8成滬市央企三季度交卷：研發費用超1500億元

導讀：已披露三季度業績的215家央企中，歸母淨利同比增長的公司有107家。

作者 | 第一財經 張苑柯

隨着三季報接近尾聲，滬市央企近八成已交出成績單，近半數實現歸母淨利潤同比增長。

數據顯示，截至10月30日，滬市共有央企274家，總市值合計約24.21萬億元，其中共215家央企披露了三季報，合計實現營業總收入14.35萬億元，實現歸母淨利潤1.68萬億元，同比分別增長2.09%、7.15%。

其中，有126家央企營業收入同比增長，107家歸母淨利潤同比增長，佔比分別達到近六成、近半數，中國電影、京滬高鐵等18家央企淨利潤同比增速超過100%。從盈虧面看，181家央企實現盈利，佔比超過八成（84%）；10家央企扭虧爲盈，業績發展穩中向好趨勢明顯。平均規模看，平均每家央企實現營收667.64億元，實現歸母淨利潤78.22億元，同比分別增長2.09%、7.15%。

研發投入規模持續增長

在已經披露三季報的215家央企中，研發費用合計1514.82億元，同比增長3.74%；平均每家央企研發費用規模達到7.05億元，中國建築、中國移動等7家央企研發費用金額超50億元。有57家央企研發費用佔營收比重超5%，中國軟件、大唐電信、航天南湖研發佔比分別達到32.19%、26.88%、19.8%。科創板方面，已披露三季報的26家科創板央企研發費用總額69.77億元，整體佔營收比重達到7.65%。

近十年來，滬市央企研發支出總額由約557億元增長至超4200億元，年均復合增長率達到22.38%，平均研發佔比由1.16%增長至2.32%，研發力度持續加強。2022年，滬市研發金額前20名公司中，有15家爲央企控股上市公司，其中14家公司的研發支出超百億元，研發領跑作用明顯。

研發成果轉化效率方面，2022年，滬市央企研發資本化金額近312億元，其研發資本化率達7.15%，高於2019年的6.58%。其中，三大運營商中國聯通、中國移動、中國電信資本化的研發金額分別達40.55、36.58、28.24億元，位列滬市前三，同時兩大上遊產業龍頭中國海油、中國神華也接近20億元。

不少央企在關鍵技術上取得了重要突破，引領帶動了產業鏈的整體發展升級。如中科星圖2022年研發投入強度達21.72%，其GEOVIS iFactory空天大數據智能處理平台6.1在研發中融合人工智能技術，實現了多種智能提取技術的突破；信科移動積累了6G前沿技術超10項，在業界首次實現基於RIS的毫米波基站與商用終端的多波束賦形技術驗證。

現金分紅的主力軍

從近三年的數據來看，央企可謂A股市場現金分紅的主力軍。

數據顯示，2022年，滬市央企合計分紅超1.05萬億元，佔滬市公司分紅總額的61%，近8成央企均進行了現金分紅。近三年的情況看，滬市央企2020-2022年累計分紅達2.61萬億元，常年貢獻全市場超六成的分紅。“六大行”近三年累計分紅金額達1.17萬億元，工商銀行累計分紅3172億元，是全市場分紅金額最高的企業。

股息率方面，近三年央企整體股息率達到4.17%，分別高於地方國企和民企1.64、3.13個百分點。14家央企連續三年股息率不低於4%，主要集中在銀行和石油石化行業。穩定性方面，超4成央企近三年現金分紅比例持續高於30%，分別高於地方國企和民企0.09、0.16個百分點，中國石化、中國神華等15家央企連續三年現金分紅比例超過50%。

除了是現金分紅的主力軍外，近年來央企也不斷推進產業化專業化整合。

2020年以來，滬市央企共披露重大資產重組40單，交易總金額超2000億元；超半數央企通過發行股份的方式支付對價，且制造業央企的並購積極性明顯更高；2023年以來，滬市已有4家央企推出重大資產重組方案。

總體來看，產業化專業化整合成爲央企並購重組的主要方向，如中直股份擬發股購买控股股東持有的直升機總裝資產，從而實現集團內直升機業務的資源整合和管理效率提升；昊華科技擬發股購买控股股東關聯方持有的中化藍天100%股權，從而完善上市公司氟化工產業鏈布局。又如爲完成“兩材重組”後的業務整合並解決同業競爭問題，中國建材集團旗下的寧夏建材和祁連山分別籌劃重組，通過資產出售和置換，將傳統水泥業務轉至天山股份，之後寧夏建材吸收合並中建信息專注ICT增值分銷業務，祁連山轉型從事工程設計咨詢業務。再如中航電子換股吸收合並中航機電，打造航空工業機載系統平台。

同時，分拆上市也越來越多的成爲滬市央企理順業務架構、促進子公司價值發現的手段。截至目前，滬市已先後有12家央企推出分拆方案，其中5家已實現上市。如中國能建分拆所屬子公司易普力重組上市，中國聯通推進分拆車聯網領域子公司智網科技至科創板上市。

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