證券業近年首個主體吸收合並投行子公司案例！明天起東方投行正式並入東方證券

東方證券投行業務整合即將畫上句號。9月1日，公司公告稱，近日已收到證監會換發的《經營證券期貨業務許可證》，公司吸收東方投行（全資子公司東方證券承銷保薦有限公司）迎來實質性結果。9月2日起，東方投行存量客戶與業務整體遷移並入東方證券，東方投行承接的投行業務項目均由東方證券繼續執行，東方投行對外籤署的協議均由公司繼續履行，東方投行全部債權及債務由公司依法承繼。

據公告，本次吸收還有部分收尾工作需要完成。東方證券將按照證監會批復要求，依法依規完成東方投行的會員資格和工商注銷等後續事宜。

東方證券發布公告稱，公司業務範圍變更爲“證券承銷與保薦”

本次吸收將有哪些影響？主要體現在三個方面。

一是展業的影響。根據相關安排，存量項目部分將繼續完成，東方證券稱，確保公司客戶的合法權益不受損害，此外，原東方投行北京分公司變更爲東方證券北京分公司。據Wind數據，目前公司項目共計12家，其中已受理3家，已問詢8家，已審核通過1家，同時拓展產業並購；債承項目涉及319單。

二是經營指標的影響。東方證券稱，本次吸收合並不會對公司產生實質性影響，不會損害公司及股東的利益，符合公司的發展需要。東方投行被吸收合並前爲東方證券的全資子公司，其財務報表已100%納入公司合並報表範圍內。

三是牌照的影響。這是證券行業近年來首個券商吸收合並投行子公司的案例，與此同時，東方證券投行牌照分割問題也得以解決。根據公告，東方證券原業務範圍中“證券承銷（限國債、地方債等政府債、政策性銀行金融債、銀行間市場交易商協會主管的融資品種（包括但不限於非金融企業債務融資工具）”變更爲“證券承銷與保薦”，其他業務範圍不變。

對於吸收合並東方投行對東方證券產生的影響，公司有過一段完整分析。一是公司投行業務牌照分割問題將得以解決，有利於充分發揮全牌照的優勢，提高展業效率，進而提升公司綜合金融服務水平；二是能夠有效解決東方投行作爲子公司經營時，流動性風險等指標對开展投行業務的影響和制約；三是公司投行作爲部門整體運作，管理與決策效率將有效提升，有利於推動公司投行業務整體發展。

東方證券投行板塊整體比較穩健。根據東方證券2024年半年報，公司投行業務收入爲5.5億元，單季度爲2.7億元，對比期間市場景氣度情況來看，IPO主承銷金額爲32.7億元，環比-85.1%，再融資主承銷金額爲274.6億元，環比-65.9%公司債主承銷金額爲6827.5億元，環比-38.3%。

值得關注的是，東方投行成爲歷史之後，證券業還有8家券商通過投行子或者子公司展業投行業務。分別是長江證券與長江證券承銷保薦、第一創業與一創投行、方正證券與方正證券承銷保薦、國聯證券與華英證券、華泰證券與華泰聯合、山西證券與中德證券、申萬宏源與申萬宏源承銷保薦、恆泰證券與恆泰長財等。

東方證券吸收合並東方投行進展順利

東方投行前身是東方花旗。東方花旗成立於2012年6月，由東方證券與花旗環球金融（亞洲）有限公司共同投資組建；2019年，東方證券收購花旗持有的東方花旗全部33.33%股權，實現全資持有東方花旗。2020年，東方花旗更名爲東方投行。2021年6月，東方證券爲進一步整合資源、提高效率，有效提升業務拓展和客戶綜合服務能力，擬吸收合並公司投行業務全資子公司。

東方證券自2021年7月20日召开的第二次臨時股東大會上，便審議通過了吸收合並東方投行的議案。2022年11月底，證監會受理了東方證券的《證券公司合並審批》材料。今年3月，東方證券獲得中國證監會的正式批復，核准其吸收合並東方投行並變更業務範圍。經過一年多的籌備與調整，東方證券已順利完成了吸收合並的前期工作。

記者了解，在尚未完成吸收前，東方證券主要通過東方投行及公司固定收益業務總部、投資銀行業務總部（籌）從事投行業務。其中，東方投行主要從事股票的承銷與保薦，公司債、企業債和金融債等債券的承銷、並購重組及企業改制等相關的財務顧問服務；固定收益業務總部主要從事政府債、政策性金融債和非金融企業債務融資工具等的承銷服務；新三板推薦掛牌業務於2022年8月由東方投行轉移至公司投資銀行業務總部（籌）开展。

目前公司儲備項目（首發、可轉債及增發）共計12家，其中已受理3家，已問詢8家，已審核通過1家，同時拓展產業並購。涉及東莞證券股份有限公司、浙江志高機械股份有限公司、南通天盛新能源股份有限公司、江蘇嶸泰工業股份有限公司、北京昆侖聯通科技發展股份有限公司、浙江永貴電器股份有限公司、上海如鯤新材料股份有限公司、技源集團股份有限公司、寧夏盾源聚芯半導體科技股份有限公司、浙江長城攪拌設備股份有限公司、寧波中淳高科股份有限公司、浙江泰鴻萬立科技股份有限公司。

此外，廣東光華科技股份有限公司、海默科技(集團)股份有限公司兩家公司增發已獲證監會注冊。

具有綠色金融和ESG特色的“能源投行”

2024年上半年，東方證券實現營業收入85.71億元，同比下降1.42%；實現歸母淨利潤21.11億元，同比增長11.04%。公司基本每股收益爲0.240，同比增長14.29%；加權平均淨資產收益率2.66%，同比增加0.22pct。整體來看，東方證券業績有所承壓的主因系受市場景氣度影響。

國聯證券非銀金融團隊此前點評稱，東方投行回歸母公司後，公司有望進一步整合資源、提升業務拓展和綜合服務能力，增加項目跟投投入、實現投行業務與投資業務的聯動發展。根據最新披露完畢的券商2024年半年報以及結合財聯社記者長期跟蹤報道，目前來看，東方證券在投行方面的最新布局也已經清晰。

東方證券稱，未來，將持續深化投行業務模式轉型，關注細分產業賽道，樹立產業投行品牌，以產業並購爲方向，打造交易型投行；以客戶需求爲導向，形成“一體化”的資本市場全生命周期服務價值鏈；加快建設精細化業務管理模式，全面提升專業服務水平和執業質量，嚴格防範發行上市全鏈條風險。同時，公司將持續深耕能源領域，發揮“金融+能源產業”融合優勢，加快打造具有綠色金融和ESG特色的“能源投行”服務品牌。

不僅如此，在IPO項目趨少下，證券業投行業務重心均明顯向並購整合方向傾斜。東方證券2023年改組成立了投行委員會，在下轄的5個業務部門中，並購業務總部也只是其中之一。

東方證券稱，後續將專注優勢產業，着力打造在新能源、化工、先進制造、汽車、醫療、半導體、消費品等領域具有領先優勢的業務品牌。同時，積極發展破產重整財務顧問、上市公司控制權變動財務顧問等創新業務機會，並借此優先獲取上市公司未來的資本運作業務機會；關注優質上市公司客戶的國際化需求，通過境內外聯動，滿足客戶海外市場融資和業務开拓需求。

記者注意到，東方證券債券承銷業務表現良好，今年上半年合計承銷2161.6億元，同比增長兩成，市場排名第6位，較去年同期上升3位。公司稱，將繼續從嚴把控債券項目質量，項目供給向多元化、優質化及國際化轉變，積極服務優質客戶，履行好社會責任和國家政策。東方投行將繼續響應國家战略，探索業務創新，堅持區域深耕，聚焦“優勢區域+核心客戶”，提供專業化+矩陣式的服務模式，不斷提升金融服務實體經濟的能力。

來源：財聯社

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