不賺錢不收管理費，這只公募退錢了！所退管理費或超3000萬

財聯社9月9日訊（記者 封其娟）三年定开基金南方瑞合迎來了第二個开放期，這是公募首只“不賺錢不要管理費”的產品。依基金合同約定，南方瑞合封閉期管理費全額返還至基金資產，所涉管理費將超3000萬元。

近日公告稱，本次开放期爲9月6日至9月24日，9月25日進入封閉期。由於9月18日爲非港股通交易日，當日暫停申購、贖回。

成立至今，南方瑞合已經歷了兩輪完整的封閉期。據天天基金網，第二個封閉期的期初、期末的累計淨值分別爲1.7456元、1.5749元。顯然，期末淨值小於期初淨值。而據招募說明書，若基金份額的期末淨值小於或等於期初淨值，則該封閉期及前一开放期（若有）內的管理費全額返還至基金資產。

最初，南方瑞合的管理費按前一日基金資產淨值的1.5%年費率計提。但在基金費率降低的大勢之下，自2023年7月起，該產品的管理費已從1.5%下調至1.2%。

據多份公告披露，2021年下半年、2022年、2023年以及今年上半年的管理費分別爲922.13萬元、1101.31萬元、1011.34萬元和412.32萬元，合計3859.33萬元。

多年來，公募基金在費率上嘗試頗多。另外，頻繁降費的銀行理財產品也打出過“0費率”牌。

首只“不賺錢不收管理費”的公募產品

南方瑞合成立於2018年9月，首次募資14.33億元，截至今年年中，該產品規模爲7.1億元。據基金合同，該產品爲發起式基金，發起資金提供方認購本基金的總金額不少於1000萬元，且持有期限不少於3年。

自該產品成立起，史博便开始擔任基金經理，2021年11月又增聘基金經理惲雷。半年報披露，史博已擁有26年證券從業年限，2009 年10 月加入南方基金，曾任研究部總監、總裁助理、首席投資官（權益），現任南方基金副總裁；惲雷擁有9年證券從業年限，2015 年 5 月加入南方基金，歷任國際業務部助理研究員、研究員。

半年報指出，南方瑞合對權益資產、固收資產的配置佔比分別爲79.33%、4.07%；同時，投向A股、港股通的期末資產佔淨值比分別爲43.68%、40.34%。另外，該產品的業績比較基准是“滬深 300 指數收益率×40%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×20%+上證國債指數收益率×40%”。

據天天基金網，近3年來南方瑞合虧損11.54%，在1960只同類產品中排名第472名，同類產品平均虧損30.14%，同期滬深300指數下跌34.51%；近一周，南方瑞合更是以3.37%的收益率在2319只產品中排名第一。

半年報披露，南方瑞合上半年業績增長了7.12%，高於同期3.38%的業績比較基准。該產品成立至今已收獲68.16%的業績回報，同樣顯著高於11.35%的業績比較基准。

數據顯示，南方瑞合經歷第一個封閉期爲2018年9月6日至2021年9月3日，期間收益81.29%。第二個封閉期爲2021年9月16日至2024年9月6日，期間虧損12.88%。

而即使如此，南方瑞合的管理費還是得依照基金合同全額返還。

公募在費率上的多次嘗試

除了直接0費率外，公募也在費率問題上也做了不少嘗試。

早在2002年，博時基金爲新發產品博時價值增長設計了“價值增長线”，約定在基金單位份額淨值跌破價值增長线水平期間，基金管理人將暫停收取基金管理費。

2003年12月成立的債基國泰金龍，約定在基金合同生效日起半年後（含半年），如當日本基金的基金份額累計資產淨值低於1元時，基金管理人將從下一日起暫停收取管理費。直至基金累計資產淨值高於1元（含）後，基金管理人恢復收取基金管理費。

成立於次年3月的海富通收益增長，也在基金合同中指出，如果基金份額淨值低於收益增長线，則將從基金份額淨值低於收益增長线的下一日开始直至基金份額淨值不低於收益增長线的下一日期間暫停收取管理費，在此期間如遇法定節假日，將同樣暫停收取管理費。

到了2013年，融通基金設計了目標觸發式自動清盤基金融通通澤一年，也一度引起了業內關注。該基金合同約定，如果累計淨值連續三個工作日高於1.1元或者一年封閉期到期，將會主動清盤。此外，該基金採用了新的管理收費模式，清盤時如果基金的累計收益小於3%，基金公司將收不到管理費。

值得一提的是，也是自2013年开始，浮動費率基金开始批量出現。

“不賺錢不收管理費”曾盛行於銀行理財

實際上，頻打“降費牌”的，“0費率”頻出的還有銀行理財產品。

就在去年5月，招銀理財旗下一權益產品同樣宣傳“不賺錢不收管理費”。產品說明書顯示當該產品累計淨值低於1元時，將暫停收取1.5%的固定管理費，待淨值回歸1元後再恢復收取。

當時，招銀理財此舉被指是理財子公司對公募行業的“攪局”行爲。

而隨後，中銀理財、招銀理財、信銀理財、蘇銀理財、民生理財在內的多家銀行理財子公司相繼發布費率優惠公告，個別產品還出現了階段性0費率。

同年6月，中銀理財公告稱，將於2023年6月21日至2023年7月5日對“中銀理財-尊享天天”產品費率進行優惠，即：產品固定管理費由0.15%（年化）下調至0.00%（年化）。優惠期結束後，費率將恢復爲產品說明書約定的費率。

此前，渤海銀行也曾宣布，擬對部分理財產品 2023 年 4 月 17 日至 5 月 3 日期間的管理費用全部免除。

與此同時，也有觀點指出，如果只採用降費這一舉措的話，對銀行理財公司“擴張版圖”沒有太大作用，而且銀行理財公司還需考慮此舉對中間業務收入的影響。

（財聯社記者 封其娟）

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