金價大漲，有ETF溢價過高連續兩日跌停，多只黃金ETF規模創歷史新高

紅星資本局4月14日消息，在近期黃金上漲行情中，國內黃金主題基金普遍實現了淨值與規模雙增長，其中華夏黃金股ETF年內漲幅高達44.47%，華安黃金ETF則成爲首只兩百億黃金ETF，規模較年初增長了72億元。在市場情緒高漲之際，華夏黃金股ETF日前罕見三連板後又連續兩天跌停。

近日，上海黃金交易所還對黃金延期合約交易保證金比例和漲跌停板以及履約擔保型詢價合約保證金進行調整。業內人士向紅星資本局表示，此次提高保證金比例，意味着投資者的槓杆下降、投資成本增加，這有助於減少市場中的投機性頭寸，增強市場的穩定性。

黃金主題基金淨值創新高

黃金股ETF連續兩日跌停

隨着金價持續上漲，和黃金投資掛鉤的公募基金淨值也創下新高。Wind數據顯示，截至4月12日，A股跟蹤金價的16只黃金主題ETF年內漲幅均在17%以上，其中2只黃金股ETF漲勢最好，華夏黃金股ETF漲幅達44.47%，永贏黃金股ETF漲幅達34.00%。

值得注意的是，華夏黃金股ETF近期走勢與其他黃金主題基金大不相同，曾上演“過山車”行情。3月28日至4月3日，短短5個交易日內，該基金場內漲幅高達47.32%，其中4月1日至3日連拉三個漲停板，溢價率一度超過30%，基金公司不得不連續發布公告提示風險。

就在金價不斷創新高時，4月8日，該基金开市停牌一小時，在復牌後跌停；4月9日，該基金又再次跌停。

截圖自華夏基金公告

紅星資本局了解到，與黃金ETF、上海金ETF等商品型ETF不同，黃金股ETF的表現並不與現貨金價直接掛鉤，其主要投資黃金產業鏈上市公司的股票，收益不僅受金價影響，還會受相關上市公司、市場情緒等方面的影響。也正因此，今年以來，相較黃金ETF、上海金ETF，黃金股ETF表現出更高的彈性。

具體來看，華夏黃金股ETF跟蹤標的爲中證滬深港黃金產業股票指數，前十大成份股包含紫金礦業（601899.SH）、山東黃金（600547.SH）、銀泰黃金（000975.SZ）等A股上市公司，還包含招金礦業（1818.HK）、周大福（1929.HK）等港股，需要經由港股通投資於港股。

此外，據上海證券報報道，華夏基金表示，4月1日港股休市，港股通暫停服務，黃金股ETF無法在一級市場申贖，但A股照常开市，黃金股ETF二級市場支持正常交易。4月2日、3日恢復港股通交易，但由於清明節小長假，部分資金到账有所滯後，綜合流動性、補券、指數誤差等原因，這兩個交易日，黃金股ETF的申購額度也做了500萬份、1000萬份的限制。在業內人士看來，此前該ETF申購額度有所限制，意味着套利資金有限，放寬申購額度後，套利大軍蜂擁而入，將會快速抹平溢價。

紅星資本局注意到，從華夏黃金股ETF申購贖回清單看，4月3日，當天累計可申購的基金份額上限爲1000萬份，到了4月8日，當天累計可申購的基金份額上限已不設限，溢價率也出現回落。同時，4月8日，華夏基金公告稱，爲促進該ETF的市場流動性和平穩運行，自當日起選定中國銀河證券股份有限公司爲該ETF的流動性服務商。

上金所上調多個合約交易保證金比例

業內人士提醒金價回調風險

在賺錢效應的吸引下，多只黃金主題ETF年內規模大增。Wind數據顯示，截至4月12日，華安黃金ETF規模爲212.36億元，成爲首只兩百億黃金ETF，較年初增長了72億。其次是博時黃金ETF、易方達黃金ETF，最新規模分別爲114.48億元、86.12億元。與此同時，去年年底還在清盤邊緣徘徊的南方上海金ETF、嘉實上海金ETF，近期規模也回到5000萬之上。

14只商品型ETF最新規模 截圖自wind

4月12日，上海黃金交易所公告稱，對黃金延期合約交易保證金比例和漲跌停板以及履約擔保型詢價合約保證金進行調整。

自2024年4月15日收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從8%調整爲9%，下一交易日起漲跌幅度限制從7%調整爲8%；CAu99.99合約保證金從每手45000元調整至每手51000元。

星圖金融研究院研究員武澤偉向紅星資本局表示，此次提高保證金比例，意味着投資者的槓杆下降、投資成本增加。這有助於減少市場中的投機性頭寸，抑制過度投機，冷卻市場情緒，增強市場的穩定性。

武澤偉表示，本輪黃金牛市主要被資金面主導，央行持續买入是支持金價上漲最有力因素，美國經濟數據、美聯儲動作會在即期對金價形成擾動，同時也不能排除私人投資對於金價的影響，“爲應對日益虛弱的美元和越發動蕩的局勢，各國央行大概率會繼續买入黃金，不過由於金價連續創出新高，央行买入力度可能會階段性下降，應警惕由此可能引發的金價回調。”

注：ETF指交易型开放式指數基金，通常又被稱爲交易所交易基金。

紅星新聞記者 蔣紫雯

編輯 肖子琦

標題：金價大漲，有ETF溢價過高連續兩日跌停，多只黃金ETF規模創歷史新高

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