每經品牌100指數本周震蕩收平，“中特估”表現搶眼，多只成分股漲超9%

新“國九條”出台後首個交易周，市場呈現震蕩格局，央國企、紅利板塊持續強勢，而中小盤股調整較大。上證指數周漲1.52%，漲幅最大；每經品牌100指數則近乎收平，微跌0.03%。隨着2023年年報和2024年一季度業績預告的披露，以成長爲代表的績優龍頭或成投資主线。

每經品牌100指數收平

本周，國內市場逆勢上漲，大盤藍籌股整體表現強勢。截至4月19日收盤，上證指數周漲1.52%，收於3065.26點；深證成指周漲0.56%，收於9279.46點；創業板指則周跌0.39%，收於1756.00點；科創50指數周跌1.07%，收於730.56點；而每經品牌100指數近乎收平，周跌0.03%，以841.57點報收。

海外方面，美國3月零售銷售同比、環比均回升，數據表現好於預期，反映消費需求仍然保持強勁。本周美聯儲官員表態繼續偏鷹，紐約聯儲主席與亞特蘭大聯儲主席均提及若通脹回落不及預期，對加息持开放態度。受此影響，美股繼續高位調整，周內多家美股大型科技公司連續下跌，但熱門中概股表現較強勢。

國內市場方面，一季度經濟數據披露，GDP同比增速達5.3%。服務消費、高技術產業投資增長均較快，國內經濟實現良好开局。

3月經濟數據方面，社融數據上，3月新增社融和人民幣信貸均同比少增，社融增速回落；且居民和企業部門的中長期貸款均同比少增，反映出當前國內融資需求的恢復並不穩固，有待於政策落地後對需求端的進一步提振。出口數據方面，在去年較高基數和2月出口增速較高的背景下，3月出口增速低於市場預期，但綜合高基數、出口實際金額和整個一季度的表現來看，3月份的出口增速並不算低。隨着2023年年報和2024年一季度業績預告的披露，資本开支下行帶來自由現金流改善將會得到進一步確認，以成長爲代表的績優龍頭值得關注。

“中特估”價值凸顯

從本周每經品牌100指數成分股表現來看，“中特估”表現極其搶眼。中國中車和中信銀行周漲幅均超過10%，分別達到15.04%和12.19%；中國交建、中國太保以及寶鋼股份周漲幅也均在9%以上；此外，中國鐵建、中國聯通、中國建築以及中國電建等近20只個股漲幅也超過5%。

公开資料顯示，作爲全球軌交裝備龍頭，中國中車加速拓展海外市場，匈塞鐵路高速動車組項目正式籤約，中國高鐵首次出口歐洲實現重大突破。首個海外“系統+”項目墨西哥城地鐵1號线整體現代化改造項目正式开通運營。

隨着軌交行業投資額復蘇+大修周期到來+設備更替放量，中國中車的斜率中樞有望擡升，進入加速成長通道。軌交設備板塊經歷了前期設備更新政策驅動的行情演繹，即將邁入基本面和業績驅動估值擡升的階段，隨着5~6月招標旺季臨近，行業有望开啓新一輪景氣度上行。

中信銀行以“342強核行動方案”爲指引，緊密圍繞財富管理、資產管理、綜合融資三大核心能力开展工作，取得良好經營成效。同時，公司資產質量自2020年三季度以來逐季向好，2020年四季度至2023年四季度不良指標有11個季度實現“雙降”。

作爲上市央企，受“中特估”政策邏輯、“業績穩定釋放”商業邏輯雙重驅動，中信銀行後續估值仍有修復空間。

此外，中國交建爲我國基建出海龍頭之一，海外業務或受益“一帶一路”訂單落地實現快速增長。同時，萬億國債支撐基建景氣度，城中村改造釋放國內需求增量，均將改善公司盈利能力。

央企ETF、紅利ETF可兩手抓

除了個股投資價值凸顯外，央企和央企紅利類ETF也值得關注，比如近期走勢較強的中國國企ETF（517180）、央企紅利ETF（561580）等。

投資邏輯來看，國央企價值重估的核心在於理順管理和激勵機制，提升經營指標表現。隨着國企改革深入推進，中央企業價值創造導向逐漸鮮明，2023年央企經營指標考核從“兩利四率”提升爲“一利五率”，強化ROE、營業現金比率考核，引導央企提質增效，估值層面也更接近資本市場評價標准。

今年，國資委明確把市值管理成效納入對央企負責人的考核，考核目標和對象的明朗化，將促進央企在市值管理方面積極作爲，部分上市央企具有估值釋放空間。而隨着新“國九條”發布，“紅利+”也迎來長期估值重塑。

據了解，中國國企ETF（517180）追蹤的是富時中國國企开放共贏指數。該指數是一個專注於中國國有企業的股票指數，由富時國際有限公司發布。該指數旨在反映在內地和香港上市的中國國有企業的表現，重點關注全球化和可持續發展領域。

從指數成分股涉及概念來看，指數在央企大盤、“中特估”、央企、中字頭央企等概念上的暴露較高，同時具備流動性好、市值大、龍頭屬性強等特徵；指數歷史表現相對優秀，相比於寬基及其他可比同類指數而言，具有高回報、高股息、低估值、低波動等多方面的相對優勢。

而央企紅利ETF（561580）追蹤的是中證中央企業紅利指數，該指數從中央企業中選取現金股息率高、分紅比較穩定且有一定規模及流動性的50只證券作爲指數樣本，反映中央企業中高股息率證券的整體表現。

中證中央企業紅利指數重倉股

每日經濟新聞

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