深夜，利好！7萬億股份行，將被舉牌！

民生銀行今日晚間披露，新希望化工等擬舉牌該行，這是今年內第二起銀行被舉牌事件。

此番舉牌被核准落定後，新希望系將成爲民生銀行的第四大股東方。

在受政策利好催化，銀行股全线走強的背景下，這樣的舉牌動作更被認爲是股東信心的彰顯，向A股市場尤其是仍全面破淨的銀行股板塊釋放出積極信號。

多位業內人士指出，大規模化債將大幅緩解城投風險，由此帶來的資產質量風險改善將支撐銀行中長期估值修復。此外，證監會發布市值管理相關指引，也有望爲銀行板塊帶來估值重塑的紅利。

新希望及一致行動人將成爲第四大股東方

民生銀行今日晚間公告稱，新希望集團有限公司看好本行長期發展，其子公司新希望化工擬通過二級市場增持本行股份，增持方式爲集中競價交易和大宗交易。

截至11月18日，新希望集團有限公司控制的南方希望實業有限公司和新希望六和投資有限公司合計持有民生銀行總股份比例4.96%。增持後，新希望化工與其一致行動人南方希望實業有限公司、新希望六和投資有限公司合計持有民生銀行總股份比例將超過5%，相關投資將於獲國家金融監管總局核准後實施。

民生銀行三季報顯示，截至9月末，該行前十大股東分別爲香港中央結算（代理人）有限公司、大家人壽保險股份有限公司、深圳市立業集團有限公司、同方國信投資控股有限公司、新希望六和投資有限公司、上海健特生命科技有限公司、中國船東互保協會、東方集團股份有限公司、香港中央結算有限公司。

新希望系的增持落地後，將成爲民生銀行的第四大股東。

“部分銀行股東增持，反映股東對銀行未來發展前景保持樂觀預期，向市場釋放積極信號”，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出。

周茂華認爲，近年來受宏觀經濟波動，利率市場化改革，市場競爭加劇，持續讓利實體經濟等因素，部分中小銀行經營壓力增加，內源性資本補充存在不足。部分中小銀行積極拓展外源性資本補充渠道，夯實資本實力，增強銀行風險抵御能力，增強穩健經營基礎和業務擴張能力。

股東增資有助於銀行補充核心一級資本，提升銀行資本充足率。而事實上，銀行股被舉牌比較罕見，但這是今年以來第二起銀行股被舉牌案例。

今年1月11日，無錫銀行發布公告稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，長城人壽在二級市場以集中競價交易方式增持其股份，佔該行總股本的0.46%。截至公告披露日，長城人壽持有無錫銀行股份佔總股本的5%。

民生銀行融資動作不斷

民生銀行融資動作頻頻，事實上就在本月初，該行成功發行了100億元無固定期限資本債券。該期債券每5年爲一個票面利率調整期，前5年票面利率爲2.73%。

從盈利表現來看，像不少同業一樣，民生銀行前三季度也難逃既不增利，也不增收的困境。

根據民生銀行三季報，前三季度該行實現營業收入1016.6億元，同比降幅4.37%，降幅較上半年收窄1.8個百分點；實現歸母淨利潤304.86億元，同比下降30.91億元，降幅9.21%。

截至9月末，民生銀行資產總額較年初增幅0.3%至76980.10億元，其中，發放貸款和墊款總額44410.38 億元，較年初增加1.28%。資產質量方面，截至9月末，民生銀行不良貸款總額656.3億元，較年初增加5.33億元；不良貸款率1.48%，較年初持平；撥備覆蓋率146.26%，較年初下降3.43個百分點。

11月18日，有投資者致電民生銀行咨詢該行對於《上市公司監管指引第10號——市值管理》的最新舉措，相關人士表示，公司會根據監管指引制定估值管理、市值管理的舉措。在徵求意見稿階段，公司內部已开始研究，但從研究到成文還需要一段時間。

該人士稱會考慮和研究回購、增持等舉措。此外，談及股東是否會考慮減持時，上述人士表示，今年三季度泛海集團因爲質押融資退出了前十大股東，目前其他股東的股權結構相對比較穩定。

Wind數據顯示，11月18日當天，民生銀行被主力淨买入3.21億元，淨流入額創一年多來新高，在資金推動下股價單日上漲7.43%，報收4.05元/股，全天成交金額爲35.69億元，換手率爲2.5%，近5個交易日累計漲3.05%，近30個交易日累計漲0.75%。

“市值管理14條”等政策紅利助推銀行股估值修復

“市值管理14條”政策，正在兌現對破淨股的利好作用。

11月15日，證監會制定了《上市公司監管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），要求長期破淨公司應當制定上市公司估值提升計劃，並鼓勵控股股東、實際控制人通過依法依規實施股份增持計劃、自愿延長股份鎖定期、自愿終止減持計劃或者承諾不減持股份等方式，提振市場信心。

銀行股很快給出積極反應。在《指引》發布日當日（11月15日），A股42家上市銀行的平均市淨率僅爲0.59倍。其中，浦發銀行、光大銀行、鄭州銀行、華夏銀行、貴陽銀行、民生銀行等銀行排名靠後，分別爲0.44倍、0.43倍、0.42倍、0.39倍、0.37倍、0.30倍。11月18日， 政策助推銀行板塊成效顯著，Wind數據顯示，A股42家上市銀行的平均市淨率上升至0.60。其中，37個股市淨率回升：鄭州銀行0.42倍回升至0.46倍、青農商行0.49倍回升至0.52倍、紫金銀行0.54倍回升至0.57倍。

二級市場表現上，11月18日A股市場三大指數集體下跌，其中，深證成指和創業板指等降幅明顯，但以銀行爲代表的高股息紅利板塊逆勢大漲。據Wind數據，中證銀行指數逆勢上漲2.01%，成份股悉數上漲，其中鄭州銀行漲停，青農商行、民生銀行、紫金銀行等以超5%漲幅跟漲。

即使漲幅居前，但目前銀行板塊處境並不樂觀——仍處於全面破淨狀態。包括漲幅居前的浦發銀行在內，有8只個股的市淨率低於0.5倍，比如民生銀行（0.32倍）、貴陽銀行（0.38倍）、華夏銀行（0.41倍）、光大銀行（0.45倍）等。

但諸多機構仍對銀行股長期走勢重申了樂觀態度，因爲最近國家部委、監管部門推出了一攬子利好政策，帶來了積極預期。

東莞證券表示，銀行板塊全面處於破淨狀態，《市值管理》有望爲銀行板塊帶來估值重塑的契機。此外，近期一系列旨在支持地方化解債務風險、通過發行特別國債助力國有大型商業銀行補充核心一級資本、推動房地產市場企穩回升以及推出互換便利工具等增量金融政策，也對銀行板塊構成了實質性利好。

中信建投證券研報指出，對破淨股進行估值提升規劃要求一方面有助於被低估的優質資產進行重定價，另一方面也有助於市場加速實現優勝劣汰。隨着央企上市公司有望率先建設完備市值管理體系，其中破淨比例較深但盈利能力強的央企可能存在價值重估空間，從而帶來投資機遇。

銀河證券研報指出，居民部門信貸需求邊際修復，增量政策初見成效。10萬億元化債組合拳出台，政府債有望繼續支撐社融。基本面積極因素累積，利好銀行信貸投放和資產質量。繼續看好銀行板塊紅利價值，維持推薦評級。

責編：楊喻程

校對： 冉燕青

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