過去12個月服務的活躍客戶超過6000家，全球各地客戶對公司服務的需求持續增長。與此同時，剔除新冠商業化項目，報告期內，公司在手訂單繼續保持了上半年增速趨勢。其中，TIDES業務在手訂單的同比增幅更是達到245%。預計未來伴隨各業務板塊發展的持續向好，公司的各業務需求增量將有望持續處於高速增長賽道。

CRDMO和CTDMO業務模式持續賦能長期增長

四季度業績有望延續增長態勢

持續穩健的收入增長的背後與藥明康德獨特的一體化CRDMO和CTDMO業務模式具有重要關聯。

有領域分析人士指出，通過採用獨特的“CRDMO”和“CTDMO”業務模式，使藥明康德能夠爲客戶提供了降低研發門檻的便利，幫助其提升研發效率，爲患者提供更多突破性的治療方案。目前來看，公司所涉及的領域已覆蓋了化學藥研發和生產、生物學研究、臨牀前測試和臨牀試驗研發、細胞及基因療法研發、測試和生產等多個領域，而這在利好自身的同時也將有利於推動醫藥領域的進步和發展。

董事長兼首席執行官李革博士表示，“我們始終堅信公司獨特的CRDMO和CTDMO業務模式，並相信公司未來會持續穩定增長。面向未來，藥明康德將致力於高效滿足全球客戶日益增長的需求，持續加強能力和規模建設，不懈追求卓越運營、生產力和效率，更好地助力全球合作夥伴加速新藥研發進程，推動更多突破性療法早日問世，造福全球病患，早日實現‘讓天下沒有難做的藥，難治的病’的偉大愿景。”

與此同時，報告期內，公司更新了四季度及全年的展望。企業方面表示，預計Q4公司非新冠商業化項目收入將首次突破百億，全年整體收入將首次破400億。隨着業務經營效率和規模效益的不斷提升，預計公司全年利潤將首次突破百億，並進一步將自由現金流調整至45~50億，達到去年同期的17倍。由於第四季度早期藥物研發階段需求不及預期，部分相關實驗室業務收入預計將低於最初預期，公司將全年營收調整爲2~3%，考慮到營收增長的調整，公司管理層目前主動提議終止了今年H股獎勵計劃，並回購注銷超過1500萬股港股，按照10月31日收盤價規模在15億港幣。該事項現已得到董事會一致通過。

領域分析人士指出，面對復雜的外部環境疊加去年基數較高的因素，藥明康德仍能保持穩健增長體現出了其韌性，而調整全年營收後公司管理層主動提議終止H股獎勵計劃從側面顯現出管理層勇於擔責，實則這樣的回購注銷對於長期股東的價值增厚顯著大於等同金額的分紅。而後續通過不斷提高業務效率、規模擴張和財務管理優化等措施，藥明康德的穩健增長形勢將有望愈加明晰，屆時公司也將有望進一步爲投資者帶來可觀的回報。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

廣告

標題：藥明康德：三季度業績表現穩步增長，業務模式驅動主業全面推升

地址：https://www.vogueseek.com/post/29939.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。