再傳計劃香港上市？小紅書被曝一季度營收超過10億美元

一級市場的明星項目小紅書被曝季度營收突破10億美元，仍有意在香港上市。

10月15日，外媒報道稱，生活方式社區平台小紅書2024年第一季度營收飆升至10億美元，瞄准Z世代女性的零售商在這款應用上增加了廣告投放。據兩位了解不公开數據的人士透露，小紅書今年前三個月的銷售額的淨利潤達2億美元，去年同期的營收約6億美元，淨利潤爲4000萬美元。

小紅書在今年年初披露的年度數據顯示，該平台2023年月活同比增長20%至3.12億；營收同比增長85%至37億美元；淨利潤5億美元。而在2022年，小紅書的營收爲20億美元，但有2億美元虧損，小紅書在去年扭虧爲盈。

有媒體在報道中指出，該平台希望在香港上市。對於上述公司業績及赴港上市消息，截至記者發稿，小紅書未有回應。

屢傳上市

今年7月，外媒曾報道，小紅書出售老股，估值170億美元（約合人民幣1200億元），DST Global參與了本輪投資，紅杉中國進一步增持，高瓴、博裕資本和中信資本也首次進行了投資。這次融資並非外界傳聞的“Pre-IPO前最後一輪新股融資”，而是通過老股轉讓股權進行的。2023年9月，紅杉中國則以比小紅書上一輪融資低30%的價格，即約140億美元的估值买入了小紅書的股份，在此之前，紅杉中國並不持有小紅書的股份。

關於小紅書的上市進程一直撲朔迷離，傳了多年，小紅書也曾在這期間側面回應，會階段性與資本市場保持溝通，但暫無明確IPO計劃。

2021年3月，前花旗集團TMT投資銀行部亞太區董事總經理楊若將加入小紅書，當時媒體報道稱，小紅書考慮最早2021年赴美上市，小紅書則回應澎湃新聞記者，楊若將負責公司財務战略的制定、財務管理及內控等工作，公司暫無IPO計劃。2022年9月，楊若辭去小紅書首席財務官職務。

楊若離職後，小紅書上市的消息依然未斷，2023年4月，外媒稱小紅書已祕密在美國證監會(SEC)遞交上市申請，計劃年中在美國掛牌上市，到2023年12月，外媒又稱小紅書或於2024年下半年啓動香港IPO。

網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，若按媒體此前報道的小紅書170億美元的估值，這將爲其未來上市時的估值預期提供有力支撐，“實際上，小紅書對於上市保持謹慎態度，因爲它現在的業務模式還不夠清晰，從筆記帶貨到直播帶貨，再到买手電商，一直在商業化的路上探索。”

小紅書成立於2013年，先後獲得了阿裏巴巴、騰訊投資、金沙江創投、騰訊投資、紀源資本、真格基金等知名機構的投資。在小紅書平台上，用戶可以通過短視頻、圖文等形式記錄生活點滴，分享生活方式，並基於興趣形成互動。

廣告變現爲主要營收，定位“電商新勢力”

華泰證券發布的報告顯示，廣告變現貢獻小紅書主要營收，小紅書2022年上半年以及2023年上半年的月活用戶數增長率領銜同類，短期流量精准轉化+長期反哺產品力抓牢商家信任度，品牌方投放量遠超同類。電商業務則是小紅書積極拓展的商業化變現領域，該平台已於2023年取消自營，逐步確立以买手種草爲中心、貨架+直播電商協同的電商模式。

談及小紅書廣告業務的競爭力，電商分析師、百聯咨詢創始人莊帥向澎湃新聞記者表示，這和該平台的電商業務發展有關系，通過發展電商業務，可以推動商家和买手投放廣告，畢竟圖文社區和女性用戶的銷售轉化和購买力也是強勁的。

今年6月，小紅書副總裁許磊在接受澎湃新聞記者採訪時表示，在小紅書的日活用戶中，70%以上有搜索行爲。在內容策略上，小紅書希望平台上內容朝着一些方向去持續破圈，吸引更多元的用戶。在算法上，平台則希望給用戶推薦的內容更加精准。

電商方面，許磊認爲，電商是互聯網商業業務模式裏面王冠上的明珠，小紅書給自己的定義是電商新勢力，先上牌桌，“我們當然希望電商能做大做強，有一些小紅書的特色品類，若做成了，這項業務的護城河也很高。事實上，我們內部對電商業務定的目標也挺激進，電商業務每年的增長量我們會對外公布，包括618、雙11這樣的電商大促節點，增長量也很可觀。”

許磊告訴澎湃新聞記者，小紅書上既有電商、又有筆記，因此小紅書的流量分發是克制的，“小紅書內部有個指標，叫NPS（淨推薦值），若營銷感過重，NPS會下降，我們要保證NPS在一定數量級。”

曹磊則認爲，作爲內容電商的代表，小紅書目前涉及了圖文、短視頻、直播等內容板塊。在內容種草和電商方面，小紅書還面臨着抖音電商、快手電商、B站甚至知乎等內容電商的競爭壓力，雖然現在小紅書定位买手電商，但爲人熟知的IP較少，想要突破還有一定阻礙。

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