非對稱降息！5年期以上LPR爲何意外“按兵不動”？

來源：編輯：匿名發表時間：2023-08-22 00:51:04 熱度：22

導讀： 文/羊城晚報全媒體記者戴曼曼 8月21日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，8月21日貸款市場報價利率（LPR）爲：1年期LPR爲3.45%，較上月下調10個BP；5年期以上LPR爲4....

文/羊城晚報全媒體記者戴曼曼

8月21日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，8月21日貸款市場報價利率（LPR）爲：1年期LPR爲3.45%，較上月下調10個BP；5年期以上LPR爲4.2%，與上月持平。1年期LPR單獨調降超出市場預期。爲何5年期的LPR意外地“按兵不動”?

1年期LPR報價下降

8月15日，中國人民銀行發布公告稱，爲對衝稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，當日开展2040億元公开市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作。其中，公开市場逆回購操作中標利率下降10個基點，由此前的1.9%下降至1.8%；MLF中標利率下降15個基點，由此前的2.65%下降至2.5%。

由於MLF利率操作是LPR的定價基礎，因此在本次LPR公布之前，市場對本次LPR報價已有“下行”預期。

本月1年期LPR爲3.45%，較上月下調10個基點。業內分析認爲，1年期LPR進一步下調，意味着企業短期融資、消費貸等利率等與LPR緊密相連的各項短期貸款利率都將迎來調整。

值得留意的是，雖然本月1年期LPR報價較上個月下調10個基點，但是也低於MLF的利率降幅。對此，有分析指出，由於當前銀行存款利率下降空間已經不大，商業銀行息差已經在很低的水平，因此政策調控或許出於 “增強商業銀行支持實體經濟的可持續性”的考慮。東方金誠首席宏觀分析師王青分析，接下來在引導企業和居民融資成本穩中有降過程中，需要保持銀行淨息差處於合理水平等考慮。

5年期LPR爲何“按兵不動”？

由於5年期的LPR與房貸息息相關，因此其“按兵不動”也引發了市場關注。廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，從2022年年底到現在，5年期以上LPR總共下調5次，累計下調45個基點，頻次非常密集且力度很大，但並未給房地產市場帶來很大改善。“更重要的是居民對樓市預期和就業前景預期。” 李宇嘉認爲，這或許是當前5年期LPR保持“按兵不動”的原因。

市場也有分析認爲，如此“超預期”操作，或意味着調節存量房貸利率方案“已經在路上”。招聯首席研究員董希淼表示，在金融管理部門多次表態之後，預計利率偏高的存款房貸利率調整方案將加快出台。因此在這種情況下，本月5年期以上LPR暫時保持不變，這也可讓商業銀行穩定息差水平，保持利潤合理增長，從而增強支持服務實體經濟的持續性和高質量發展的穩健性。(更多新聞資訊，請關注羊城派 pai.ycwb.com)