《跨境人民幣觀察》報告：超七成企業使用人民幣开展跨境貿易結算業務

經濟觀察網 記者 胡豔明 5月27日，在中國人民大學、交通銀行聯合主辦的《跨境人民幣觀察》問卷成果展示與交流會上，中國人民大學國際貨幣研究所副所長、長江經濟帶研究院院長塗永紅發布《跨境人民幣觀察》報告（下稱《報告》）。

《報告》對2024年3月31日前收集的1657家企業答卷進行描述性統計分析。本輪調查發現，企業使用跨境人民幣結算的主動性增強，超過七成企業使用人民幣开展跨境貿易結算業務。企業不僅在使用人民幣進行交易，也在尋求更多與人民幣相關的綜合金融服務解決方案。

《報告》顯示，人民幣國際化的應用場景更加豐富，從使用場景來看，企業不僅在日常跨境貿易結算（72.98%）和外匯交易（57.13%）中廣泛使用人民幣，也將其應用於其他金融活動領域。

企業使用人民幣結算的積極動機涵蓋了資產安全性、風險配置、現金管理以及收益可觀等多個方面。根據《報告》，近七成企業使用人民幣結算是出於對“資產安全性”的考量，近一半企業爲了優化“風險配置”，約35%的企業是出於“現金管理”的需要，約30%則認爲人民幣“收益可觀”。其他方面考量包括客戶需求、地緣政治和交易方便等。

《報告》指出，跨境人民幣業務也存在亟需彌補的短板。首先，特定業務參與比例較低，例如只有19.18%的企業進行了人民幣貿易融資；16.18%的企業使用跨境人民幣現金管理，離岸人民幣相關的各種業務的應用比例也普遍較低。

第二，政策太復雜，一致性和兼容性較差。涉及跨境人民幣使用的法律法規可能包含衆多條款和細則，這些規定可能在不同的經濟領域和交易類型中有所差異，使得企業難以全面理解和掌握。63.84%的企業認爲跨境人民幣結算面臨的主要障礙是政策復雜，43.23%的企業認爲法律法規的兼容性也是重要的影響因素。

第三，交易對手對人民幣接受度較低。這表明人民幣在國際市場上的接受度還有待提高，也一定程度上反映了交易對手對人民幣匯率波動的擔憂、人民幣在境外的使用場景受限、對人民幣相關業務流程不熟悉等問題。

第四，存在資本流動障礙與風險對衝困難。有45.78%的企業認爲資本流動障礙是跨境人民幣結算面臨的主要問題之一，20.07%的企業反映風險對衝的衍生品工具存在不足；約30%的企業認爲人民幣匯率波動是使用人民幣跨境結算和跨境直接投資的主要風險。

第五，金融服務網絡的覆蓋面和深度不足。在推動人民幣國際化方面，國內金融機構發揮了重要作用，但未能吸引足夠多的國際金融機構參與提供人民幣金融服務。

《報告》指出，使用人民幣开展跨境結算對企業而言是減少資產風險、降低匯率風險和成本的根本途徑，政府、金融機構和企業三個層面需要共同努力，扎實做好以下工作，以取得更大成效。

在政府層面，《報告》建議，第一，優化跨境人民幣業務政策，促進貿易投資便利化。第二，完善法律法規，強化政策解讀，爲企業提供清晰、穩定的法律環境。第三，推動金融市場雙向开放，增強國際合作，爲國內投資者提供更多海外投資機會，拓展人民幣跨境使用的場景和範圍。第四，提升人民幣融資貨幣功能，鼓勵金融機構積極开展人民幣跨境貿易融資和境外貸款業務，支持境外央行、國際开發機構、跨國企業集團等在境內發行熊貓債，以及政策性金融機構等在境外發行人民幣計價證券。第五，營造良好的人民幣國際使用生態，確保人民幣國際化進程在安全穩定的環境下穩步推進。第六，支持外貿新業態跨境人民幣結算，提升金融服務水平。第七，優化金融市場基礎設施，推廣數字人民幣，完善跨境支付系統。

在金融機構層面，《報告》建議，第一，創新金融產品，解決企業在跨境貿易結算中的難點和堵點問題，提升金融服務水平。第二，加強跨境合作，擴大CIPS（人民幣跨境支付系統）的參與者範圍，使其成爲更受廣泛認可的人民幣跨境支付清算主渠道，提高人民幣清算效率和安全性。

在企業層面，《報告》建議，首先提升匯率風險管理能力。加強風險管理培訓，通過期權、期貨等金融工具鎖定匯率，可以降低未來匯率波動的影響。其次，積極利用跨境人民幣業務便利化政策，如稅收優惠、結算便利化等，在與“一帶一路”沿线國家的貿易往來中增加人民幣使用場景。

中央財經大學副校長李建軍表示，跨境人民幣業務迅速發展，人民幣國際功能日益顯現。地緣政治衝突、全球供應鏈重組以及政策不確定性等因素深刻影響了人民幣跨境使用。盡管人民幣在境外交易量大，但主要集中在香港和新加坡，以貿易爲主，投融資佔比仍小。《跨境人民幣觀察報告》應持續推進，未來問卷設計應更多從企業和交易對手視角出發，研究數字人民幣和“一帶一路”項目。

交通銀行國際部二級專家徐達表示，《報告》中“近七成企業選擇以人民幣結算出於資產安全考慮”給其很大啓發。交通銀行提供多種非居民账戶體系，爲企業跨境活動和風險管理提供重要支持。監管部門發布政策，支持人民幣跨境投融資，企業政策訴求仍然強烈。盡管境內暫無人民幣外匯期貨產品，但全球主要金融市場已推出人民幣外匯期貨產品，並將其作爲國際金融市場中重要套期保值的工具，這可作爲未來政策方向。

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